İçindekiler
- Tahvil Bonosu Nedir?
- Tahvil Bono Kupon Oranları
- Tahvil Bono Oranı Arttı
- Tahvil Senetlerinin Faydaları
- Tahvil İhracı Riskleri
- Gerçek Dünya Örneği
Tahvil Bonosu Nedir?
Vadeli tahviller, ilk faiz oranını ödeyen fakat aynı zamanda dönemsel olarak belirlenen oran artışlarının gerçekleştiği bir özelliğe sahip yatırım amaçlı menkul kıymetlerdir. Oran artışının sayısı ve kapsamı ile zamların zamanlaması tahvilin şartlarına bağlıdır.
Artan tahvil, yatırımcılara artan faiz oranlarına ayak uydururken sabit getirili menkul kıymetler sağlar.
Tahvil Bono Kupon Oranları
Kupon ödemesi tahvilin ömrü boyunca arttığından, bir tahvil, yatırımcıların faiz artırımlarından faydalanırken tahvil faiz ödemelerinin istikrarından faydalanmalarını sağlar. Örnek olarak, bir tahvilin ilk iki yıl için başlangıç oranı% 2.5 ve son üç yıl için% 4.5 kupon oranı olabilir.
Yükselen tahviller, yükselme özelliğine sahip oldukları için başlangıçta daha düşük kupon oranlarına veya faiz oranlarına sahip olma eğilimindedir. Ancak, tahvilin faiz artırımından dolayı faiz artırımı yapıldığından bu yana faiz oranları yükselirse, yatırımcılar diğer sabit faizli menkul kıymetlere kıyasla yine de öne çıkabilirler.
Ancak, tahvil fiyatlarını ve faiz oranlarını birbiriyle ters orantılı olduğu için izlemek önemlidir. Faiz oranları düştüğünde tahvil fiyatları artar. Diğer taraftan, artan faiz oranları tahvil piyasasında satışa yol açma eğilimindedir ve tahvil fiyatları düşer. Satılmanın nedeni, mevcut sabit faizli tahvillerin yükselen bir piyasada daha az cazip olmasıdır. Yatırımcılar, oranlar yükseldikçe ve düşük oranlı tahvillerini boşalttıkça daha yüksek getirili tahviller talep etmektedir. Tahvil bonoları zaman içinde arttığı için yatırımcıların bu süreçten kaçınmasına yardımcı olur.
Önemli Çıkarımlar
- Yükselen tahvil, daha düşük bir ilk faiz oranı ödeyen ancak periyodik aralıklarda oran artışlarına izin veren bir özellik içeren bir tahvildir. Hızın sayısı ve kapsamı - zamanlamanın yanı sıra - artar Yükselen tahvil, yatırımcılara artan faiz oranlarına ayak uydurarak sabit getirili menkul kıymetlerin faydalarını sağlar.Bazı tahviller, kupon oranında sadece bir artış gösteren tek adımlı tahvillerdir, diğerleri ise çok adımlı olabilir artışlar.
Tahvil Bono Oranı Arttı
Yükseltme bağlarının yapısı tek veya çoklu oran artışlarına sahip olabilir. Tek adımlı bağlar olarak da bilinen tek adımlı bağlar, bağın ömrü boyunca kupon oranında bir artışa sahiptir. Tersine, çok adımlı bağ, kuponun güvenliğin ömrü boyunca birkaç kez yukarı doğru ayarlanmasını sağlar. Kupon artışları önceden belirlenmiş bir programı takip eder.
Tahviller, Hazine Enflasyonu Korumalı Menkul Kıymetlere (TIPS) benzer. İPUÇLARI prensibi enflasyonla birlikte artar ve deflasyonla azalır. Enflasyon, ABD ekonomisindeki fiyat artış oranıdır ve Tüketici Fiyat Endeksi ile ölçülmektedir.
İPUÇLARI yıllık bazda, enflasyonla birlikte yükselen ve deflasyonla düşen sabit bir oranda faiz ödemektedir. Tahvilleri ABD Hazinesi tarafından ihraç edilir ve büyük şirketlerin temerrüt riski düşüktür veya yatırımcının geri ödenmemesi riski vardır.
