Önceden Düzenlenmiş Ticaret Nedir?
Önceden düzenlenmiş ticaret, icra öncesinde önceden belirlenmiş fiyatlardan gerçekleşen alım satımla ilgili olabilir. Şartlı emirler genellikle, bir yatırımcının bir borsada belirli bir fiyat için icra etmesine izin veren önceden ayarlanmış fiyatlar kavramına dayanır. Tezgah üstü (OTC) siparişler de çoğu durumda önceden düzenlenir.
Piyasa yapıcılar söz konusu olduğunda, piyasa yapıcılar arasında önceden ayarlanmış hisse senedi, vadeli işlem, opsiyon ve emtia ticareti yasa dışıdır. Çoğu borsada önceden ayarlanmış ticaret ile ilgili kendi kuralları vardır ve emtia piyasasında Emtia Borsası Kanunu bunu açıkça yasaklar.
Önceden Düzenlenmiş Ticaret Nasıl Çalışır?
Önceden ayarlanmış ticaret, bir yatırımcının açık piyasada bir ticaret yapmak istedikleri bir fiyatı belirlemesine yardımcı olabilir. Koşullu siparişler genel olarak önceden düzenlenmiş ticaret kavramına dayanır ve yatırımcının satın alma ve satış için belirli fiyatlar belirleyerek risklerini yönetmesini sağlar. Blok emirleri de birçok durumda önceden düzenlenmiştir ve herhangi bir kuralı ihlal etmeden bölgesel borsalarda veya elektronik geçiş ağlarında (ECN'ler) geçilebilir.
Tüm piyasa borsalarında, siparişler, alıcıları ve satıcıları eşleştirmek için piyasa yapıcılara dayanan bir teklif-sorma sürecine dayalı olarak gerçekleştirilir. Piyasa yapıcılar, ticaret sistemlerinin yanı sıra çok çeşitli varlıkları da içerir. Yatırımcılar, alım satım için mevcut olan çeşitli farklı menkul kıymetlere farklı türde emirler verebilir. İster piyasa ister limit emir verin, emir yerine getirilirse, bir piyasa yapıcı tarafından kolaylaştırılan teklif-sorma işlemi ile yapılacaktır.
Önemli Çıkarımlar
- Önceden düzenlenmiş ticaret, bir piyasa işlemine karşı tarafın, işlemin fiyatını ve şartlarını önceden belirttiği yerdir. Önceden düzenlenmiş ticaret, piyasa yapıcıların önceden belirlenmiş fiyatlarla menkul kıymet alışverişini içerdiğinde yasa dışıdır.
Yasadışı Önceden Düzenlenmiş Ticaret
Önceden düzenlenmiş ticaret, piyasa yapıcıların önceden belirlenmiş fiyatlarla menkul kıymet alışverişini içerdiğinde yasa dışıdır. Piyasa yapıcılar açık piyasada alım satım için düzenli menkul kıymet alışverişini kolaylaştırmak için çalışırlar. Alıcıları satıcılarla eşleştiriyorlar ve ticaretin yayılmasından elde ettikleri karı.
NYSE Kural 78 gibi borsa kuralları ve Ticaret Borsası Yasası gibi belirli mevzuat bu pazar yapıcıların birbirleriyle toplu olarak menkul kıymet alışverişi yapmasını yasaklamaktadır. Ticaret kuralları, bu uygulamayı brokerler, tüccarlar, yatırımcılar ve diğer piyasa katılımcıları için düzensiz ve haksız bir pazar oluşturmak için bulur. Ayrıca, bu işlemler standart güvenlik borsası işlemleriyle ilişkili piyasa fiyatlandırmasına ve piyasa risklerine maruz kalmaz.
Hisse senedi piyasasında piyasa yapıcılar arasında bu tür ticarete örnek olarak, geri alım teklifiyle birlikte satış teklifi de verilebilir. Tersine bir piyasa yapıcı, başka bir piyasa yapıcısına aynı fiyattan veya önceden ayarlanmış ticaret yapan satıcılara fayda sağlayan başka bir önceden ayarlanmış fiyattan satış teklifi ile birlikte bir satınalma siparişi ayarlayabilir.
Bir emtia piyasası örneğinde, iki emtia satıcısı potansiyel olarak önceden ayarlanmış ticareti, piyasa fiyatlarından ziyade belirli fiyatlarla işlem yapmak için kullanabilir. Bu tür yasadışı ticaret riski sınırlandıracak ve potansiyel olarak ilgili satıcılar için kârlı olacaktır, ancak piyasa yapıcı fiyatlandırma faktörlerine dayanmadığından piyasayı ve diğer katılımcılar için mevcut piyasa fiyatlarını engeller.