Çingene Takasının TANIMI
Çingene takas, bir şirketin ek borç vermeden veya ikincil halka arz yapmadan sermaye toplayabildiği bir yöntemdir. Bazı açılardan, bir çingene takas bir hak teklifine oldukça benzer, ancak bir çingene takas ile kısıtlı tarafın özkaynak talebi kaybolmaz ve bu nedenle takas anında seyreltici olur.
Çingene swapları birden fazla işlemden oluşur ve nihai sonuç işletme için sermaye artışıdır. Mevcut hissedarları nama yazılı hisse senetleri için ortak hisse senedi alım satımına ikna ederek şirket, hisse senetlerini yeni yatırımcılara satarak sermayeyi artırabilir. Birçok durumda, çingene swapları, bazı "yaratıcı" sermaye artırımı yaparak nakit kısıtlamalarını veya banka sözleşmelerini önlemek için son hendek çabaları olarak görülür.
KIRILMA Çingene Takas
Çingene swapları sermaye yaratmanın dolambaçlı bir yolu gibi görünse de, fiil, şirketin anlaşmanın şartlarını kabul etmek için hem yeni hem de mevcut hissedarlar için potu tatlandırmasıyla sonuçlanır. Bu, şirketin mümkünse daha ucuz ve daha temiz olacağı için geleneksel kanallardan sermaye arttırmaktan daha iyi olacağı anlamına gelir.
SEC bazen bir çingene takasını düzenlemeleri atlatmanın bir yolu olarak görecektir. Örneğin, Menkul Kıymetler Kanununun 5 (a) ve 5 (c) bölümleri, menkul kıymetleri önceden kaydetmeden veya feragat almadan herhangi bir menkul kıymet satmayacağınızı veya satmayacağınızı belirtmektedir. SEC, Bölüm 5 ihlalleri ve çingene takasları konusunda oldukça sağlam bir tutum sergilemiştir. Zacharias / SEC davalarında, Mahkeme SEC'in hem orijinal hissedarın hem de alıcının işleme katılma durumu ve satış hasılatının% 100'ünde bir kötüleşme cezasını onadı.
Bir Çingene Takas Nasıl Çalışır?
Çingene takas iki ana işlemden oluşur. İlk olarak, mevcut bir grup hissedar, ihraç eden şirketten kote hisse senetleri için hisse senedi alışverişinde bulunmaya ikna edilir, böylece şirket hazinelerine ortak paylar alır. Parasal olarak, bu hissedarlar bile kırılır - duruma bağlı olarak bazı vergi sonuçları olsa da, işlemin kendisinden kazanç sağlamaz veya kaybetmezler. İkincisi, şirket yeni yatırımcılara aldıkları adi hisse senedini cari piyasa fiyatından daha yüksek veya daha düşük bir fiyata satıyor ve karşılığında nakit alıyor. Şirket ek sermayeyi başarıyla artırdı ve yeni yatırımcılar ihraç eden şirkette özsermaye sahibi olurken, ilk yatırımcı grubu kısıtlı hisse senetlerinde bir konum koruyor.
Bir çingene takası son hendek finansman seçeneği olarak görülüyor çünkü yeni yatırımcılar hemen hemen her zaman piyasa değerinin bir kısmını veya anlaşmadan özel olarak düşünmeyi istiyorlar. Aslında, ihraç eden şirket geleneksel olarak - dahili olarak hisse senedi piyasalarından veya borç piyasalarından - fon toplayabilirse, kesinlikle bunu yapmayı tercih eder.