Yönetim Ücretleri ve Yönetim Gider Oranı: Genel Bakış
Yatırım fonları, hisse senedi ve tahvil piyasalarına belirli hisse senedi riski yaratmadan yatırım yapmanın harika bir yoludur. Bir yatırım uzmanları ekibi bu fonları yönetir ve pazara çeşitlendirilmiş bir şekilde katılmanın bir yolunu sağlayabilir. Yatırım fonu seçmek, bireyin fonun hedefi ile eşleşen hedeflerini dikkatlice düşünmeyi gerektirir. Yatırım fonu giderleri, bir fona yatırım yapıp yapmamaya karar vermede kritik bir bileşendir.
Yatırım fonu ile ilişkili ücretlere satış ücretleri ile diğer işlem ücretleri, hesap ücretleri ve fon giderleri dahildir. Fon giderleri yönetim ücretlerini ve işletme ücretlerini içerir. Yatırımcılar, yönetim ücretini yönetim gider oranıyla (MER) sık sık karıştırmaktadır. Yönetim ücreti, bir yatırım kararı verirken genellikle kilit belirleyici olarak kullanılır, ancak MER, fonun yatırımcı için ne kadar pahalı olduğuna dair daha geniş bir ölçüttür.
Önemli Çıkarımlar
- Bir yatırım kararı verirken yönetim ücreti genellikle kilit belirleyici olarak kullanılır. MER, fonun yatırımcı için ne kadar pahalı olduğuna dair daha geniş bir ölçüttür. MER'nin yönetim ücretinden daha düşük olabileceği durumlar vardır.
Yönetim ücreti
Yatırım fonları, fonların yatırım portföylerini yöneten yatırım danışmanlarının işe alınması ve elde tutulması ve diğer giderler kategorisinde yer almayan diğer yönetim ücretleri gibi işletme maliyetlerini karşılamak için yönetim ücretleri almaktadır. Yönetim ücretleri genellikle bakım ücretleri olarak adlandırılır.
Yatırım fonu, menkul kıymet alım ve satım maliyetleri ile alım / satım kararlarını veren yatırım ekibine ödeme masrafları dışında bir fonun yönetilmesiyle ilgili birçok işletme ücretine tabidir. Bu diğer işletme ücretleri pazarlama, yasal, denetim, müşteri hizmetleri, büro malzemeleri ve dosyalama ve diğer idari maliyetleri içerir. Bu ücretler yatırım kararlarını almakla doğrudan ilgili olmasa da, yatırım fonunun doğru bir şekilde ve Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun gereklilikleri dahilinde yürütülmesini sağlamalıdır.
Yönetim ücreti, portföy yöneticisini ve yatırım ekibini işe alma gibi yatırımların yönetiminde ortaya çıkan tüm doğrudan giderleri kapsar. Yönetici işe alma maliyeti, yönetim ücretlerinin en büyük bileşenidir; fonun yönetim altındaki varlıklarının yüzde 0, 5 ila yüzde 1'i (AUM) arasında olabilir. Bu yüzde tutarı küçük görünse de, mutlak miktar 1 milyar dolar AUM ile yatırım fonu için milyonlarca ABD dolarıdır. Yönetimin itibarına bağlı olarak, yüksek vasıflı yatırım danışmanları, bir fonun genel gider oranını oldukça yükselten ücretler alabilirler.
Yönetim Gider Oranı
Özellikle, fon için herhangi bir menkul kıymet alım veya satım maliyeti yönetim ücretine dahil değildir. Bunun yerine, bunlar işlem maliyetleridir ve prospektüste işlem gideri oranı olarak ifade edilir. İşletme ücretleri ve yönetim ücretleri birlikte MER'i oluşturur.
Bir fonun prospektüsü her yıl fon için gider verilerini sağlar. Yatırım ücreti işe alma ve elde tutma maliyeti, yatırım fonunu yönetmenin en pahalı kısmı olduğu için fon için yönetim ücreti önemlidir. Bu nedenle, yönetim ücreti genellikle gözden geçirme ücreti olarak belirtilir. Ancak, MER'e bakmak, fon şirketinin fon yönetimiyle ilgili harcamalarını nasıl yönettiğinin daha iyi bir belirleyicisidir.
