Açığa satışın temel şekli, bir sahibinden ödünç aldığınız ve kendinize ait olmayan hisse senedi satmaktır. Esasen, ödünç alınan hisseleri teslim edersiniz. Başka bir form, sahibi olmadığınız ve birinden borç almadığınız hisse senedi satmaktır. Burada kısa vadeli hisseleri alıcıya borçlusunuz, ancak "teslim edemiyoruz". Bu forma çıplak kısa satış denir.
Çıplak kısa devre, olumlu olarak var olmadığı belirlenmemiş, açık satış hisselerinin yasadışı uygulamasıdır. Normalde, tüccarlar kısa satmadan önce bir borç almalı veya ödünç alınabileceğini belirlemelidir. Kurallardaki çeşitli boşluklar ve kağıt ve elektronik ticaret sistemleri arasındaki tutarsızlıklar nedeniyle, çıplak kısa devre oluşmaya devam etmektedir.
: Çıplak Kısa Devre https://www.investopedia.com/terms/n/nakedshorting.asp#ixzz55qsMqRAa
Bizi takip edin: Facebook'ta Investopedia
Bu kısa satışlar neredeyse her zaman sadece opsiyon piyasası üreticileri tarafından yapılır, çünkü opsiyon piyasalarındaki likiditeyi korumak için bunu yapmaları gerektiği iddia edilmektedir. Bununla birlikte, bu seçenekler piyasa yapıcıları, genellikle piyasa yapıcı muafiyetini kötüye kullanan aracılar veya büyük hedge fonlardır.
Teslim Edilmeden Kısa Devre
Sentetik kısa satış olarak tanımladığım başka bir kısa satış şekli var. Bu satışları ve / veya satışları içerir. Çağrı satmak, negatif deltalara (negatif stok eşdeğeri pozisyona) sahip olmanızı sağlar ve satın alma işlemi de yapar. Bu pozisyonların hiçbiri borçlanma veya "teslim edilememe" stoku gerektirmez.
Bir yaka, eşzamanlı olarak para dışı bir çağrının satışından ve aynı son kullanma tarihine sahip para dışı bir satıştan başka bir şey değildir. Kısa satış yapmanın bir başka yolu da çıplak kısa satışa eşdeğer olan tek bir hisse senedi geleceği satmaktır. Ancak hiçbir borç ödünç verilmez ve herhangi bir hisse devredilemez.
Peşin ödenen vadeli işlemler ve swaplar bazen kısa satışlar yapmak için kullanılır. Bununla birlikte, bunlar doğrudan müşteri ile birçoğu karşı tarafı garanti etme yeteneklerinden şüphelenen bazı banka veya sigorta şirketleri arasında yapılır.
Yukarıdaki pozisyonlardan herhangi birini tek başına veya başka bir pozisyonla birlikte tutmak, size negatif bir delta pozisyonu verir, böylece hisse senedi düşerse kâr edersiniz.
Teminat Gereksinimleri ve Para Transferi
Yukarıda belirtildiği gibi kısa bir satış yaptığınızda tam olarak ne olur. Sahip olmadığınız bazı hisseleri satmaya karar verebilirsiniz, çünkü sahip olabileceğiniz diğer uzun pozisyonların riskini azaltmak isteyebilirsiniz veya hisse senedinin düşeceği çıplak bahisler yapmak isteyebilirsiniz.
Örneğin: Kısa satmak istediğiniz hisseleri ödünç alıyorsunuz ve brokerinize 50 hisse senedinde 1.000 hisse satmasını söylüyorsunuz. Satıştan sonra, 50.000 dolar broker hesabınıza yatırılır (bazılarının düşünebileceği gibi hesabınız değil. Bu ayrım önemlidir). Ardından, aracıya, kısa satışta kaybederseniz meydana gelebilecek zararları karşılamak için para olduğunu garanti etmek için gerekli başlangıç marjını hesabınıza ilerletmeniz gerekir. Kısa satıcı, marj hesabındaki minimum bakım gereksinimini karşılamalıdır. Elbette, kısa satıcı komisyoncu ise, hem broker hesabı hem de kısa satıcının hesabı esasen aynıdır.
