Önce Güvenlik Kuralı Nedir?
Önce güvenlik kuralı, riskin daha yüksek bir ödül seviyesine ulaşmanın doğal bir parçası olduğuna inanan modern portföy teorisinin (MPT) ilkesidir. Bu bağlamda, güvenlik ilk önce negatif getiri olasılığını en aza indirmek demektir. Kural, yatırımcıların belirli bir piyasa riski seviyesine göre beklenen getirilerini en üst düzeye çıkaracak portföyler oluşturmak için kullanabileceği formüller önerir.
Önce Güvenlik Kuralını Bozmak
Önce güvenlik kuralı, kabul edilebilir bir minimum veya eşik dönüşü oluşturmayı içerir. Bir eşik getirisi belirleyerek, bir yatırımcı yatırım getirisini elde edememe riskini azaltmayı amaçlamaktadır. Roy'un önce güvenlik ilk kriteri (SFRatio) olarak da adlandırılan ilk güvenlik kuralı, nicel bir risk yönetimi yatırım tekniğidir.
Önce Güvenlik Portföyü Oluşturma
Önce güvenlik kuralını hesaplamak için temel bir formül (portföy için portföy eksi eşik getirisi için beklenen getirinin) portföy için standart sapmaya bölünmesidir . Bu formülü çeşitli portföy senaryolarıyla (yani, farklı yatırımlar veya varlık sınıflarının farklı ağırlıklarını kullanarak) kullanarak, bir yatırımcı, portföy seçeneklerini, getirilerinin minimum eşiğe ulaşmayacağı olasılığına göre karşılaştırabilir. Bu durumda, en iyi portföy, portföyün getirisinin eşiğin altına düşme olasılığını en aza indiren portföy olacaktır.
Bununla birlikte, önce güvenlik ilk kuralı, bir formülden daha fazlası, öncelikle bir tür felsefe veya gönül rahatlığı elde etmenin bir yoludur. Bir yatırımcı bir portföy için asgari kabul edilebilir bir getiri belirlediğinde, hedefine ulaşamama riskinin çok daha düşük olduğunu bilerek rahatlayabilir. Diğer bir deyişle, yatırımcı önce portföyü “güvenli” yapar, daha sonra fark ettiği minimum getiri eşiğinin üzerindeki herhangi bir getirinin ekstra olduğu düşünülür.