T Yönetmeliği Nedir?
T Yönetmeliği, yatırımcıların nakit hesaplarını ve aracı kurumların ve bayilerin menkul kıymet alımı için müşterilere verebilecekleri kredi miktarını yöneten hükümlerin bir toplamıdır. T Yönetmeliğine göre, bir yatırımcı bir broker veya bayiden kredi kullanarak satın alınabilecek menkul kıymetlerin satın alma fiyatının% 50'sine kadar borç alabilir. Fiyatın geri kalan% 50'si nakit olarak finanse edilmelidir.
Önemli Çıkarımlar
- T Yönetmeliği, nakit hesapları ve aracı kurumların menkul kıymet satın almak için yatırımcılara verebileceği kredi miktarını düzenler. Aracı-bayi kredisi kullanarak menkul kıymet satın almak isteyen yatırımcıların bir marj hesabı için başvuruda bulunmaları gerekir. Satın alma fiyatının% 50'sinden fazlasını veya 500 $ 'ı ödemez ve kalan bakiyenin nakit olarak ödenmesi gerekir.
T Yönetmeliği (Reg T)
T Yönetmeliğini Anlama (Reg T)
Ödünç parayla satın alınan menkul kıymetlerin satın alınması, genellikle bir yatırımcının kredi almak için bir aracı satıcıya yatırması gereken varlıkları ifade eden marjda satın alma olarak adlandırılır. Ayrıca T Yönetmeliği, nakit hesapları yoluyla yapılan bazı menkul kıymet işlemlerine ilişkin ödeme kurallarını yürürlüğe koymaktadır.
Federal Rezerv Sisteminin Yönetim Kurulu tarafından komisyoncuların ve bayilerin kredi uzatmasına ilişkin kurallar sağlamak ve nakit hesapları düzenlemek için T Yönetmeliği veya Reg T kurulmuştur. Nakit hesabı olan bir yatırımcı, bir brokerden borç alamaz ve menkul kıymetlerin alım fiyatını nakit olarak ödemek zorundadır.
Marj hesapları ise yatırımcıların menkul kıymet alımlarının bir kısmını finanse etmek için kredi almalarına izin vermektedir. Kredili menkul kıymet satın almak, yatırımcıları sadece nakit kullanarak aynı satın alma ile karşılaştırıldığında çok daha büyük bir büyüklükteki ani kayıplara maruz bırakabileceğinden, Federal Rezerv Kurulu devreye girdi ve borçlanmayı menkul kıymet alımının% 50'sinden daha fazla olmayacak şekilde sınırlayan bir kural yayınladı fiyat. % 50 şartı başlangıç marjı olarak adlandırılır, çünkü satın alma sırasında minimum borçlanma seviyesi oluşturur. Bazı brokerlerin% 50'nin üzerinde seviyeleri ile daha katı gereksinimleri olabilir.
T Yönetmeliği, yatırımcının brokerlerinden teminat almak için alabileceği kredi miktarını sınırlamaktadır.
Reg T Örneği
Aracı-bayi kredisi kullanarak menkul kıymet satın almak isteyen yatırımcı, kendisine borçlanma imtiyazı tanıyan bir marj hesabı için başvurmalıdır. Bir yatırımcı marj hesabından borç aldığında, broker-bayisinin belirlediği ücret tarifesine göre faiz ödemek zorundadır.
Bir yatırımcının, aracılık firmasından, hisse başına 100 dolarlık bir fiyatla belirli bir şirketin 10 hissesini satın almak için kredi almak istediğini ve bunun toplam 1.000 dolarlık bir satın alma ile sonuçlandığını varsayalım. T Yönetmeliği, yatırımcının brokerden satın alma fiyatının% 50'sinden fazlasını veya 500 $ 'dan fazlasını ödünç alamayacağını, kalan bakiyenin nakit olarak ödenmesi gerektiğini belirtmektedir.
Özel Hususlar
T Yönetmeliğinin temel amacı marjı yönetmek iken, nakit hesapları için işlem kuralları da getirmiştir. Menkul kıymet işlemlerinin çözülmesi ve nakit menkul kıymetlerin satıcısına teslim edilmesi iki gün kadar sürdüğü için, bir yatırımcı nakit hesabından ödeme yapmadan önce aynı menkul kıymetleri alıp sattığında bir durum ortaya çıkabilir. Buna serbest sürüş denir ve Reg T tarafından yasaklanmıştır.
Bu gibi durumlarda, yatırımcının brokeri nakit hesabını 90 gün boyunca dondurmalı ve yatırımcının menkul kıymet alımlarını işlem tarihinde nakit olarak finanse etmesini gerektirmelidir.