İstenmeyen Teklif Nedir?
İstenmeyen teklif, bir alıcı, yatırımcılar veya bir şirket tarafından, aktif olarak alıcı arayan bir şirket satın almak için yapılan bir tekliftir. İstenmeyen teklifler bazen, hedef şirket satın alınmak istemezse düşmanca teklifler olarak adlandırılabilir. Genellikle potansiyel bir edinici hedef şirkette değer gördüğünde ortaya çıkar.
İstenmeyen Teklifler Nasıl Çalışır?
Potansiyel bir edinen kişi bir hedef şirkete ilgi duyduğunda ve onu satın almak için teklif verdiğinde, istenmeyen bir teklif ortaya çıkar. Bu durumda, teklif, teklif veren şirketin talebi yerine satın alanın girişiminin sonucudur.
Satılmaya hazır olmayan bir şirketi satın almak için istenmeyen bir teklifi, haber seyahat ederken diğer istenmeyen teklifler izleyebilir. Bu diğer teklifler satın alma fiyatını yükseltebilir ve bir teklif savaşı veya devralma savaşı başlatabilir.
İstenmeyen teklifler özel şirketleri içerebilirken, birçok teklif halka açık şirketler tarafından yapılır. Bu tür teklifler 1980'lerde birçok teklif sahibinin değeri düşük veya yanlış yönetilen şirketlerde kâr potansiyelini tanıdığı popülerdi.
202 milyar dolar
Vodafone'un 2000 yılında, orijinal istenmeyen teklifi reddedildikten sonra Almanya'daki Mannesmann için ödediği tutar. Bunun dünyanın en büyük satın almalarından biri olduğu söyleniyor.
İstenmeyen ve İstenen Teklif
İstenmeyen bir teklif, hedef için bir sürpriz olabilirken, talep edilen bir teklif tersidir. İstenen bir teklifle, hedef aktif olarak bir alıcı arıyor ve satın almak istiyor. Bu tür tekliflere genellikle kolay alımlar veya her iki şirketin yönetimi tarafından onaylanan teklifler denir.
Şirketler Neden İstenmeyen Teklif Vermektedir?
İstenmeyen teklif genellikle bir şirket başka bir şirket satın almak istediğinde gerçekleşir:
- Pazar payını kontrol edin, beklenen büyümesinden yararlanın, tescilli teknolojiye erişim sağlayın, rakiplerin bu durumlardan yararlanmasını engelleyin, hedef şirketi satın alın ve parçalayın.
İstenmeyen Bir Teklifden Kaçınmak veya Mücadele Etmek
Savunmasız bir şirket, istenmeyen bir teklifin veya nihayetinde düşmanca bir devralmanın hedefi haline gelirse kendini savunmak için çeşitli mekanizmalara sahip olabilir. İlk olarak, teklifi açıkça reddedebilir. Bu işe yaramazsa, hedef şirketin yönetiminin bir devralma durumunda istifa etmekle tehdit ettiği insanlar zehir hapı savunması vardır. Bu, edinimi başarılı olursa, edinen şirketi yeni bir yönetim ekibi kurmaya zorlar ve bu da maliyetli olabilir.
Diğer bir savunma mekanizması, hissedarların indirimli olarak daha fazla şirket hissesi satın aldığı ve böylece teklif verenin istenmeyen teklifi gerçekleştirmek için satın alması gereken hisse sayısını artıracağı zehir hapıdır. Hedef olmaktan kaçınmanın bir başka yolu da, çalışanların şirkette hisse satın almasını sağlayacak ve böylece şirket ile ilgili önemli kararlar hakkında yönetimle birlikte oy kullanma olanağı verecek bir çalışan hisse senedi sahiplik planı oluşturmaktır.
Önemli Çıkarımlar
- Aktif olarak alıcı arayan bir şirket satın almak için istenmeyen bir teklif verilir. İstenmeyen teklifler düşmanca devralma olarak da adlandırılır. Şirketler pazar payını kontrol etmek, kârı artırmak ve / veya rekabeti sınırlamak için istenmeyen teklifler verir. Bir şirket, istenmeyen bir teklifin hedefi olmaktan kaçınmak için teklifi reddedebilir veya bir çalışan hisse sahipliği planı oluşturabilir.
İstenmeyen Teklifin Gerçek Dünya Örneği
2018'de, Kanadalı bir maden şirketi olan Lundin Mining, madenci Nevsun Resources'ı satın almak için birkaç istenmeyen teklifte bulundu. Temmuz ayında yapılan nihai teklif, teklif edilen nakit nakdi anlaşmada toplam 1.4 milyar $ CAD idi. Başka bir madenci olan Zijin Mining, Nevsun için 1.86 milyar $ tutarında rekabetçi bir teklif verdikten sonra anlaşma terk edildi.
Her iki şirket de Sırbistan'daki Timok bakır-altın projesinin İnternet'e girmesi için geçen süre nedeniyle Nevsun'u takip etti. Lundin, teklifini artırmamaya karar verdikten sonra Nevij için teklifini bırakırken Zijin'in teklifi başarılı oldu.