İçindekiler
- İkinci Vadeli Borç Nedir?
- İkinci Vadeli Borç Açıklaması
- İkinci Haciz Borç Veren Riskleri
- İkinci Yabancı Yatırımcı Riskleri
- İkinci Yabancı Borçlu Riskleri
- Kredilerde Temerrüt Sonuçları
- Gerçek Dünya Örneği
İkinci Vadeli Borç Nedir?
İkinci haciz borcu, iflas ve tasfiye halinde borcun sıralamasını ifade eder. Bu tür borç güvenliği için bir diğer terim de genç borçtur.
Bu borçların geri ödeme önceliği diğer, üst düzey veya yüksek dereceli borçlara göre daha düşüktür. Diğer bir deyişle, ikinci haciz, borçlunun iflas etmesi durumunda tamamen geri ödenecek ikinci sıradadır. Krediler ve tahviller gibi tüm üst borçlar yerine getirildikten sonra ikinci haciz borcu ödenebilir.
Alt borçtaki yatırımcılar, dayanak işletmenin iflas etmesi durumunda anaparanın tam geri ödemesini alabilmek için pozisyonlarının farkında olmalıdır.
İkinci Vadeli Borç Açıklaması
İkinci hacimli borcun, teminat için kredi temin etme taahhüdünde sermaye talebi bulunmaktadır. Zorunlu bir tasfiyede, genç borç, krediyi teminat altına alacak vaat edilen varlıkların satışından elde edilen gelirleri alabilir, ancak ancak kıdemli borçlulara ödeme alındıktan sonra. Taahhüt edilen teminat çağrısı nedeniyle, ikincil müşteriler borç verenler ve yatırımcılar için üst borçtan daha fazla risk taşımaktadır. Bu yüksek riskin bir sonucu olarak, bu krediler genellikle daha yüksek borçlanma oranlarına sahiptir ve onay için daha katı süreçleri takip eder.
Eğer bir borçlu teminatlı bir krediyi temerrüde düşürürse, kıdemli haciz sahibi kredi bakiyesinin% 100'ünü dayanak varlıkların satışından alabilir. Bununla birlikte, ikinci haciz sahibi, ödenmemiş kredi miktarının sadece bir kısmını alabilir.
Örneğin, bir borçlunun temerrüde düşmesi durumunda ikinci bir ipoteğe sahip bir emlak kredisi olması durumunda, alacaklılar evi rehin alabilir ve satabilirler. İlk ipoteğin bakiyesine yapılan tam ödemenin ardından kalan gelirlerin dağılımı ikinci ipotek üzerindeki borç verene gider.
Önemli Çıkarımlar
- İkinci hacimli borçlar, iflas ve varlıkların tasfiyesi halinde diğer yüksek rütbeli borçlardan daha düşük öncelikli kredileri ifade eder. İkinci haciz borcunun diğer isimleri, küçük borç ve sermaye benzeri borçları içerir. Aşırı borç, yatırımcılara geleneksel sabit faizli borçlardan daha yüksek bir faiz oranı sunabilir.
İkinci Haciz Borç Veren Riskleri
İkinci haciz ipotekleri nedeniyle kredi verenler için birincil risk, temerrüt veya iflas başvurusu durumunda yetersiz teminattır. Başvuru sürecinde, ikinci haciz borç verenler genellikle birinci borç verenler ile aynı faktörlerin ve finansal oranların çoğunu değerlendirmektedir. Bu finansal ölçümler kredi puanlarını, kazançları ve nakit akışını içerir. Borç verenler ayrıca bir borçlunun borç ödemeye adanmış aylık gelirin yüzdesini gösteren borç / gelir oranını da inceler. Tipik olarak, temerrüt riski düşük olan borçlular daha düşük faiz oranları ile sonuçlanan olumlu kredi koşulları alırlar.
