Menkul Kıymetli Ürünler Nelerdir?
Menkul kıymetleştirilmiş ürünler, daha sonra bölünerek yatırımcılara satılan yeni bir güvenlik oluşturmak için bir araya getirilen finansal varlık havuzlarıdır. Yeni varlığın değer ve nakit akışları, dayanak var olan menkul kıymetlere dayandığından, bu yatırımların analiz edilmesi zor olabilir, ancak faydaları vardır.
Önemli Çıkarımlar
- Menkul kıymetleştirilen ürünler, dayanak finansal varlık havuzları tarafından desteklenen menkul kıymetlerdir; Bu havuzlar, bölünmüş ve yatırımcılara satılan yeni bir güvenlik oluşturmaktadır.Özelleştirilen ürünler, dayanak varlıkların nakit akışlarına göre değerlenir. Konut kredileri (konut ve ticari), kredi kartı alacakları, oto kredileri, öğrenci kredileri vb. Bir menkul kıymetleştirmenin altında yatan varlıklar genellikle ayrı bir varlık olan (yasal amaçlar için) özel amaçlı bir araca (SPV) yerleştirilir. her dilim farklı yatırımcılara hitap eden farklı özelliklere sahiptir.
Güvenlikli Ürünler Nasıl Çalışır?
Menkul kıymetleştirme, finansal varlıkların bir araya getirilmesi ve satılabilir menkul kıymetlere dönüştürülmesi sürecini tanımlar. Menkul kıymetleştirilecek ilk ürünler konut ipotekleriydi. Bunu ticari ipotek, kredi kartı alacakları, oto kredileri ve öğrenci kredileri izledi.
Konut ipoteği ile desteklenen tahviller genellikle ipoteğe dayalı menkul kıymetler (MBS) olarak adlandırılır ve ipoteğe bağlı olmayan finansal varlıklar tarafından desteklenen tahviller, varlığa dayalı menkul kıymetler (ABS) olarak adlandırılır. İpoteğe dayalı menkul kıymetler, 2007 yılında başlayan mali krizde merkezi bir rol oynamıştır.
Menkul kıymetleştirilmiş tahvil oluşturmak şu şekildedir: Menkul kıymetleştirmeyi istediği varlıklara sahip bir finansal kurum ("ihraççı"), varlıkları özel amaçlı bir araca (SPV) satar. Yasal nedenlerle, SPV finansal kuruluştan ayrı bir varlıktır, ancak SPV yalnızca finansal kurumun varlıklarını satın almak için mevcuttur. Varlıkları SPV'ye satarak ihraççı nakit alır ve varlıkları bilançosundan çıkarır ve ihraççının daha fazla finansal esneklik sağlar. SPV varlıkların satın alınmasını finanse etmek için tahvil ihraç eder; bu tahviller piyasada işlem görebilir ve menkul kıymetleştirilmiş ürünler olarak adlandırılır.
Menkul kıymetleştirilmiş ürünlerin temel özelliklerinden biri, genellikle dilimler halinde üretilmeleridir. Bu, daha büyük anlaşmanın her biri farklı yatırım özelliklerine sahip daha küçük parçalara ayrıldığı anlamına gelir. Farklı dilimlerin varlığı, menkul kıymetleştirilmiş ürünleri çok çeşitli yatırımcılara çekici hale getirir, çünkü her yatırımcı verim, nakit akışı ve güvenlik arzusunu en iyi şekilde birleştiren dilimi seçebilir.
İpoteğe dayalı menkul kıymetler ipotek havuzları ile desteklenmektedir. Varlığa dayalı menkul kıymetler (kredi kartı ABS, oto kredisi ABS, öğrenci kredisi ABS, vb.) Diğer varlıklar tarafından desteklenmektedir.
Özel Hususlar
Menkul kıymetleştirilen ürünler için iç kredi artırımı, menkul kıymetleştirilen ürünün kendi yapısında yerleşik olan güvenceler anlamına gelir. İç kredi artırımının yaygın biçimleri arasında, yüksek puan alan dilimlerin düşük puanlı dilimlere göre nakit akışı önceliği aldığı ikincilleştirme ve SPV tarafından ihraç edilen tahvillerin miktarının anlaşmayı destekleyen varlıkların değerinden daha düşük olduğu aşırı yüklenme bulunmaktadır.
