Arbitrajcı nedir?
Bir hakem, piyasa verimsizliklerinden kar elde etmeye çalışan bir yatırımcı türüdür. Bu verimsizlikler, fiyat ya da temettü ya da düzenleme olsun, piyasaların herhangi bir yönü ile ilgili olabilir. En yaygın arbitraj şekli fiyattır.
Hakemler, risksiz kar elde etmek için birbirini dengeleyen eşzamanlı işlemler yaparak fiyat verimsizliklerinden yararlanırlar. Örneğin, bir arbitrajcı, bir borsada değersiz hisse satın alarak, bir başka borsadaki aynı sayıda aşırı değerde hisse satarak kısa bir borsada işlem gören hisse senetleri arasında fiyat tutarsızlıkları arayarak, iki borsa birleşiyor.
Bazı durumlarda, özel bilgileri kâra tahkim ederek de kâr elde etmeye çalışırlar. Örneğin, bir devralma hakemi, bir şirketin hisselerini satın almak için bir devralma ve sonraki fiyat değerlemesinden elde edilen karı kullanabilir.
Arbitraj
Bir Hakem Anlamak
Arbitrajlar genellikle çok deneyimli yatırımcılardır çünkü arbitraj fırsatları bulmak zordur ve nispeten hızlı ticaret gerektirir. Ayrıca detay odaklı ve riskli rahat olmaları gerekir. Bunun nedeni, çoğu arbitraj oyununun önemli miktarda risk içermesidir. Ayrıca piyasaların gelecekteki yönüne ilişkin bahislerdir.
Arbitrajlar sermaye piyasalarının işleyişinde önemli bir rol oynar, çünkü fiyat yetersizliklerinden yararlanma çabaları fiyatları aksi takdirde olduğundan daha doğru tutar.
Önemli Çıkarımlar
- Arbitraj yatırımcıları her türlü piyasa verimsizliklerinden yararlanan yatırımcılardır. Piyasalar arasındaki verimsizliklerin ortadan kaldırılmasını veya minimumda kalmasını sağlamak için gereklidirler. Arbitrajların detay odaklı ve riskli rahat olmaları gerekir.
Arbitraj Oyunlarına Örnekler
Bir hakemin ne yapacağına dair basit bir örnek olarak aşağıdakileri göz önünde bulundurun.
X şirketinin hisseleri New York Borsası'nda (NYSE) 20 dolardan işlem görürken, aynı zamanda Londra Borsası'nda (LSE) 20.05 dolara denk geliyor. Bir tüccar NYSE'deki hisse senedini satın alabilir ve LSE'de aynı hisseleri hemen satabilir, hisse başına 5 sent toplam kazanç elde edebilir, bu da herhangi bir işlem maliyeti azalır. Tüccar, NYSE'deki uzmanlar, X Şirketi'nin hisse senedinin envanteri tükenene veya NYSE veya LSE'deki uzmanlar, fırsatı silmek için fiyatlarını ayarlayana kadar arbitraj fırsatından yararlanır.
Bilgi hakemine örnek olarak Ivan F. Boesky verilebilir. 1980'lerde devralma konusunda usta bir hakem olarak kabul edildi. Örneğin, o dönemde Kaliforniya Standardı ve Texaco tarafından satın alınmasından önce Körfez yağı ve Getty yağı hisseleri satın alarak kâr elde etti. Her işlemde 50 milyon ila 100 milyon dolar arasında para kazandığı bildiriliyor.
Kripto para birimlerinin yükselmesi, hakemler için başka bir fırsat sundu. Bitcoin fiyatı yeni rekorlara ulaştıkça, dünya çapında faaliyet gösteren birden çok borsa arasındaki fiyat farklılıklarından yararlanmak için çeşitli fırsatlar sundu. Örneğin, Bitcoin, ABD'de bulunanlara kıyasla Güney Kore'de bulunan kripto para borsalarında bir prim ticareti yaptı. Kimchi Premium olarak da bilinen fiyat farkı, esas olarak bu bölgelerdeki kripto talebinin yüksek olmasıydı. Kripto tüccarları, iki konum arasındaki fiyat farkını gerçek zamanlı olarak tahkim ederek kazanç elde etti.