Tahvil Senetlerinin Faydaları
Yükselen tahviller tipik olarak yükselen bir piyasadaki diğer sabit faizli yatırımlardan daha iyi performans gösterir. Her adımda, tahvil sahiplerine daha yüksek bir oran ödenir ve daha yüksek piyasa oranlarını kaybetme riski daha az olduğundan, artışların daha az fiyat oynaklığı veya fiyat dalgalanmaları olur.
Tahvilleri ikincil piyasada satılır ve Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından düzenlenir. Sonuç olarak, piyasada genellikle likidite adı verilen ve yatırımcıların pozisyonlara kolaylıkla girip çıkmalarına izin veren yeterli alıcı ve satıcı vardır.
Artıları
-
İnfaz tahvilleri tahvilin ömrü boyunca faiz ödemelerini arttırır.
-
Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu tahvilleri düzenler.
-
Sadece yüksek kaliteli şirketler ve ABD Hazinesi tahvil ihraç edebilir.
-
Artış koşulu, piyasa faizi hamlelerine ve fiyat oynaklığına maruz kalmayı azaltır.
-
Yükselen tahviller, ikincil piyasada satılarak likit kalmalarını sağlar.
Eksileri
-
Birçok tahvil bağlanabilir olduğundan daha yüksek oranlar garanti edilmez.
-
Piyasa oranları yükselişten daha fazla yükselirse, tahvil sahibi faiz oranı riski ile karşı karşıyadır.
-
Ölçeklendirilemeyen adımlar, erken itfa korkusu olmadığından daha düşük kupon oranları öder.
-
Erken satılan satışlar, satış fiyatı satın alma fiyatından düşükse zarar görebilir.
Tahvil İhracı Riskleri
Dezavantajlı olarak, bazı tahviller artırılabilir, yani ihraççı tahvil kullanabilir. Çağrılabilir özellik, piyasa faizlerinin düşmesi durumunda yatırımcının yararlanması durumunda tetiklenecektir, yatırımcının tahvilin ihraççının güvenliği geri arama şansı vardır. Tahvilin geri çağrılması halinde, yatırımcının tahvilin getirdiği oranla yeniden yatırım yapabilmesi olası değildir. Ayrıca, yatırımcı yeni bir tahvil satın alırsa, fiyat muhtemelen tahvilin orijinal satın alma fiyatından farklı olacaktır.
Yükselen faizli bir ortamda artan tahviller belirli aralıklarla artarken, yine de yüksek faiz oranlarını kaçırabilirler. Piyasa faizleri yükselişten daha hızlı bir oranda artıyorsa, tahvil sahibi faiz oranı riski yaşayacaktır. Ayrıca, adım adım tahvil piyasadaki diğer tahvillere göre piyasadan daha düşük bir oran ödüyorsa yatırımcı fırsat maliyeti ve yeniden yatırım riskine sahip olabilir.
Tahvil fiyatları dönemsel olarak dalgalanmaktadır. Vadeli tahvilin vade tarihinden önce satılması durumunda yatırımcının aldığı fiyat, orijinal satın alma fiyatından daha düşük olabilir ve bu da zarara yol açabilir. Yatırımcının, ancak tahvilin vadeye kadar elde tutulması durumunda geri ödenmesi gereken anapara tutarı garanti edilir.
Gerçek Dünya Örneği
Diyelim ki Apple Inc. (AAPL) yatırımcılara beş yıl vadeli bir bono sunuyor. Kupon oranı veya faiz oranı ilk iki yıl için% 3'tür ve sonraki üç yıl içinde% 4, 5'e kadar çıkar.
Tahvili satın aldıktan kısa bir süre sonra, genel faiz oranlarının ekonomide ilk yıldan sonra% 3, 5'e yükseldiğini varsayalım. İnfaz tahvili genel piyasaya göre% 3 daha düşük getiri oranına sahip olacaktı.
Üçüncü yılda, Federal Rezerv, önümüzdeki birkaç yıl için ekonomiyi canlandırmak için piyasa faiz oranlarını düşük tutacağına işaret ederek% 2, 4'e düştü. Artış bonosu, genel piyasaya veya tipik sabit getirili menkul kıymetlere göre% 4, 5 oranında daha yüksek bir orana sahip olacaktır.
Ancak, faiz artırım bonosunun ömrü boyunca yükseldiğinde ve kupon oranını tutarlı bir şekilde aşarsa, tahvilin getirisi genel piyasaya göre daha düşük olacaktır.