Yuvarlama nedir?
Yuvarlama, opsiyon ticaretinde bir ayarlama stratejisidir. Bu strateji, bir opsiyon yatırımcısının grev fiyatını daha uygun bir konuma indirerek kâr fırsatlarını geliştirmesini sağlar.
Bu, ilk sözleşmeyi kapatarak ve aynı dayanak varlık için daha düşük bir grev fiyatına yeni bir sözleşme açarak gerçekleştirilir. Yuvarlama, bu işlemi tek bir işlem olarak gerçekleştirir ve bu nedenle yalnızca tek bir komisyon ücreti gerektirir.
Önemli Çıkarımlar
- Bu strateji, yatırımcıların opsiyon sözleşmesini daha düşük bir grev fiyatına değiştirmesine izin verir.Ticaretçiler, bir sözleşmeyi etkili bir şekilde kapatmak ve başka bir sözleşmeyi daha düşük bir grevde açmak için bir spread siparişi uygularlar.
Bir Yuvarlanma Nasıl Çalışır?
Opsiyon yatırımcıları pozisyonlarını daha düşük bir grev fiyatından tutarak daha fazla para kazanabileceklerini görebilirler. Eski ticaretlerini kapatmak ve aynı pozisyonu daha düşük bir grev fiyatında yeniden açmak yeterince basittir, seçeneği düşürmek biraz daha verimli bir tekniktir. Seçeneği düşürmek için, bir tüccar mevcut pozisyonunu kapatan ve aynı pozisyonda ancak daha düşük bir grev fiyatıyla açılan bir emir koymalıdır. Bu, basitçe ihtiyaç duyulanları gerçekleştiren bir opsiyon forması için bir işlem açarak yapılabilir.
Örneğin, bir yatırımcının 200 dolara yakın bir hisse senedinin 100 hissesine sahip olduğunu varsayalım. Yatırımcı hisseleri olabildiğince uzun tutmak istiyor, ancak hisselere tutunmaktan da biraz gelir elde etmek istiyor. Yatırımcı kapalı bir çağrı satar ve opsiyon ticaretini sona erme tarihinden bir ay önce 210 $ 'lık bir grevle açar. İki hafta sonra, hisse senedi fiyatı 195 doların altına düştü. Yatırımcı, 210 $ 'lık bir grev fiyatından 200 $' lık bir grev fiyatına geçebildikleri takdirde daha fazla kar elde edebileceklerinin farkındadır.
Bu senaryoda yatırımcı ya 210 dolarlık kapalı çağrı pozisyonunu kapatabilir (daha düşük bir fiyata geri alabilir) ve sonra 200 dolarlık bir başka kapalı çağrı satabilir ya da kısa bir çağrı dikey yayılma ticareti (ayı çağrısı olarak da bilinir) açabilir 210 ve 200 dolarlık grev fiyatlarını içerir. Bu ticareti başlatma eylemi şu şekilde yıkılır:
- 210 $ grev fiyatında bir sözleşme satın alıyor. 200 $ grev fiyatında bir sözleşme satıyor. Başlangıç pozisyonu 210 $ grev fiyatında bir sözleşme satarak açık olduğundan, bu eylem şimdi bu pozisyonu kapatıyor ve yeni sözleşmeyi Açık kalan tek sözleşme olmak üzere 200 dolarlık grev fiyatı.Bu nedenle, pozisyon tek bir ticarette 210'dan 200'e kadar etkili bir şekilde düşürüldü.
Diğer Rulo Çeşitleri
Yuvarlanmalar, yatırımcının daha düşük bir grev fiyatından yararlanmak istediği herhangi bir opsiyon stratejisinin bir parçası olarak gerçekleşebilir. Çağrılar, alımlar veya mevcut spread işlemlerinde bir düşüş olabilir. Bir çağrı seçeneği veya bir satış opsiyonu durumunda, aşağı yönlü düşüş, genellikle düşüş eğiliminin aşağı yönlü bir düşüş stratejisi olabileceği fiyatlardan daha fazla yararlanan bir düşüş stratejisidir.
Çağrıları yuvarlarken, daha düşük vuruş nedeniyle yeni pozisyon eski pozisyondan daha pahalı olacaktır. Yeni satış sözleşmeleri, bir satış sözleşmesinde eski satış sözleşmelerinden daha düşük maliyetlidir. Eski ve yeni pozisyonların uzun veya kısa olmasına bağlı olarak, toplamanın sonucu hesaba borç veya kredi olarak verilebilir. Ne kadar haddelenmiş seçeneklerin fiyat farkına bağlıdır.
Bir yatırımcının pozisyonu devirmesinin birkaç nedeni vardır. Bunlar kısa süreli pozisyonlarda egzersiz yapmaktan kaçınmayı içerir. Ya da, uzun bir pozisyon için artan bir düşüş ifadesi ve sözleşmeyi daha sonra bir son kullanma tarihine getirmek istemek olabilir. Paranın uzun vadeli bir satışının zaman değerinin çoğunu kaybettiğini unutmayın, bu nedenle para dışı bir fiyatına yuvarlanmak, yeni yatırımcının düşük fiyatı sayesinde yatırımcıya kısmi karlar ve muhtemelen daha fazla para kazanacaktır. koyar.
Dayanak varlığın fiyatı düştüğü halde uzun bir yatırım pozisyonu daha düşük bir grev fiyatına inebilir, ancak tüccar hala yükseleceğini düşünüyor. Bu şekilde pozisyon bir şekilde kesilen kayıplarla yerinde kalır.
Yeni sözleşme daha yüksek bir grev fiyatı ve daha sonra bir son kullanma tarihi içeriyorsa, stratejiye "toparlanma ve ileri" denir. Yeni sözleşme daha düşük bir grev fiyatına ve daha sonra sona erme tarihine sahip bir sözleşmedeyse buna "aşağı ve ileri" denir.
Opsiyon yatırımcıları değişen piyasa koşullarına yanıt vermek ve kârları güvence altına almak, kayıpları sınırlamak ve riski yönetmek için haddeleme stratejileri kullanırlar.