Oymacılık Nedir?
Oymacılık, bir ana şirketin bir çocuk şirketinin azınlık hissesini dış yatırımcılara sattığı bir iş biriminin kısmi elden çıkarılmasıdır.
Oymacılık yapan bir şirket, bir iş birimini doğrudan satmaz, bunun yerine, o işte bir hisse senedi hissesi satar veya bir hisse senedini korurken işi kendi başına çevirir. Oymacılık, bir şirketin temel faaliyetlerinin bir parçası olmayabilecek bir iş segmentinden yararlanmasına olanak tanır.
Bir bölünme işleminin aksine, ana şirket genellikle oymacılık yoluyla nakit girişi alır.
Oymak
Oymacılık Nasıl Çalışır
Bir oyunda, ana şirket, bağlı ortaklığındaki hisselerin bir kısmını veya tamamını bir halka arz (Halka Arz) aracılığıyla halka satar. Hisse senetleri halka satıldığı için, oymacılık iştirakte yeni bir hissedar seti de kurar. Oymacılık, genellikle ana şirketin hissedarlarına bağlı ortaklığın tamamen bölünmesinden önce gelir. Bu tür bir gelecekteki ayrılmanın vergiden muaf olması için, yüzde 80 kontrol şartı yerine getirilmelidir, bu da yan kuruluşun hisselerinin yüzde 20'sinden fazlasının halka arzda sunulamayacağı anlamına gelir.
Oymacılık, bir yan kuruluşu veya iş birimini bağımsız bir şirket olarak ana ortaklığından etkin bir şekilde ayırır. Yeni organizasyonun kendi yönetim kurulu ve mali tabloları vardır. Bununla birlikte, ana şirket genellikle yeni şirkete kontrol eden bir ilgiyi korur ve işletmenin başarılı olmasına yardımcı olmak için stratejik destek ve kaynaklar sunar.
Bir şirket, birkaç nedenden ötürü toplam elden çıkarma yerine oymacılık stratejisine başvurabilir ve düzenleyiciler, bu tür bir yeniden yapılandırmayı onaylarken veya reddederken bunu dikkate alır. Bazen bir iş birimi derinlemesine entegre olur, bu da şirketin çözücüyü korurken üniteyi tamamen satmasını zorlaştırır. Oyma işlemine yatırım yapmayı düşünenler, orijinal şirket oymacılık ile bağlarını tamamen keserse ne olacağını ve ilk önce oymayı neyin tetiklediğini düşünmelidir.
Önemli Çıkarımlar
- Oymacılıkta ana şirket, bağlı ortaklığındaki hisselerin bir kısmını veya tamamını bir halka arz (IPO) aracılığıyla halka satar, bir yan kuruluşu veya iş birimini bağımsız bir şirket olarak ana ortaklığından etkin bir şekilde ayırır. Hisse senetleri halka satıldığı için, bir carve-out, yan kuruluşta yeni bir hissedarlar kümesi de kurar. Carve-out, bir şirketin temel faaliyetlerinin bir parçası olmayabilecek bir iş segmentinden yararlanmasına olanak tanır.
Bölünmeye Karşı Spin-Off'lar
Bir özkaynak işleminde, bir işletme bir iş birimindeki hisselerini satar. Şirketin nihai amacı, çıkarlarını tamamen elden çıkarmak olabilir, ancak bu birkaç yıl boyunca olmayabilir. Hisse senedi devri, şirketin şimdi sattığı hisse senetleri için nakit almasına izin veriyor. Bu tür oymacılık, şirket tüm işletme için tek bir alıcının mevcut olduğuna inanmazsa veya şirket, iş birimi üzerinde bir miktar kontrol sağlamak istiyorsa kullanılabilir.
Başka bir elden çıkarma seçeneği ayrılmadır. Bu stratejide, şirket bu birimi kendi bağımsız şirketi haline getirerek bir işletme birimini elden çıkarır. Mevcut yatırımcılara halka açık bir iştirak satmak yerine, yeni şirkete hisse verilmektedir. İşletme birimi artık kendi hissedarlarıyla bağımsız bir şirket olmakla birlikte, orijinal ana şirket yine de hisse senedine sahip olabilir. Örneğin, 2015 yılında GE, ABD'nin en büyük özel etiket kredi kartı sağlayıcısı olan Synchrony Financial'i (NYSE: SYF) 20.4 milyar $ 'lık bir ayrıştırmayla iki yıllık bir süreçle tamamladı.