Aracı, açığa satış hasılatının diğer marj müşterilerine ödünç verilmesi ile ilgilenmektedir. Bu borç veren, aracı kısa satıcı olduğunda kısa satıcı olur. Opsiyon piyasası üreticisi olarak hareket eden aracı çıplak bir açık satış yaptığında, hisseleri ödünç almasına gerek yoktur ve bunun yerine gelirlerin tüm faizini kendisi için toplar.
1.000 hisse senedinin satışından sonra hisse senedi 50 $ 'a (45 $' a kadar) düşerse, 5.000 $ broker hesabından kısa satıcının çıkartılabileceği kısa satıcının hesabına taşınır. Marj gereksinimi 5.000 doların% 50'si kadar azalıyor. Öte yandan, hisse senedi 55 $ 'a kadar çıkarsa, 5.000 $ kısa satıcının marj hesabından broker hesabına taşınır ve kısa satıcının minimum bakım gereksinimi artar.
Bu para transferleri, düzenli bir kısa satış veya çıplak bir kısa satış yapsanız da aynı şekilde gerçekleşir. Çağrı sattıysanız veya tek hisse senedi vadeli işlemleri sattıysanız, gelecekteki benzer transferler de vardır. Kota satın aldığınızda ve tam olarak ödediğinizde, satın alma işleminden sonra bu para transferlerinin hiçbiri yoktur, ancak hesabınızın değeri kesinlikle kotasyon değeri dalgalandıkça dalgalanır.
Negatif delta elde etmek için yukarıdaki tüm yöntemler, uzun stokların doğrudan satışlarının stok fiyatı üzerinde nasıl baskı oluşturduğuna benzer şekilde stok değeri üzerinde baskıya neden olur. Buna ek olarak, bu açığa satış yöntemleri bazen, gelecekteki bir olayın açıklanmasından önce hisse senedi satarak veya kısaltarak yasadışı yollardan kâr etmek için bazı olumsuz gelecek olayları hakkında içeriden bilgi sahibi olanlar tarafından kullanılır. Toplanan net kısa eşdeğer hisse senedi pozisyonlarının yaratıldığı yukarıdaki pozisyonların uzun pozisyonlarla birleşimi genellikle yasadışı içeriden öğrenenlerin gizlenmesinde kullanılır.
Medya Uzmanları
Çıplak kısa satış bugün haberlerde sık sık yer almaktadır ve gazetecilerin ve "dedikodu satıcıları" ile müttefik çıplak kısa satıcıların Bear Stearns ve Lehman Brothers'ın çöküşüne neden olduğunu iddia eden diğer uzmanlar tarafından eleştirilmektedir. Hisse senedi düştükten sonra çıplak kısa satış günlerinin kanıtı olarak bir hisse senedi için büyük "teslim edilemediğini" belirtiyorlar. Çöküşten sonra çıplak kısa satışlar olmasına rağmen, yine de olay sonrası çıplak kısa satışların çöküşe neden olduğu fikrine devam ediyorlar.
Bence, çıplak kısa satışların Bear Stearns ve Lehman Brothers'ın çöküşüne neden olduğuna inananlar, tüccarların ve müttefik manipülatörlerinin yasadışı olanlarının dikkatini yanlış yönlendiriyorlar.
Bear Stearns ve Lehman Brothers'ın çöküşünden sonra büyük hacimli "teslim edilemeyen" hisse senedi ve çıplak kısa satışlar, bu büyük hacimler için bir açıklama olduğuna inanmamı sağlıyor. Ancak, bu strateji bu şirketlerin çökmesine neden olmadı.
Alt çizgi
Açığa satış sayısız yolla yapılabilir. Her ne kadar çıplak açığa satış sık sık kötüye kullanıldığı için medyada kötü bir üne sahip olsa da, eleştirmenlerinin önerdiği kadar hain değildir.