Bu ücretlerin prospektüste gözden geçirilmesi, yatırım fonu şirketinin kullandığı ifadeye bağlı olarak her zaman kolay olmayabilir. Çoğu şirket yönetim ücretini olduğu gibi etiketler, ancak MER'yi çeşitli yollarla etiketleyebilir. Aşağıda gerçek fon şirketi adaylarından bazı örnekler verilmiştir:
Fon Şirketi # 1
Yönetim Ücreti: yüzde 0, 39
Toplam Yıllık Faaliyet Giderleri: yüzde 1.17
Bireysel yatırımcının, bu durumda yüzde 1, 56 olan MER'yi hesaplaması gerekir.
Fon Şirketi # 2
Yönetim Ücreti: yüzde 1, 80
Yatırımcı Tarafından Dolaylı Olarak Kaynaklanan Fon Giderleri: yüzde 2.285 (her 1.000 $ yatırım için 22.85 $ olarak ifade edilir)
MER'yi tanımlamak için kullanılan dil fon şirketinden fon şirketine kadar tek tip olmayabilir, bu nedenle izahnamenin dikkatli bir şekilde gözden geçirilmesi gerekmektedir.
Getiri Üzerindeki Etkisi
İzahname “Yatırımcılar tarafından dolaylı olarak ödenen fon giderleri” dendiğinde anahtar kelime “dolaylı” dır. Yatırımcılar fon giderleri için yıllık bir fatura almazken, fonun ödeyeceği düşük bir getiri ile giderler üzerinden ücretlendirilirler.
Ancak, izahnameyi incelemeyi kolaylaştırmak için, yatırım fonu şirketlerinin fonların masraflar netindeki performansını göstermeleri gerekmektedir. Giderlerin geri dönüşünü gösteren şirket, fona yatırım yapıp yapmayacağına veya fonun ne getireceğini veya yatırımcıya geri döndüğünü belirlerken yatırımcıya netlik sağlar. Sonuç olarak, fon şirketleri arasında karşılaştırma basitleştirilmiştir ve getiriler eşit olarak sunulmuştur ve gerçek (gerçek).
Yatırım fonu tarafından tahsil edilen ücretlerin net bir şekilde anlaşılması, bilinçli bir yatırım kararı almanın önemli bir bileşenidir. Genellikle yönetim ücreti ticari yayınlar ve finans profesyonelleri tarafından MER ile dönüşümlü olarak kullanılır, ancak ikisi aynı değildir.
MER, biri yönetim ücreti olan birçok ücret içerir. Sonuç olarak, MER genellikle yönetim ücretinden daha yüksek olabilir.
MER'nin yönetim ücretinden daha düşük olabileceği durumlar vardır. Bu koşullar nadirdir, ancak yatırım fonu şirketi, bir fonun yeni olduğu ve çok az varlığı olduğu gibi bazı maliyetleri emdiğinde ortaya çıkar. İşletme maliyetlerinin bir kısmı sabit olduğundan, bir fon başlarken ve çok az varlığı olduğunda, bu sabit maliyetler yüksektir. Bu nedenle, bir fon şirketi bazı maliyetleri karşılayacak ve MER'e fonda daha fazla varlık toplandığında olmasını beklediği düzeyde gösterecektir.
Bir fon şirketinin masrafları karşılayacağı bir diğer durum, piyasadaki 2010'daki aşırı düşük faiz ortamı gibi anormalliklerdir. Bu süre zarfında, para piyasası fonları getirileri aşan masraflar gördü, bu nedenle fon şirketleri bazı masrafları absorbe etti. Yıldan yıla olağandışı olaylar olabileceğinden, yönetim gider oranının ve yönetim ücretlerinin birkaç yıl boyunca gözden geçirilmesi, fonun yatırımcıların dolaylı olarak taşıyacağı tipik harcamaların daha geniş bir resmini sunmalıdır.