Riski azaltmak için ikinci haciz borç verenler de üst borç borcunu aşan mevcut özkaynak miktarını belirlemelidir. Özkaynak, dayanak varlığın piyasa değeri ile o varlığa ilişkin ödenmemiş krediler arasındaki farktır.
Örneğin, bir şirketin bir binada 1.000.000 $ 'lık olağanüstü bir haciz varsa ve yapının 2.500.000 $ değerinde bir değerlendirme değeri varsa, 1.500.000 $ özkaynak kaldı. Bu durumda, ikinci borç veren borç veren, % 750.000-50 $ gibi ödenmemiş özkaynakların sadece bir kısmı için bir krediyi onaylayabilir. Ayrıca, ilk haciz sahibinin kredi koşulları konusunda, şirketin binaya ek borç veya ikinci ipotek alıp alamayacağı konusunda kısıtlamalar getiren hükümler olabilir.
Borç verenin borç verme sürecinde gözden geçirdiği diğer hesaplamalar arasında binanın piyasa değeri, dayanak varlığın değer kaybetme potansiyeli ve tasfiye maliyeti sayılabilir. Borç verenler, ödenmemiş borcun kümülatif bakiyesinin dayanak teminatın değerinden önemli ölçüde daha az olmasını sağlamak için ikinci haciz tutarını kısıtlayabilir.
Kredi verenler genellikle kredi şartlarında sözleşmeler içerir. Bu sözleşmeler, borçlu için kısıtlamalar koymakta ve özel gereklilikleri ortaya koymaktadır. Bir işletme ödemelerde geride kalırsa, kredi sözleşmeleri borçların ödenmesi için varlıkların satışını gerektirebilecek tetikleme yapar.
İkinci Yabancı Yatırımcı Riskleri
Her ne kadar ikinci haciz borç yatırımcıları şirketin ölümü halinde adi hissedarlar tarafından ödense de, genç borcun riskleri vardır. İhraç eden şirket iflas etmişse ve tasfiye sürecinde hem kıdemli hem de genç borcu geri ödemek için yeterli varlık mevcut değilse, ikinci haciz yatırımcıları zarara maruz kalacaktır.
Küçük borçlar, yatırımcılara geleneksel sabit faizli borçlardan daha yüksek bir faiz oranı sunabilse de, yatırımcıların ihraç eden şirketin finansal canlılığının ve geri ödenme olasılığının farkında olması gerekir.
İkinci Yabancı Borçlu Riskleri
Küçük borç, bir bankadan kredi şeklinde veya yatırımcılara tahvil satışı yoluyla olabilir. Borçlular mülkiyet özkaynağına erişmek veya şirketin bilançosuna sermaye eklemek için ikincil haciz kullanabilirler. İkinci haciz teminat altına alma vaatleri de borçlu için bir risk oluşturmaktadır.
İkinci kredinin nedenlerinden bağımsız olarak, borçlunun borç ödemesinde geri kalması durumunda, borç veren taahhütlü varlığın satışını zorlamak için prosedürlere başlayabilir.
Örneğin, bir ev sahibinin varsayılan olarak ikinci bir ipoteği varsa, banka haciz işlemine başlayabilir. Haciz, bir borç verenin mülkün kontrolünü ele geçirdiği ve varlığı satma işlemine başladığı yasal bir süreçtir. Haciz, bir borçlunun ipotek sözleşmesinde belirtildiği gibi tam, planlanmış anapara ve faiz ödemeleri yapamaması durumunda gerçekleşir.
İşletmeler genellikle gayrimenkul, ekipman ve alacak hesapları dahil olmak üzere teminat olarak rehin verilecek daha geniş bir varlık aralığına sahiptir. Bir evdeki ikinci bir ipotek gibi, bir işletme, ikinci haciz borç veren iflas ederse, tasfiye varlıklarını kaybetme riskiyle karşı karşıya kalabilir.
