Risk primi, yatırımcıların riskli varlıklarla ilişkili yüksek belirsizlik için tazminat olarak talep ettikleri risksiz oranın üzerindeki fazla getiridir. Risk primini oluşturan beş ana risk, işletme riski, finansal risk, likidite riski, kur riski ve ülkeye özgü risktir. Bu beş risk faktörünün tümü, getirilere zarar verme potansiyeline sahiptir ve bu nedenle yatırımcıların bunları üstlenmeleri için yeterince telafi edilmelerini gerektirir.
Temel bilgiler
- Risk primi, yatırımcıların riskli varlıklara yatırım yapmak için tazminat olarak aldığı risksiz oranın üzerindeki ekstra getiridir. Risk primi beş ana riskten oluşur: iş riski, finansal risk, likidite riski, kur riski ve ülke- İş riski, bir şirketin gelecekteki nakit akışlarının belirsizliğini, finansal risk ise bir şirketin faaliyetlerinin finansmanını yönetme yeteneğini ifade eder.Likidite riski, bir yatırımcının yatırımdan çıkış yapma kabiliyeti ile ilgili belirsizliği ifade eder. Döviz kuru riski, yatırımcıların kendi iç para birimleri dışında bir para birimi cinsinden bir yatırım yaparken karşılaştıkları risktir, ülkeye özgü risk ise yatırımın yapıldığı yabancı ülkenin politik ve ekonomik belirsizliğini ifade eder. yapılmış.
İş riski
İş riski, şirketin faaliyetlerinden ve faaliyet gösterdiği ortamdan etkilenen bir şirketin gelecekteki nakit akışlarının belirsizliği ile ilişkili risktir. Nakit akışındaki bir dönemden diğerine değişiklik, daha fazla belirsizlik yaratır ve yatırımcılar için daha büyük bir risk primi ihtiyacına yol açar. Örneğin, uzun bir istikrarlı nakit akışı geçmişine sahip şirketler, nakit akışları dörtte birden diğerine değişen teknoloji şirketleri gibi şirketlere göre iş riski için daha az tazminat gerektirir. Bir şirketin nakit akışı ne kadar değişken olursa, yatırımcıları o kadar telafi etmek zorundadır.
Finansal risk
Finansal risk, bir şirketin faaliyetlerinin finansmanını yönetme kabiliyeti ile ilişkili risktir. Esasen finansal risk, şirketin borç yükümlülüklerini ödeyebilme yeteneğidir. Bir şirket ne kadar fazla yükümlülüğe sahip olursa, finansal risk o kadar büyük olur ve yatırımcılar için daha fazla tazminat gerekir. Özkaynak ile finanse edilen şirketler, borçları ve dolayısıyla borç yükümlülükleri olmadığı için finansal risklerle karşılaşmazlar. Şirketler finansal kaldıraçlarını artırmak için borç alıyorlar; işlemleri finanse etmek için dış parayı kullanmak düşük maliyeti nedeniyle caziptir.
Finansal kaldıraç ne kadar büyük olursa, şirketin borçlarını ödeyememe şansı o kadar artar ve yatırımcılar için finansal zarara yol açar. Finansal kaldıraç ne kadar yüksek olursa, şirketteki yatırımcılar için o kadar fazla tazminat gerekir.
Likidite Riski
Likidite riski, hem zamanındalık hem de maliyet açısından bir yatırımdan çıkma belirsizliği ile ilişkili risktir. Bir yatırımdan hızlı ve minimum maliyetle çıkabilmek büyük ölçüde elde tutulan menkul kıymetin türüne bağlıdır. Örneğin, mavi çipli bir hisse senedini satmak çok kolaydır, çünkü her gün milyonlarca hisse alınıp satılmaktadır ve asgari bir teklif-talep yayılımı vardır. Öte yandan, küçük başlıklı hisse senetleri sadece binlerce hisse senedinde işlem yapma eğilimindedir ve% 2'ye kadar çıkabilen teklif verme spreadlerine sahiptir. Bir pozisyondan çıkma süresi ne kadar uzun olursa veya pozisyondan satış maliyeti ne kadar yüksek olursa, prim yatırımcıları için o kadar fazla risk gerekir.
Döviz Kuru Riski
Kur riski, yatırımcının iç para biriminden farklı bir para birimi cinsinden yatırımlarla ilişkili risktir. Örneğin, Kanada doları cinsinden bir yatırımı olan bir Amerikalı döviz kuru veya döviz kuru riskine tabidir. İki para birimi arasındaki tarihsel varyasyon miktarı arttıkça, yatırımcılar tarafından tazminat miktarı da artacaktır. Birbirine sabitlenmiş para birimleri arasındaki yatırımların döviz kuru riski çok azdır veya hiç yoktur, çok dalgalanma eğilimi gösteren para birimleri daha fazla tazminat gerektirir.
Ülkeye Özgü Risk
Ülkeye özgü risk, yatırım yapılan yabancı ülkenin siyasi ve ekonomik belirsizliği ile ilişkili risktir. Bu riskler arasında önemli politika değişiklikleri, devrilmiş hükümetler, ekonomik çöküşler ve savaş sayılabilir. ABD ve Kanada gibi ülkelerin nispeten istikrarlı olmaları nedeniyle ülkeye özgü riskleri çok düşük olarak görülmektedir. Rusya gibi diğer ülkelerin yatırımcılar için daha büyük bir risk oluşturduğu düşünülmektedir. Ülkeye özgü risk ne kadar yüksek olursa, prim yatırımcılarının gerektireceği risk de o kadar büyük olur.