Herhangi bir iç kredi artırımının amaçlanan etkisi, dayanak varlıkların değerindeki kayıplardan kaynaklanan nakit akışı eksikliklerinin en güvenli tahvil dilimlerinin değerini etkilememesidir. Göreceli olarak düşük kayıp seviyeleri göz önüne alındığında bu iyi çalışır, ancak dayanak varlıklar üzerindeki kayıplar önemliyse korumanın değeri daha az belirgindir.
Dış kredi artışı, üçüncü bir tarafın tahvil sahipleri için ek bir ödeme garantisi sağlaması durumunda ortaya çıkar. Harici kredi geliştirmenin yaygın biçimleri arasında üçüncü taraf tahvil sigortası, akreditifler ve şirket garantileri bulunur. Dış kredi geliştirmenin en büyük dezavantajı, ek korumanın yalnızca bunu sağlayan taraf kadar iyi olmasıdır. Üçüncü taraf garantör mali sıkıntı yaşarsa, teminatının değeri ihmal edilebilir ve tahvillerin güvenliği tahvillerin temelini oluşturan esaslara bağlı kalır.
Menkul Kıymetli Ürünlerin Faydaları
Sabit getirili pazarın diğer birçok alanında olduğu gibi, menkul kıymetleştirilmiş ürün pazarındaki ana katılımcılar kurumsal yatırımcılardır. Bu zorluklara rağmen, birçok kişi menkul kıymetleştirilmiş ürünlere yatırım yapmaktadır. Çeşitlendirilmiş sabit getirili yatırım fonlarının veya borsa yatırım fonlarının sahipleri genellikle dolaylı olarak menkul kıymetleştirilen ürünleri fonları aracılığıyla tutarlar. Bazı bireyler doğrudan menkul kıymetleştirilmiş ürünlere yatırım yapmayı da tercih ederler. Menkul kıymetleştirmenin piyasa katılımcılarına ve daha geniş ekonomiye sağladığı birçok temel fayda vardır.
Sermayeyi Serbest Bırakır, Oranları Düşürür
Menkul kıymetleştirme, finansal kuruluşlara varlıklarını bilançolarından çıkarmak için bir mekanizma sağlar, böylece borç verilebilecek mevcut sermaye havuzunu arttırır. Artan sermaye bolluğunun bir sonucu, krediler için gereken oranın daha düşük olmasıdır; düşük faiz oranları artan ekonomik büyümeyi desteklemektedir.
Likiditeyi Artırır, Riski Azaltır
Bu eylem, daha önce likit olmayan çeşitli finansal ürünlerde likiditeyi arttırır. Finansal varlıkların bir araya getirilmesi ve dağıtılması, riski çeşitlendirme konusunda daha büyük bir kabiliyet sağlar ve yatırımcılara portföylerinde ne kadar risk tutacakları konusunda daha fazla seçenek sunar.
Kar Sağlar
Aracılar, dayanak varlıklardaki faiz oranı ile ihraç edilen menkul kıymetler üzerinden ödenen faiz oranı arasındaki farktan ya da farktan elde edilen kârlardan faydalanırlar. Menkul kıymetleştirilmiş ürün alıcıları, bu ürünlerin genellikle son derece özelleştirilebilir olması ve geniş bir ürün yelpazesi sunabilmesinden yararlanmaktadır.
Yüksek verim
Birçok menkul kıymetleştirilmiş ürün nispeten cazip kazançlar sağlar. Bu yüksek getiriler bedavaya gelmiyor; diğer birçok tahvil türüne kıyasla, menkul kıymetleştirilmiş ürünlerden gelen nakit akışlarının zamanlaması nispeten belirsizdir. Bu belirsizlik, yatırımcıların daha yüksek getiri talep etmelerinin nedenidir.
Çeşitlendirme ve Güvenlik
En büyük sabit getirili güvenlik türlerinden biri olan menkul kıymetleştirilmiş ürünler sabit getirili yatırımcılara devlet, kurumsal veya belediye tahvillerine alternatif sunmaktadır. Finansal aracıların, onları destekleyen varlıklardan daha güvenli tahvil ihraç etmek için kullandığı çeşitli yöntemler vardır. Menkul kıymetleştirilmiş ürünlerin çoğunun yatırım dereceleri vardır.
![Menkul kıymetleştirilmiş ürün tanımı Menkul kıymetleştirilmiş ürün tanımı](https://img.icotokenfund.com/img/fixed-income-essentials/200/securitized-products.jpg)