Hissedar katma değeri (SVA), bir şirketin sermaye maliyetini, vergi sonrası net faaliyet karından çıkarmanın sonucu olan bir performans ölçütüdür. Bazı değer yatırımcıları, SVA'yı şirketin kârlılığını ve yönetim etkinliğini değerlendirmek için bir araç olarak kullanır. Bu düşünce tarzı, bir şirketin en önemli değerlendirmesinin hissedarları için ekonomik değeri en üst düzeye çıkarmak olduğunu varsayan, değer temelli yönetimle uyumludur.
Kurumsal yöneticiler ve yönetim kurulları hissedarlara odaklanmak yerine kişisel veya şirket kazanımlarına odaklanmak için 1980'lerde SVA'nın popülaritesi zirveye ulaştı. SVA artık yatırım camiası tarafından bu kadar dikkate alınmamaktadır.
SVA'ya odaklanan değer yatırımcıları, uzun vadeli getirilere göre piyasa ortalamasının üzerinde kısa vadeli getiri elde etmekle daha fazla ilgilidir. Bu değiş tokuş, şirketleri ticari faaliyetlerini genişletmek amacıyla sermaye maliyetlerine katlanmaktan cezalandıran SVA modelinde örtüktür. Eleştirmenler, bu değer yatırımcılarının şirketleri müşterilerini memnun etmeye odaklanmaktan ziyade dar görüşlü kararlar almaya ittiğini söylüyor.
Bir anlamda, SVA'ya odaklanan yatırımcılar genellikle aslında nakit katma değer (CVA) arıyorlar. Operasyonları yoluyla çok fazla nakit üreten şirketler daha yüksek temettüler ödeyebilir veya daha kısa vadeli karlar sergileyebilir. Ancak bu sadece gerçek üretkenlik veya servet yaratmanın yakın bir etkisidir. Gerçek yatırımlar genellikle yoğun sermaye harcamaları ve kısa vadeli kayıplar gerektirir.
Hissedarlar her zaman şirketlerinin getirilerini en üst düzeye çıkarmasını, temettü ödemesini ve kar göstermesini ister. Değer yatırımcıları, yalnızca SVA'ya odaklanarak ve çok az yeniden yatırımın uzun vadeli sonuçlarını göz önünde bulundurarak dar görüşlü olma riskiyle karşı karşıya kalabilirler.