Fiyat Sürekliliği NEDİR
Fiyat sürekliliği, alış-satış oranının yayılması veya alıcılardan teklif fiyatları ile satıcılardan talep edilen fiyatlar arasındaki farkın nispeten küçük olduğu likit bir pazarın karakteristiğidir. Fiyat sürekliliği, belirli bir güvenlik için birçok alıcı ve satıcı bulunan sıvı bir pazarı yansıtır.
Fiyat sürekliliği düşük volatilite ile karıştırılmamalıdır. Bununla birlikte, ikisi arasında bir ilişki vardır, çünkü küçük ortalama gerçek aralıkları olan hisse senetleri, menkul kıymetlere sıklıkla uygulanan bir volatilite ölçüsü daha fazla fiyat sürekliliğine sahip olabilir. Aynı şey bir endeksi temsil eden borsada işlem gören fonlar için de geçerlidir.
Bununla birlikte, genel olarak, çoğu borsa fiyat sürekliliğini teşvik ederken oynaklığı kısıtlamamaktadır. Bu, etkili fiyat keşfini teşvik etme eğilimindedir.
KIRILMAYA KARŞI Fiyat Sürekliliği
Fiyat sürekliliği, alıcıları hızlı bir şekilde satıcılarla eşleştirerek pazarların hızlı ve verimli bir şekilde ticaret yapmalarını sağlar. Fiyat sürekliliği olmadan, toplam ticaret hacmi miktarı düşme eğilimindedir ve bu nedenle opsiyonlar ve vadeli işlem piyasalarının ilgisini çekebilir. Buna ek olarak, fiyat sürekliliği eksikliği bazen pazar ticaretini durdurur.
Örneğin, 500.000'den fazla hisse alım satımı yapan oldukça likit bir teminatın oldukça dar bir teklif-talep yayılımına sahip olduğunu varsayalım. Bununla birlikte, bu genişleme, ortalama gerçek aralık gibi, şirket beklentilerle karşılaştırıldığında çok güçlü veya zayıf kazançlar açıkladığında genişler, çünkü bu yeni bilgiler piyasa katılımcıları tarafından sindirilir. Ancak, eğer çok sayıda tüccar boşluğu daha fazla teklifle doldurur ve isterse fiyat sürekliliği devam eder.
Aksine, sistemik olaylar fiyat sürekliliğini bozar. Örneğin, Avrupa'daki bir hükümetin egemen borcunu temerrüde düştüğünü, belirli bankalar için önemli bir değeri sildiğini ve küresel sermaye ve tahvil ticaretinin toplam hacmini azalttığını varsayalım. Bu tür olaylar fiyat sürekliliğini önemli ölçüde etkiler. Teklifler ve sorular arasındaki uçurum genellikle potansiyel bir kriz ortaya çıktıkça genişler.
Fiyat Sürekliliğini Düzenleme
Bazı araştırmalar, fiyat sürekliliğinin bir dereceye kadar düzenlenmesinin piyasa verimliliğini artırdığını göstermektedir. Çoğu pazarda borsalar bu nedenle ticaret kurallarını belirler. Örneğin, borsalar bazen belirli bir hisse için günlük mutlak fiyat değişikliğini sınırlar. Birçok piyasa, teklif-alım spreadlerini oldukça dar tutmak için tek borsalı kaldırımlar ve pazar çapında devre kesiciler de çıkarır.
Örneğin, S&P 500 Endeksi için bir günlük düşüşler bir önceki kapanışının% 7 veya altında olduğunda devre kesiciler devreye girer. Endeks% 13 düşerse Seviye 2 devre kesici vurur ve% 20 düşüşle Seviye 3 tetiklenir, bu durumda borsa işlem günü için piyasayı kapatır. Tüm devre kesiciler 15: 25'te veya daha sonra olmadıkça 15 dakikalık bir işlem durmasıyla sonuçlanır, bu durumda ticaret devam eder.
Bordürler ve devre kesiciler sadece fiyat sürekliliği eksikliğini yansıtmakla kalmaz, aynı zamanda alıcılara ve satıcılara fiyatları keşfetmeleri için daha fazla zaman vererek tanıtım yaparlar.