Üçüncü Pazar Nedir?
Üçüncü bir piyasa, borsaya üye olmayan aracı kurumlar ve borsaya kote edilmiş hisse senetlerinin kurumsal yatırımcıları tarafından yapılan alım satım işlemlerinden oluşur. Başka bir deyişle, üçüncü piyasa, aracı kurumlar ve büyük kurumsal yatırımcılar arasında tezgahta işlem gören borsaya kote edilmiş menkul kıymetleri içerir.
"Tezgah üstü" terimi tipik olarak New York Menkul Kıymetler Borsası (NYSE) gibi geniş çapta tanınan borsalarda yer almayan menkul kıymet alım satımını ifade eder. Bu menkul kıymetler bunun yerine bir aracı satıcı ağı üzerinden işlem görür, çünkü menkul kıymetler merkezi bir borsaya ilişkin listeleme gereksinimlerini karşılamaz. Üçüncü piyasa durumunda, menkul kıymetler borsaya kote edilmişlerdir, ancak borsada işlem görmezler.
Önemli Çıkarımlar
- Üçüncü bir piyasada, borsaya kote edilmiş menkul kıymetler, merkezi bir borsa dışında faaliyet gösteren yatırımcılar tarafından bir broker-bayi ve kurumsal yatırımcı ağı aracılığıyla işlem görmektedir.Yatırım firmaları ve emeklilik planları gibi kurumsal yatırımcılar, Tezgah üstü piyasalarda, geleneksel borsalarda listelemek için nitelikli olmayan menkul kıymetler bir broker-bayi ağı üzerinden satın alınır ve satılır. Menkul kıymetler genellikle daha düşük fiyatlarla satın alınabilir. üçüncü pazar çünkü komisyoncu ücretleri yoktur.
Üçüncü Pazarı Anlamak
Üçüncü pazar, birincil ve ikincil pazarları destekler. Birincil piyasa, yeni menkul kıymet ihraçlarını açıklar. İkincil piyasa geleneksel olarak piyasa katılımcıları arasında tecrübeli menkul kıymetlerin değiş tokuş edildiği yerdir. Ve şimdi, üçüncü pazar, OTC pazarlarına ve kurumsal yatırımcılara vurgu yaparak, ikincil pazara yardımcıdır.
Üçüncü Pazar Nasıl Çalışır?
Üçüncü bir piyasa işleminde üye olmayanlara borsaya kote edilmiş menkul kıymetler satmadan önce, bir üye firmanın uzman kitabındaki tüm limit emirlerini aynı fiyat veya daha yüksek bir fiyata doldurması gerekir. Üçüncü pazarda yer alan tipik kurumsal yatırımcılar yatırım şirketlerini ve emeklilik planlarını içerir. Üçüncü piyasa, nakit ve anında teslimat için kendi menkul kıymet varlıklarını alıp satabilen büyük yatırımcıları bir araya getiriyor. Menkul kıymetler, komisyon komisyonlarının bulunmaması nedeniyle üçüncü piyasada daha düşük fiyatlarla satın alınabilir.
Üçüncü taraf ticaret sistemleri geleneksel aracıları atlar ve büyük ve muhtemelen rakip kurumların blok emirlerinin birbiriyle "geçmesine" izin verir. Anonimlik kuralları her iki tarafın da karşı tarafın kimliğini bilmesini önler. Akış yönetimi arabirimlerinde yerleşik ek kurallar ve mantıklar vardır, ancak kamuoyuyla paylaşılamayan ve işleme yeterli anonimlik sağlayan bazı bilgiler vardır.
Üçüncü pazar ticareti 1960'larda Jefferies & Company gibi firmalarla başladı, ancak bugün üçüncü pazar ticaretine odaklanan bir dizi aracı firma var.
Üçüncü Piyasa Yapıcılar
Üçüncü piyasa yapıcılar, işlemin diğer tarafı için hemen bir alıcı veya satıcı olmasa bile alım ve satım emirlerini kolaylaştırarak finansal piyasalara likidite katmaktadır. Üçüncü pazar üreticileri, düşük alım satım yaparak ve yüksek satış yaparak aracı olarak rollerinden kar ederler. Ayrıca, brokerin üye olmadığı borsalara broker ticareti yaparlar.
Bir üçüncü piyasa yapıcı, bir yatırımcı satmak istediğinde alıcı olarak hareket edebilir, ancak bir menkul kıymeti uygun bir fiyata alıp daha yüksek bir fiyata başka bir yatırımcıya satarak küçük, kısa vadeli bir kar elde etmek ister. Üçüncü piyasa yapıcıları bazen emirleri yollarına yönlendirmek için aracılara hisse başına yüzde bir veya iki küçük bir ücret öderler. Bazen brokerler ve üçüncü piyasa yapıcılar aynıdır.