Hisse senetlerinin değerlendirilmesi iki tür analiz içerir: temel ve teknik, ancak bazen yumuşak metrikler olarak da adlandırılan öznel bir alan olan nitel analiz de vardır. Bu, halka açık bir şirketin rakamlarla ölçülemeyen veya kolayca açıklanamayan yönlerini ifade eder.
Genel olarak, temel analizin değersiz ve az kullanılmış bir yönüdür.
EĞİTİM: Stok Toplama Stratejileri
Olağan Şüpheliler
Bir şirketin kalitatif analizini yaparken, çoğu yatırım profesyoneli iş modeline, endüstrideki rekabet avantajına, yönetim ve kurumsal yönetişime bakar. Bu, bir şirketin nasıl para kazandığını, rekabete karşı benzersizliğini, insanların hangi kararları aldığını ve olağan hissedarlara nasıl davrandığını belirlemeye yardımcı olur. Tüm bu verilerin toplanması, bir şirketin hissedarlarını ödüllendirirken işini nasıl büyütmeyi planladığı konusunda daha iyi bir fikir verebilir.
Ancak, resmin tamamı değil. Müşteriyi tatmin etmek, çalışanları ödüllendirmek ve mükemmel tedarikçi ilişkilerini sürdürmek gibi dokunaklı konular da önemlidir.
Hanedanlar
Bir şirketi harika yapan nitelikleri anlamak, basit bir SWOT analizinden (güçlü yanlar, zayıf yönler, fırsatlar ve tehditler) fazlasını içerir - iş okulu 101 şey. Bir şirketin maddi olmayan varlıklarını değerlendirmek için, yüzeyin altında ve 10-K'nin ötesinde kazılmalıdır. Memnuniyet burada anahtardır ve başarılı işletmeler bol miktarda bulunur.
Bir şirket çalışanları, tedarikçileri ve müşterileri tatmin edemezse, bu sırayla, hisse senedi fiyatının ortaya çıkması sadece bir zaman meselesidir. Tartışmanın her iki tarafı için argümanlar var. Bazı akademisyenler, müşteri memnuniyeti ve çalışan memnuniyetinin birbirini dışlamadığına inanmaktadır. Çalışanların mutlu olması müşteri sadakatini garanti etmez.
Ancak dünyanın en büyük çevrimiçi ayakkabı perakendecisi Zappos.com'un CEO'su ve sayısız müşteri hizmeti ödülü sahibi Tony Hsieh, SUCCESS dergisindeki Mayıs 2010 tarihli bir makalesinde "… Müşteri hizmetleri müşterileri mutlu etmek ve kültür hakkında Bu, müşterilere veya çalışanlara olsun, mutluluğu sağlamaya çalışmakla ilgilidir ve aynı felsefeyi satıcılara da uygularız."
Bu kazanan tutum, 2009 yılında Amazon.com'un (Nasdaq: AMZN) işletmeyi 1.2 milyar $ karşılığında satın almasına katkıda bulunmuş olabilir. (Çevrimiçi sektör hakkında daha fazla bilgi için Tıkla ve Harç Oyunda Kazananları Seçme konusuna bakın.)
Çalışan memnuniyeti
Müşteri memnuniyeti ile gerçekten ilgilenen herhangi bir şirket önce çalışanlarının ihtiyaçlarını karşılamalıdır; Aksi takdirde, arabayı atın önüne koyuyor. JetBlue (Nasdaq: JBLU), 2007 yılında New York City buz fırtınası nedeniyle binlerce yolcuyu mahvettiğinde çalışanları memnun etmek için iyi bir iş yapmadığını fark etti. Çalışanların morali düştü ve bununla birlikte müşteri memnuniyeti. Bu noktaya kadar, şirket yılda bir kez geri bildirim arayan çalışanları araştırdı.
Daha fazlasını yapması gerekiyordu, bu yüzden hem çalışacak bir yer hem de iş yapmak için bir yer olarak kaç çalışanın şirketi aktif olarak tanıttığını hesaplayan bir puanlama sistemi olan "Net Promoter" ı uyguladı. Bölüm tarafından çalışan memnuniyeti bölümüne bakmaya başladıktan sonra, herkesi aynı sayfaya yerleştiren programlar ve sonuçları takip edebildi.
Çalışanlar herhangi bir markanın yüzüdür. Marka değerini yok etmenin en hızlı yolu, onlara saygısızlık etmektir. Güveninizi kaybettikten sonra, müşteriyi kaybetmeniz sadece bir zaman meselesidir. Müşteriler olmadan işiniz yok! SAS'a ait özel bir yazılım firması tarafından iyi bilinen kaygan bir eğimdir.
