Tahvil getirileri para politikasından önemli ölçüde etkilenmektedir. Bu politikalar, Merkez Bankası, Federal Rezerv, para kurulu veya diğer düzenleyici komiteler gibi eylemlerden gelebilir.
Ancak, para politikası, temelde faiz oranlarının belirlenmesi ile ilgilidir. Buna karşılık, faiz oranları risksiz getiri oranını tanımlar. Risksiz getiri oranı, tahviller de dahil olmak üzere tüm finansal menkul kıymetlere olan talep üzerinde büyük bir etkiye sahiptir.
Para Politikasının Tahvil Getirileri Üzerindeki Etkisi
Faiz oranları düşük olduğunda, tahvillerin artan talebi nedeniyle tahvil getirileri azalmaktadır. Örneğin, bir tahvilin getirisi% 5 ise, risksiz getiri oranı% 3'ten% 1'e düştüğü için bu verim daha cazip hale gelir. Tahvil talebindeki bu artış, fiyatların yükselmesine ve getirilerin düşmesine neden oluyor.
Tabii ki, tersi de doğrudur. Risksiz getiri oranı arttığında, para finansal varlıklardan garantili getirilerin güvenliğine geçer. Örneğin, risksiz getiri oranı% 2'den% 4'e yükselirse, % 5 veren bir tahvil daha az çekici hale gelir. Ekstra verim risk almaya değmez. Tahvile olan talep azalacak ve arz ve talep yeni bir dengeye ulaşana kadar verim artacaktır.
Merkez bankaları, para politikası yoluyla varlık fiyatlarını etkileme yeteneklerinin farkındadır. Bu gücü genellikle ekonomideki dalgalanmaları hafifletmek için kullanırlar. Durgunluk döneminde, faiz oranlarını düşürerek deflasyonist güçleri uzak tutmaya ve varlık fiyatlarında artışa neden olmaya çalışıyorlar.
Artan varlık fiyatlarının ekonomi üzerinde ılımlı bir etkisi vardır. Tahvil getirileri düştüğünde, şirketler ve hükümet için borçlanma maliyetlerinin düşmesine ve harcamaların artmasına neden olur. Konut kredisi talebi de artacağından ipotek oranları düşebilir.