Amazon.com, Inc. (NASDAQGS: AMZN) bir Fortune 50 şirketi ve dünyanın en büyük çevrimiçi tüketici ürünleri perakendecisidir. Amazon'un hissedarları son üç yılda hisselerinin% 150'nin üzerinde değer kazanmasını gördükleri halde, Amazon'un sermaye yapısının çoğunun borçtan oluştuğunu bilmek çok şaşırır.
Özkaynak Büyüklüğü
Bir şirketin sermaye yapısı yalnızca işletmenin bilançosunda sahip olduğu borçlara karşılık gelen borç tutarının hesaplanmasıdır. Özkaynak, bir şirketin hangi kısmının hissedarlara ait olduğunu gösterir ve genellikle hazine stoğu miktarını adi hisse senedi ve dağıtılmamış kârların toplamından çıkarılarak ölçülür. Amazon'un hissedarları, Aralık 2015'te sona eren yıla ait 10-K değeri itibarıyla 13.384 milyar $ tutarındadır. Bu, ek ödenmiş sermaye ve 13.399 milyar $ değerindeki nominal değerde hisse senedinden, 2.545 milyar $ 'lık elde tutulan kazançlardan, 1.837 $' lık hazine stokundan oluşmaktadır. milyar dolar ve 723 milyon dolarlık diğer kapsamlı zarar biriktirdi. 8 Ağustos 2016 itibarıyla Amazon'un 474 milyon hissesi ve 10 milyonu hisse senedine dönüştürülmüş hisse senetleri bulunmaktadır. Çevrimiçi perakendeci yaklaşık 766 dolar civarında işlem görüyor ve yaklaşık 363, 35 milyar dolarlık bir piyasa değeri (piyasa değeri) elde ediyor.
Borç Büyük / Küçük Harf Kullanımı
Sermaye yapısının diğer faktörü olan borç, alacaklılara borçlu olduğu toplam para miktarını ölçer. Bir şirketin varlıkları gibi, borç iki kategoriye ayrılır: bir yıl içinde olgunlaşan kısa vadeli borçlar ve bir yıl içinde vadesi gelecek diğer tüm borçlar. Bu iki tür borç arasındaki ayrım önemlidir, çünkü mevcut borçlar bir işletmenin ödeme gücü için acil bir tehdit haline gelebilir. Amazon'un Aralık 2015'ten 10-K'si, şirketin mevcut borçlarında 33.899 milyar $ olduğunu, 20.397 milyar $ ödenecek, 10.384 milyar $ tahakkuk eden gider ve 3.118 milyar $ kazanılmamış geliri olduğunu gösteriyor. Uzun vadeli borç ve diğer uzun vadeli borçlar sırasıyla 8.235 milyar $ ve 9.926 milyar $ 'dır ve toplam borçlar Aralık 2012'den bu yana% 144 artışla 52.06 milyar $' dır.
Kaldıraç
Federal Rezerv'in (Fed) uygun para politikası nedeniyle, faiz oranları 2008 mali krizini takiben tarihsel olarak düşük seviyelerde olmuştur. Bu, Amazon da dahil olmak üzere birçok şirketin, tahvil ihracı yoluyla kaldıraç oranını artırmasını sağladı. 2009 yılının başından bu yana Amazon, ağırlıklı ortalama faiz oranı% 3, 44 ve ortalama% 3, 3 olan yaklaşık 8 milyar dolarlık tahvilin altına girdi. Bununla birlikte, borç ihracındaki bu artış Amazon'un sermaye yapısını önemli ölçüde değiştirmiştir. Aralık 2012'den bu yana Amazon'un mevcut ve asit testi oranı sırasıyla 1.08 ve 0.774'e düşerek şirketin kısa vadeli finansal yükümlülüklerini yerine getirmesini zorlaştırdı.
Ayrıca Amazon'un borç / özsermaye oranı önemli bir büyüme kaydetti. Bu kaldıraç ölçüsü, bir şirketin mülkiyetinin alacaklılara borçlu olduğu para miktarına karşı hesaplanmasında kullanılır. Borç / özsermaye oranı, toplam yükümlülüklerin özkaynaklara bölünmesiyle bulunur. Aralık 2012'de Amazon, Apple Inc. (NASDAQGS: AAPL) gibi rakiplerine kıyasla% 49 oranında yüksek bir orana sahipti. Ancak son üç yılda bu oran% 389'a yükseldi.
Kuruluş değeri
Kurumsal değer (EV), yatırım bankacıları tarafından bugün piyasada satılacaksa şirketin fiyatını ölçmek için sıklıkla kullanılır. EV, önce bir şirketin toplam borcunun ve piyasa değerinin toplamının hesaplanması ve daha sonra bu sayının toplam nakit ve diğer likit varlıklara göre çıkarılmasıyla belirlenir. 2012-2015 yılları arasında Amazon'un EV'si% 166 artarak 146.117 milyar $ 'dan 389.255 milyar $' a yükseldi. Piyasa değeri ve net borcu sırasıyla% 168 ve% 145 büyüdü. Amazon'un kaldıraç miktarı yatırımcılar arasında belirsizliğe neden olsa da, çoğu işletme için yeni normaldir. Fed faiz oranlarını% 0 civarında tuttuğu sürece, borç birikimi eğilimi devam edecektir.