Birincil ve İkincil Sermaye Piyasaları: Genel Bakış
Sermaye piyasası terimi, finansal sistemin sermayeyi tahvil, hisse ve diğer yatırımlardan artıran herhangi bir bölümünü ifade eder. Yeni hisse senetleri ve tahviller yaratılır ve birincil sermaye piyasasında yatırımcılara satılırken, yatırımcılar ikincil sermaye piyasasında menkul kıymet ticareti yaparlar.
Birincil Sermaye Piyasaları
Bir şirket halka ilk kez yeni hisse senedi ve tahvil sattığında, bunu birincil sermaye piyasasında yapar. Bu pazara yeni ihraç piyasası da denir. Birçok durumda, yeni konu bir halka arz (Halka Arz) biçimini almaktadır. Yatırımcılar birincil sermaye piyasasında menkul kıymet satın aldıklarında, menkul kıymetleri sunan şirket, onu gözden geçirmek ve ihraç edilecek menkul kıymetlerin fiyatını ve diğer ayrıntılarını özetleyen bir prospektüs oluşturmak için bir yüklenici firma kiralar.
Birincil piyasadaki tüm konular sıkı düzenlemeye tabidir. Şirketler Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ve diğer menkul kıymet ajanslarına beyanda bulunmalı ve halka açılmadan önce dosyalarının onaylanmasını beklemelidir.
Birincil sermaye piyasası yoluyla menkul kıymet ihraç eden şirketler, büyük kurumsal yatırımcılardan ilk teklif edildiğinde menkul kıymetleri satın alma taahhütlerini almaları için yatırım bankacıları kiralayabilir. Küçük yatırımcılar genellikle bu noktada menkul kıymet satın alamamaktadır, çünkü şirket ve yatırım bankacıları gerekli menkul kıymetleri karşılamak için kısa bir süre içinde tüm menkul kıymetleri satmak istemektedirler ve satışları, aynı anda daha fazla menkul kıymet satın alabilirsiniz. Satışı yatırımcılara pazarlamak, genellikle bir bankası ya da köpek ve midilli gösterisini içerebilir; burada yatırım bankacıları ve şirketin liderliği potansiyel yatırımcılarla buluşmak ve onları verilen güvenliğin değeri konusunda ikna etmek.
Birincil piyasada fiyatlar genellikle değişkendir, çünkü bir menkul kıymetin ilk ne zaman ihraç edildiğini tahmin etmek genellikle zordur. Bu yüzden birçok halka arz düşük fiyatlarla belirlenir.
Bir şirket, bir hak teklifi yoluyla ikincil pazara girdikten sonra birincil piyasada daha fazla hakkaniyet yaratabilir. Şirket, zaten sahip olunan hisse yatırımcılarına dayalı orantılı haklar sunacaktır. Diğer bir seçenek, bir şirketin doğrudan bir finansal riskten korunma fonu veya banka gibi büyük bir yatırımcıya satabileceği özel bir yerleşimdir. Bu durumda hisse senetleri halka açıklanmaz.
İkincil Sermaye Piyasaları
İkincil piyasa, şirket teklifini birincil piyasada sattıktan sonra menkul kıymetlerin işlem gördüğü yerdir. Borsa olarak da adlandırılır. New York Borsası (NYSE), Londra Borsası ve Nasdaq ikincil piyasalardır.
Küçük yatırımcıların halka arzlardan dışlandıklarından ikincil piyasada menkul kıymet alım satım şansları çok daha yüksektir. Hisse başına fiyat ödemek istediği sürece herkes ikincil piyasada menkul kıymet satın alabilir.
Aracı, tipik olarak menkul kıymetleri ikincil piyasadaki bir yatırımcı adına satın alır. Bir halka arz gerçekleşmeden önce fiyatların belirlendiği birincil piyasadan farklı olarak, ikincil piyasadaki fiyatlar talep ile dalgalanmaktadır. Yatırımcılar aynı zamanda ticareti yürütmek için broker için bir komisyon ödemek zorunda kalacaklar.
Takas edilen menkul kıymetlerin hacmi, menkul kıymet arz ve talebi dalgalandığı için günden güne değişir. Bunun menkul kıymetin fiyatı üzerinde de büyük etkisi vardır.
İlk teklif tamamlandığından, ihraç eden şirket, bir şirketin hisse senedi geri alım durumu haricinde, iki yatırımcı arasındaki herhangi bir satışa artık taraf değildir. Örneğin, Apple'ın 12 Aralık 1980, birincil piyasadaki halka arzından sonra, bireysel yatırımcılar ikincil piyasada Apple hisse senedi satın alabildiler. Apple artık hisseleriyle ilgili olmadığından, yatırımcılar esasen şirketteki hisseleri ticaret yaparken birbirleriyle ilgileneceklerdir.
İkincil pazarın iki farklı kategorisi vardır: açık artırma ve bayi pazarları. Açık artırma pazarı, alıcıların ve satıcıların tek bir yerde toplandıkları ve menkul kıymetlerini satın almak ve satmak istedikleri fiyatları açıkladıkları açık çığlık sistemine ev sahipliği yapar. NYSE böyle bir örnektir. Ancak bayi pazarlarında insanlar elektronik ağlar üzerinden ticaret yaparlar. Çoğu küçük yatırımcı bayi pazarları üzerinden ticaret yapar.