TO-T Programı Nedir?
Çizelge TO-T, 1934 Yasası'nın 14d veya 13e Bölümü uyarınca kayıtlı belirli özkaynaklar için ihale teklifinde bulunan, ihraççının kendisi dışındaki herhangi bir kuruluş tarafından SEC'e sunulmalıdır. Bu zamanlama, Ocak 2000'de Zaman Çizelgesi 14D-1'in yerini almıştır.
AŞAĞI KIRMAK Program TO-T
Üçüncü taraf ihale teklif beyanı veya üçüncü taraf ihale teklifi olan TO-T programı, menkul kıymet ihraç eden şirket ve şirketin menkul kıymetleri için rekabet eden teklif sahipleri gibi diğer taraflara da gönderilmelidir. Buna ek olarak, 14D Yönetmeliği, bir ihale teklifiyle bağlantılı olarak uyulması gereken diğer bazı şartları da ortaya koymaktadır.
Üçüncü Taraf İhale Teklifleri
Şirketler, birleşme işleminin bir parçası olarak diğer şirketleri satın almak için genellikle üçüncü taraf teklif tekliflerini kullanırlar. Başka bir şirketin hisse senetlerinin kontrol payını doğrudan hissedarlarından satın alarak, edinen şirket, devralınmak istediği olsun olmasın, edinilecek şirketin kontrolünü ele geçirebilir. Bununla birlikte, genellikle bir üçüncü taraf ihale teklifi iki adımlı birleşme işleminin ilk kısmı olarak gerçekleştirilir, çünkü bir şirketin tüm hissedarlarının hisse senetlerini üçüncü taraf ihale teklifi uyarınca satmak istemeleri olası değildir.
İki Adımlı Birleşmeler
İstekli veya satın alan şirket, satın alınacak şirketteki hisse senedinin yüzde 90'ına sahipse, hedef şirketten hissedar onayı gerektirmeyen kısa bir birleşme gerçekleştirebilir. Genellikle, bu tür birleşme bir ana şirket ile bağlı ortaklığı arasında yapılır. Bir şirketin bir ihale teklifi ile başka bir şirketin hisselerinin yüzde 90'ını satın alması pek olası değildir.
Bununla birlikte, bir alıcının bir ihale teklifi sırasında stokun büyük bir kısmını satın aldığı ve daha sonra onay almak için çoğunluk hissedarı olarak etkisini kullanarak bir bütün olarak şirketi satın aldığı bir arka uç birleşmesi gerçekleştirmesi çok daha yaygındır. birleşmeye. Arka uç birleşmenin en yaygın şekli, hedef şirketin alıcının bir yan kuruluşu olarak devam ettiği ters üçgen birleşmesidir. Bu tür birleşme, üçüncü tarafların rızası şeklinde daha az evrak gerektirir.
TO-T Programına Eklenen Bilgiler
Çizelge TO-T birleşme işleminin bir değerlemesini içerir ve dosyalama ücretini 1934 Yasası'nın 0-11 (a) (2) Kuralına göre hesaplar. Ayrıca, başlangıçta SEC'e gönderilen bir TO ifadesinde yapılan değişiklikleri de içerir.