Açık Olmayan Seçenek Nedir
Ortaya çıkarılan bir seçenek, yatırımcının dayanak varlıkta dengeleme pozisyonu olmadan opsiyon sözleşmeleri yazdığı veya sattığı bir opsiyon stratejisidir. Yatırımcı, dayanak varlıkta uzun bir pozisyona sahip olmadığında ortaya çıkarılan bir çağrı yazar. Yatırımcı açıklanmamış bir senet yazdığında, dayanak varlıkta kısa bir pozisyona sahip değildir. Bu stratejiye çıplak seçenek de denir.
KIRILMA AŞAĞI Açık Seçenek
Açık ya da açık bir strateji, sınırlı kar artışı potansiyeli nedeniyle ve aynı zamanda teorik olarak önemli bir aşağı yönlü kayıp potansiyeli bulunduğundan doğal olarak risklidir. Risk, dayanak fiyatın sona erme sırasındaki grev fiyatının üzerinde veya üstünde kapanması durumunda maksimum kârın elde edilmesi nedeniyle oluşur. Teminat altına alınan menkul kıymetin maliyetindeki daha fazla artış, herhangi bir ek kâr getirmeyecektir. Maksimum kayıp teorik olarak önemlidir çünkü altta yatan menkul kıymetin fiyatı sıfıra düşebilir. Grev fiyatı ne kadar yüksek olursa, kayıp potansiyeli de o kadar yüksek olur.
Açık ya da açık bir arama stratejisi, sınırlı kar artışı potansiyeli ve teorik olarak sınırsız aşağı yönlü kayıp potansiyeli olduğundan doğal olarak risklidir. Temel fiyat sıfıra düştüğünde maksimum kâr elde edilir. Maksimum kayıp teorik olarak sınırsızdır, çünkü altta yatan menkul kıymetin fiyatının ne kadar yükselebileceğine dair bir sınır yoktur.
Ortaya çıkarılan bir seçenekler stratejisi, kapsanan bir seçenekler stratejisinin tam tersidir. Yatırımcılar kapalı bir hisse yazdıklarında, hisse senedi opsiyonunun altında yatan menkul kıymette kısa bir pozisyon alacaklardır. Ayrıca, altta yatan güvenlik ve ihraçlar eşit miktarlarda satılır veya kısaltılır. Kapsanan bir kaplama, kapsanan bir çağrı ile neredeyse aynı şekilde çalışır. Bunun istisnası, altta yatan konumun uzun bir konum yerine kısa olması ve satılan seçeneğin bir çağrıdan ziyade bir sunum olmasıdır.
Bununla birlikte, daha pratik terimlerle, ortaya çıkarılan kotasyonların veya çağrıların satıcısı, altta yatan menkul kıymetin fiyatı, risk toleransı ve durdurma kaybı ayarlarına bağlı olarak grev fiyatından çok fazla uzaklaşmadan önce onları tekrar satın alacaktır.
Açık Seçeneklerin Kullanılması
Ortaya çıkarılan opsiyonlar, sadece riskleri anlayan ve önemli zararlar verebilen deneyimli, bilgili yatırımcılar için uygundur. Önemli kayıpların kapasitesi nedeniyle bu strateji için marj gereksinimleri genellikle oldukça yüksektir. Temelde teminatın, genellikle bir hisse senedinin fiyatının, açığa çıkarılma durumunda yükselmesi veya ortaya çıkmamış aramalar durumunda düşmesi veya aynı kalması konusunda kesin olarak inanan yatırımcılar, primini kazanmak için seçenekler yazabilirler.
Açıkta kalan kotasyonlarda, hisse senedi opsiyonun yazımı ile sona erme tarihi arasında grev fiyatının üzerinde kalıyorsa, yazar tüm primleri eksi komisyonları tutacaktır. Ortaya çıkarılan bir aramanın yazarı, hisse senedi opsiyon yazımı ile sona erme tarihi arasındaki grev fiyatının altında kalıyorsa, tüm prim, eksi komisyonları tutacaktır.
Açık olmayan bir opsiyonun başlangıcı, grev fiyatı eksi primdir. Ortaya çıkarılan çağrı için başabaş, grev fiyatı artı prim. Bu küçük fırsat penceresi, yanlış olsaydı, satıcıya biraz boşuna verirdi.
Açık bir Put örneği
Hisse senedinin fiyatı, son kullanma tarihinden önce veya son kullanma tarihinden önce grev fiyatının altına düştüğünde, opsiyon ürünü alıcısının satıcıdan dayanak hissenin hisselerini teslim almasını talep edebilir. Opsiyon yazarı grev bedelini ödemiş olsa da, satıcının opsiyonları piyasa fiyat kaybında satmak için açık piyasaya gitmesi gerekir. Örneğin, grev fiyatının 60 $ olduğunu ve opsiyon sözleşmesinin uygulandığı sırada hisse senedi için açık piyasa fiyatının 55 $ olduğunu düşünün. Opsiyon satıcısı hisse başına hisse başına 5 $ zarar edecektir.