Artıları
-
Küçük borç daha yüksek faiz oranı öder
-
Tasfiye sırasında adi hisse senetleri nezdinde ikinci haciz ödenir
-
İkinci bir haciz kredisi eklemek sermayeye erişim sağlayabilir
Eksileri
-
Bir tasfiyede, küçük borç tam olarak geri ödenmeyebilir
-
Geri ödeme, ihraç eden şirketin finansal uygulanabilirliği üzerindedir
-
Borca yetersiz teminat sağlanabilir
Kredilerde Temerrüt Sonuçları
Hem işletmelerin hem de bireylerin kredileri geri ödeme yeteneklerini sıralayan bir kredi puanı vardır. Kredi puanı, borçlunun kredi geçmişini dikkate alarak borçlunun kredibilitesini değerlendiren istatistiksel bir sayıdır.
Bir kişi ödemelerde geride kalırsa veya bir krediyi temerrüde düşürürse, kredi puanı düşer. Düşük puanlar, bu borçluların daha sonraki bir günde borçlanmasını zorlaştırır ve istihdamı, daireleri ve cep telefonu gibi eşyaları güvence altına alma yeteneklerini etkileyebilir.
Bir işletme için, negatif kredi geçmişi, yüksek bir kupon oranı sunmadan gelebilecek tahvil alıcılarını bulmakta zorluk çekecekleri anlamına gelebilir. Ayrıca, birçok şirket işlerini yürütmek için işletme sermayesi kredi hatlarını kullanmaktadır. Örneğin, bir şirket envanter satın almak için bir kredi hattından (LOC) borç alabilir. Bitmiş ürünleri için ödeme aldıktan sonra, LOC'yi öderler ve bir sonraki satış döngüsü için tekrar işleme başlarlar.
Bir işletmenin temerrüde düşmesinin bir başka sonucu da şirketin nakit akışı üzerindeki etkisidir. Nakit akışı, bir şirketin faaliyetlerini yürütmek ve yükümlülüklerini yerine getirmek için ne kadar nakit ürettiğinin bir ölçüsüdür. Yüksek borçlanma maliyetleri ve yüksek faiz oranlarından kaynaklanan faiz giderleri sonucunda nakit akışı azalır.
Gerçek Dünya Örneği
Örnek olarak, Ford Motor Company'nin (F) kamyon üreten fabrikalarından birinde olağanüstü bir kredisi olduğunu varsayalım. Piyasa değerinin yakın tarihli bir değerlendirmesine göre, kredi yaklaşık 10.000.000 $ iken bina ve mülk 22.000.000 $ değerindedir. Sonuç olarak, şirketin 12.000.000 $ mevcut özkaynakları (22.000.000 - 10.000.000 $) bulunmaktadır.
10.000.000 $ 'lık ödenmemiş kredi üst borç olup, şirketin temerrüde düşmesi veya tasfiyesi durumunda ödenmesi gereken ilk önceliktir. İlk haciz sahibi olması karşılığında banka 10.000.000 dolarlık banknot üzerinden% 2 faiz almaktadır.
Ford, başka bir bankadan mülk üzerinde ikinci bir ipotek (özünde ikinci bir haciz) almayı düşünüyor. Ancak, ikinci banka, ikinci borç için kalan sermayenin sadece% 50'sini ödünç verecektir. Sonuç olarak, Ford 6.000.000 dolar ödünç alabilir.
Durgunluk olduğunu varsayalım, sadece şirketin satışlarından elde ettiği geliri değil, aynı zamanda mülkün değerini de düşürün. Eğer işletme borçlarını ödemiyorsa, borç verenlerden herhangi biri krediyi karşılamak için tasfiyeye başlayabilir. Tasfiye ve ilk 10.000.000 $ krediden bakiyenin ödenmesinden sonra şirketin kalan fonları sadece 5.000.000 $ 'dır. Küçük bir borç olarak, ikinci banka ikinci haciz tutarının tamamını alamaz.