Eğirme nedir?
Eğirme terimi, işlerini sürdürmek veya elde etmek için bir aracı firma veya yüklenici tarafından ilk halka arzda (halka arz) tercih edilen müşterilere hisse teklif etme eylemini ifade eder. Eğirme teorik olarak aracı veya aracı firmaya ve hisselerin teklif edildiği tercih edilen müşteriye fayda sağlar. IPO eğirme olarak da adlandırılan eğirme uygulaması hem yasadışı hem de etik dışıdır. Eğirme eyleminin, bir şirket segmentlerinden birini veya ayrı bir varlığa bölündüğünde, eğirme ile ilgisi yoktur.
Önemli Çıkarımlar
- Spinning, işlerini sürdürmek veya elde etmek için bir aracı firma veya yüklenici tarafından ilk halka arzda tercih edilen müşterilere hisse teklif etme eylemidir. Müşteriler sıcak halka arz stoklarına yatırım yaparak kazanç elde edebilirken, kazanç hem yasadışı hem de etik dışıdır ve bireyler ve / veya şirketler için ağır para cezalarına neden olabilir.
Eğirmeyi Anlama
Eğirme, büyük şirketlerin işini cazip hale getirmenin kazançlı bir yoludur. Üst düzey yöneticilerin kararını sallayarak, yatırım aracı kurumları hızlı bir şekilde düzenlenebilir bir düzenleme sağlayabilir. Firmalar veya sigorta şirketleri, müşterilere yeni iş elde etmek için bir IPO'nun (normalde popüler bir sorun olan) düşük fiyatlı paylarını sunar. Bu şekilde, hisseleri sunan firma sadakati ve / veya daha geniş bir müşteri tabanını geliştirir. Bu arada, tercih edilen müşteri, dinamik yeni bir halka açık şirkete yatırım yapmanın getirdiği özkaynak kazançları gibi avantajlardan yararlanır.
Halka arz kazançları çoğunlukla ticaretin ilk gününde gerçekleştiği için, alım satımın ilk gününde kolayca yüklenici broker için büyük bir kâr elde edebilecek sıcak halka arzlar için talep çok güçlüdür. Halka arzlar, özellikle 1990'ların sonundaki dotcom patlaması sırasında, sigortacıların dağıtması için anlık karlar yaratır. Bazı sigortacılar, gelecekteki yatırım bankacılığı işlerini onlardan elde etmek umuduyla, işlerinde arkadaşlarına hisse tahsis etme fırsatını elde ettiler.
Şimdi uygulama, kayırmacılık tarafından hırsızlık olarak değerlendirildiği ve ayrıca rüşvet olarak kabul edildiği için yasadışı olarak yönetiliyor. Şimdi yasadışı ilan edilen sosyal zarar, iskontoların parasal değerinin menkul kıymet firmaları tarafından seçilen tercih edilen yatırımcılara yanlış teslim edilmesini gerektirmektedir. Halka arz sağlayan satış şirketi, menkul kıymetler şirketi seçili yatırımcılara indirimli olarak satmamış olsaydı, normal yatırımcılara doğrudan satarak daha yüksek bir fiyat elde edebilirdi. İhlali bulunan kişiler veya şirketler ağır para cezasına çarptırılabilir.
Eğirme hem yasadışı hem de etik dışıdır.
Özel Hususlar
Florida Üniversitesi'nden profesörler Xiaoding Liu ve Jay R. Ritter tarafından yapılan 2009 araştırmasına göre, eğirme aslında hedeflerine ulaşıyor. Liu ve Ritter, bükülmüş halka arzların ilk gün getirilerinin benzer halka arzlardan% 23 daha fazla olduğunu bulmuşlardır. Yöneticiler tarafından halka arz edilen IPO tahsislerinden elde edilen ortalama ilk gün kârı 1, 3 milyon dolar olarak bulundu. Bu sayıların oranı, masada kalan artan para miktarının sadece% 8'inin döndürülen yöneticilere geri aktığını gösterir.
Buna ek olarak, halka arz teklif edilen şirketler, halka arz edilmeyen şirketler için zamanın% 31'ine kıyasla, sadece% 6 oranında sigortacı değiştirmiştir. Bununla birlikte, çalışmanın yazarları ayrıca "2001'den beri şirket yöneticilerinin eğrilmesinin ABD'de büyük ölçüde sona erdiğine dikkat çekti.
Eğirme Örneği
EBay'in eski CEO'su Goldman Sachs ve Meg Whitman, 2000'li yılların başlarına kadar gittiği düşünülen bir çıkar çatışması skandalına karıştı. CEO iken, Whitman 2001 yılında bir Goldman Sachs yönetim kurulu üyesi olarak atandı. Randevusu, sıcak hisse senetlerinin halka arzları hakkındaki bilgilere erişimini sağladı ve iplikçilik kongre soruşturmasında seçildi. Prob sırasında, Goldman Sachs ve diğer şirketlerin diğer yatırım işleri için halka arz sıcak stoklarını takas etmek için taktik kullandıkları iddia edildi. Whitman yönetim kurulundan istifa etti ve halka arzlardan aldığı parayla ilgili bir dava açtı.