Bir ipte ne itiyor?
Bir ipin bastırılması para politikasının sınırları ve merkez bankalarının iktidarsızlığı için bir metafordur. Para politikası bazen sadece tek bir yönde çalışır çünkü işletmeler ve haneler istemiyorlarsa harcama yapmaya zorlanamazlar. Eğer bankalar borç vermenin çok riskli olduğunu düşünüyorsa ve özel sektör ekonomik belirsizlik nedeniyle daha fazla tasarruf etmek istiyorsa, para tabanının ve bankaların rezervlerinin artırılması ekonomiyi teşvik etmeyecektir.
Önemli Çıkarımlar
- Bir ipin üzerine itmek, belirli bir bağlamda yararlı olmayacağı çaba sarf etmeyi ifade eder. Ekonomide, bir ipin bastırılması, merkez bankalarının ekonomide gevşeklik olduğunda gevşek para politikasını uygulamaya çalıştığı, çok az Terim, 1930'larda kongre tanıklığında da kullanılmasına rağmen, Büyük Buhran'ı yansıtan ekonomist John Maynard Keynes'e atfedilebilir.
Bir Dizeye Basmayı Anlama
Bir ipi itmek, şeyleri bir yönde diğerine göre hareket ettirmede daha etkili olan etki için bir konuşma şeklidir - çekebilirsiniz, ancak itemezsiniz.
Bir ipi iten cümle İngiliz iktisatçı John Maynard Keynes'e atfedilse de, onu kullandığına dair bir kanıt yok. Bununla birlikte, bu kesin metafor 1935 yılında Federal Rezerv Valisi Marriner Eccles'in Kongreye, Fed'in ekonomiyi canlandırmak ve Büyük Buhranı sona erdirmek için yapabileceği çok az şey olduğunu söylediği bir Bankacılık ve Para Birimi Komitesinde kullanıldı:
Vali Eccles: Mevcut koşullar altında yapılabilecek çok az şey vardır.
Kongre Üyesi T. Alan Goldsborough: Yani bir ipi itemezsiniz.
Vali Eccles: Bu koymak için iyi bir yoldur, kimse bir ipi itemez. Bir depresyonun derinliklerindeyiz ve…, indirim oranlarının düşürülmesi ve aşırı rezervlerin oluşturulması yoluyla kolay bir para durumu yaratmanın ötesinde, rezerv organizasyonunun iyileşme sağlamak için yapabileceği herhangi bir şey varsa çok az şey var.
Trilyonlarca dolarlık niceliksel genişlemenin (QE) ABD ekonomisini (federal fon oranı yedi yıl boyunca yüzde sıfıra yakın olsa bile) beklendiği kadar teşvik edemediği göz önüne alındığında, yaylı bir metaforu zorlamak önemlidir.
Küresel ekonomiden tasarruf etmek neredeyse tamamen merkez bankacılarına bırakıldı, ancak borçlarla dolu hane halkları tasarruf oranlarını arttırdığı için ince havadan talep üretemediler. Para politikası ABD'de para arzındaki artışın para hızını düşürerek dengelenmesiyle umutsuz ve nafile görünmüştür.
Tel Çekme ve 2008 Mali Krizi
Fed alımlarına başladığında ABD, herkesin harcamak ya da ödünç vermek yerine nakit biriktirmesini istediği bir Keynesyen likidite tuzağındaydı. Hanehalkı borcu, 2017 sonunda 13 trilyon $ 'lık rekor seviyeye ulaşmadan 2013 yılına kadar düştü. Bununla birlikte, varlık fiyat enflasyonu kiraları artırdığı için reel ücretler konser ekonomisinde sabit kaldı.
QE felaketten kurtulmuş olabilir - ancak krizin onsuz ne kadar daha kötü olacağını asla bilemeyiz. Çok trilyon dolarlık bir soru, Fed para arzını ve borçlanma maliyetini artırdıkça tüketici harcamalarına ve iş yatırımlarına ne olduğu.