CEO ve kurucu ortak Jim Goodnight 40 yıldır görevde ve SAS işe başladı ve başından beri çalışanlara sağlanan faydaları vurguladı ve Fortune'un Çalışmak İçin En İyi 100 Şirketi'nde İlk 50'de 13 yıl geçirdi "2016 itibariyle liste. 2008 kurumsal sosyal sorumluluk raporunda şirket şöyle diyor:" Çalışanlara şirkette fark yaratıyormuş gibi davranırsanız, şirkette fark yaratacaklar… Bu eşsiz iş modeli basit bir fikirdir: Memnun çalışanlar memnun müşteriler yaratır. " Kamu şirketleri farklı değil.
Tedarikçi Memnuniyeti
Şirketiniz ne kadar dikey olarak entegre olursa olsun, her zaman bir tür veya başka bir tedarikçiniz olacaktır ve bu ilişkiler nihai ürün veya hizmetinizin kalitesini olumlu veya olumsuz etkileyebilir. Whole Foods'un (Nasdaq: WFM) yedi temel değerinden biri, tedarikçilerine olan bağlılığıdır. Satın aldığı şirketlerle gerçek bir ortaklık kurarak müşterilerine müthiş bir alışveriş deneyimi sunabiliyor.
Ancak, büyük müşteri hizmetleri için yeterli değildir - gıda maç gerekir. Whole Foods bu cephede de yüksek puan alma eğilimindedir ve bunu yaparak, çoğu normal bakkaldan daha yüksek fiyat noktalarını koruyabilir ve daha fazla kar elde edebilir. ( Şirket Verimliliğini Ölçme hakkında daha fazla bilgi edinin.)
Müşteri memnuniyeti
Pazarlama mesleği yıllarca müşteri memnuniyetini bir markanın özkaynağını veya değerini açıklığa kavuşturacak şekilde ölçmeyi denedi. Amerikan Müşteri Memnuniyeti Endeksi, Peygamber'in İtibar Yönetimi Endeksi ve Forrester Research'ün Müşteri Deneyimi Endeksi gibi yıllık çalışmalar sadece üç örnektir.
Örneğin, Amerikan Müşteri Memnuniyeti Endeksi, endekste üst sıralarda yer alan şirketlerin hisse senedi fiyatlarının aşağı yönlü olanlardan daha iyi performans gösterdiğini göstermiştir. Aslında, 1994 ile 2007 arasında, endeksin ilk% 25'inde yer alan şirketler hissedarlar için 420 milyar dolarlık servet yarattı, en düşük% 25'dekiler için ise 111 milyar dolar oluşturdu - diğer bir deyişle, müşterilerini memnun eden şirketlerin servetin yaklaşık dört katı.
Çoğu analist piyasa değerinin marka gücünden büyük ölçüde etkilendiğini kabul eder. Gurular David Aaker ve Robert Jacobson'u pazarlayan bir çalışmada, 1989-1992 yılları arasında incelenen 34 şirket, marka değerinde en büyük artışa sahip olanların ortalama hisse senedi getirilerinin ortalama% 30 olduğunu, en fazla marka değerini kaybedenlerin ise ortalama% 10 düştüğünü gösterdi.
Hisse senedi fiyatlarını etkileyen müşteri memnuniyeti fikrinde tam olarak satılmıyorsanız, Forrester Research'ün yıllık Müşteri Deneyimi Endeksi müşteri hizmetlerinde en iyi ve en kötü sırada yer almaktadır. İlk 10'daki şirketler rutin olarak S&P 500'den daha iyi performans gösteriyor. Bulgular işletme karını dikkate almak için biraz değiştirilirse sonuçlar daha da belirgindir. (Daha fazla bilgi için bkz. Rekabet Avantajı Sayımları .)
Alt çizgi
Yatırımcılar zamanlarının çoğunu nicel analiz için endişe ederek geçirirler. Fiyattan kazanca ve fiyattan kitaba gibi oranlar tüm dikkatleri üzerine çekerken, müşteri memnuniyeti gibi sayısız maddi olmayan mal, halının altına hızla süpürülen ve bir daha asla görülmeyecek yıllık anketlere bırakılmıştır.
Kabul edelim: nicel bir dünyada yaşıyoruz. Yaptığımız her şey şu ya da bu türden ilk 10 liste etrafında dönüyor. Bir kısayol istiyoruz ve listeler bu ihtiyacı karşılıyor. Öte yandan, nitel analiz zor bir iştir ve Warren Buffett wannablarının çoğu bunu çok öznel bulmaktadır.
Ancak, hisse senedi fiyatı zaman içinde istikrarlı bir şekilde yükselen herhangi bir işletme kesinlikle tüm paydaşlarını tatmin etmiştir. Warren Buffett'in geçmişte birçok kez söylediği gibi: "Formül taşıyan ineklerden sakının." (Mavenlerden daha fazla ders almak için En Büyük Yatırımcılar Eğiticimize göz atın.)