Qualcomm Inc. (QCOM) aylardır teklif ettiği 44 milyar dolarlık NXP Semiconductors NV (NXPI) alımını kapatmaya çalışıyor. Ancak iki şirket Çin'deki düzenleyicilerin onayını beklerken, ABD ve Çin arasındaki ticaret gerilimleri yoluna devam etti. Opsiyon yatırımcıları anlaşmanın nihai onayını almadığını ve NXP'nin hisselerinin 100 $ 'ın altına düşeceğini iddia ediyor - mevcut fiyatından yaklaşık% 13 düşüş ve 127, 50 $' lık anlaşma fiyatının% 24 altında.
Anlaşmanın sonucu da Qualcomm'a dayanıyor ve hisse senetlerinin hisseleri Ocak ayının sonundan itibaren yaklaşık% 14 oranında düştü. NXP elde etmek için anlaşmayı kapatamazlarsa, düşen kazanç ve gelir nedeniyle rahatsızlık veren görünüm parlak görünmüyor.
Ayı Bahisleri
Opsiyon yatırımcıları anlaşmanın gerçekleşmediği bahislerini sürekli olarak artırmaktadır. 20 Temmuz'da 110 dolarlık grev fiyatında sona ermek üzere ayarlanan opsiyonların, yaklaşık 2 ila 1 oranında avantaj sağlayan bir çağrı yapma oranı var, kabaca 46.400 açık sözleşme, sadece 22.000 açık çağrı sözleşmesine. Orada durmuyor çünkü 100 dolarlık grev fiyatlarının yaklaşık 63.000 açık satış sözleşmesi var ve bu sayı Mayıs ortasından bu yana üç kattan fazla arttı ve 17.600 açık satış sözleşmesinden yükseldi. 100 $ 'lık işlemlerde sözleşme başına 3 $' lık işlem yapmasıyla birlikte, NXP hisselerinin mevcut fiyatından yaklaşık 111.80 $ 'a düşmesi gerekecek.
İyimser değil
NXP ile anlaşmanın tamamlanması kesinlikle Qualcomm için büyük bir fayda olacak ve şirketin portföyünü çeşitlendirmesine ve çok ihtiyaç duyulan bir büyüme bileşeni eklemesine yardımcı olacaktır. Ancak opsiyon piyasası çok iyimser görünmüyor.
Qualcomm'un 20 Temmuz'da sona ermek üzere ayarlanan seçenekleri, 60 $ 'lık grev fiyatında yaklaşık 44.000 açık çağrı sözleşmesine sahip, bu da neredeyse 4 ila 1 arasında ağır basan ağır basar. Ancak bu aramaların maliyeti yalnızca 1, 75 $' dır ve bu, aramaların alıcısının Qualcomm stok sadece% 4 artar, hatta kırılır. Biri opsiyon zincirine çıktıkça açık faiz seviyeleri önemli ölçüde düşer.
Gerilim için Barometre
Çin hükümetiyle potansiyel bir ticaret savaşı, Çin hükümetinin nihai düzenleyici onayına ihtiyaç duyması nedeniyle bu anlaşmanın gerçekleşmesini engelliyor. Ne Qualcomm ne de NXP Çin tabanlıdır, ancak Çin'in hala yargı yetkisi vardır.
Bu ticaret gerilimleri nedeniyle, NXP stoğu, bir ticaret savaşıyla ilgili olarak pazarın ruh hali için bir barometre haline geldi, gerilimler hafiflediğinde hisse yükseliyor ve gerilimler yükseldiğinde hisse düşüyor.
Hem Qualcomm hem de NXP'nin siyasi bir karışıklığa yakalanması talihsiz bir durum, ancak şu anda pazar, anlaşmanın tamamlanmasına yönelik görünümün güçlü olduğuna inanmıyor.