Duygusal Değer Nedir?
Duygusal değer, bir türevler ticaretinde dayanak varlığa değer vermek için sıklıkla kullanılan bir terimdir. Bir pozisyonun toplam değeri, bir pozisyonun ne kadar değer kontrol ettiği veya sözleşmedeki üzerinde mutabık kalınan bir miktar olabilir. Bu terim, opsiyonlar, vadeli işlemler ve döviz piyasalarındaki türev sözleşmeleri açıklarken kullanılır.
Milli değer
Duygusal Değeri Anlamak
Piyasa değerinde, kavramsal değer, bir türevler ticaretinin altında yatan toplam tutardır. Türev sözleşmelerin kavramsal değeri, kaldıraç denilen bir kavram nedeniyle piyasa değerinden çok daha yüksektir.
Kaldıraç, teorik olarak çok daha büyük bir miktarı kontrol etmek için az miktarda para kullanılmasına izin verir. Dolayısıyla, kavramsal değer, bir ticaretin toplam değerini ticaretin maliyetinden (veya piyasa değerinden) ayırt etmeye yardımcı olur, Açık bir ayrım vardır: kavramsal değer, pozisyonun toplam değerini açıklarken piyasa değeri fiyattır bu pozisyonun pazar yerinde satın alınabileceği veya satılabileceği. Kullanılan kaldıraç miktarı, kavramsal değeri piyasa değerine bölerek hesaplanabilir.
Kaldıraç = Duygusal değer ÷ Piyasa Değeri
Bir sözleşmenin ağırlık, hacim veya çarpan gibi faktörlere dayandırılabilecek benzersiz, standart bir boyutu vardır. Örneğin, tek bir COMEX Altın vadeli işlem sözleşme birimi (GC) 100 troy ons ve bir E-mini S&P 500 endeks vadeli işlem sözleşmesinin 50 dolarlık çarpanı vardır. Birincinin kavramsal değeri altının piyasa fiyatının 100 katı, ikincisinin kavramsal değeri S&P 500 endeksinin piyasa fiyatının 50 katıdır.
Duygusal Değer = Sözleşme Büyüklüğü * Temel Fiyat
Birisi 2.800'de bir E-mini S&P 500 sözleşmesi satın alırsa, bu tek vadeli işlem sözleşmesi 140.000 $ (50 x 2.800 $) değerindedir. Bu nedenle, 140.000 $, vadeli işlemler sözleşmesinin temel değeridir. Bununla birlikte, bu sözleşmeyi satın alan kişinin ticareti yaparken 140.000 dolar yatırması gerekmez. Aksine, sadece başlangıçtaki marj (piyasa değeri) olarak adlandırılan bir tutarı koymaları gerekir, ki bu genellikle kavramsal miktarın bir kısmıdır. Kullanılan kaldıraç, kavramsal tutarın sözleşmenin satın alınma fiyatına bölünmesiyle elde edilir. Bir sözleşmenin fiyatı (başlangıç marjı) 10.000 $ ise, trader 14 kat kaldıraç (140.000 / 10.000) kullanabildi.
Duygusal değer, riskten korunmak için finansal riskten korunma oranları belirlenirken çok faydalı olabilecek portföy riskinin değerlendirilmesinde önemli bir unsurdur. Örneğin, bir fonun ABD hisse senedi piyasasına 1.000.000 $ 'lık uzun vadeli riski vardır ve fon yöneticisi bu riski E-mini S&P 500 vadeli işlem sözleşmelerini kullanarak dengelemek istemektedir. Piyasaya maruz kalma risklerinden korunmak için yaklaşık olarak eşit miktarda S&P 500 vadeli işlem sözleşmeleri satmak zorunda kalacaklardı. Yukarıdaki örnek kullanılarak, her bir E-mini S&P 500 vadeli işlem sözleşmesinin kavramsal değeri 140.000 $ ve piyasa değeri 10.000 $ 'dır.
Riskten Korunma Oranı = Nakit Maruz Kalma Riski Related İlgili Dayanak Varlığın Duygusal Değeri
Hedge Oranı = 1.000.000 $, 000 140.000 $ = 7.14
Dolayısıyla fon yöneticisi, uzun nakit pozisyonlarını piyasa riskine karşı etkili bir şekilde korumak için yaklaşık 7 E-mini S&P 500 sözleşmesi satacaktır. Piyasa değeri (maliyet) 70.000 dolar olacaktır.
Kavramsal değer, vadeli işlemlerde ve hisse senetlerinde (hisse senedi pozisyonunun toplam değeri) yukarıda tartışılan şekillerde kullanılabilmekle birlikte, kavramsal değer de faiz swapları, toplam getiri swapları, özkaynak opsiyonları ve yabancı para türevleri için geçerlidir.
Önemli Çıkarımlar
- Duygusal değer, bir türevler ticaretinde dayanak varlığa değer vermek için sıklıkla kullanılan bir terimdir. Türev sözleşmelerin kavramsal değeri, kaldıraç denilen bir kavram nedeniyle piyasa değerinden çok daha yüksektir. riskten korunmak için finansal riskten korunma oranları belirlenirken..
Faiz Oranı Swapları
Faiz swaplarında, kavramsal değer, faiz ödemelerinin değiş tokuş edileceği belirtilen değerdir. Faiz swaplarındaki kavramsal değer, vadesi gelen faiz tutarını bulmak için kullanılır. Tipik olarak, bu tür sözleşmeler üzerindeki kavramsal değer, sözleşmenin ömrü boyunca sabittir.
Toplam İade Takasları
Toplam getiri swapları, değişken değer tutarı artı kavramsal değerdeki düşüş ile çarpılan değişken veya sabit bir oran ödeyen bir tarafı içerir. Bu, kavramsal değerin takdirini ödeyen başka bir tarafın ödemeleri için değiştirilir.
Hisse Senedi Opsiyonları
Bir seçenekteki duygusal değer, seçeneğin denetlediği değeri ifade eder.
Örneğin, ABC 20 $ karşılığında işlem yapıyor ve belirli bir ABC arama seçeneği 1, 50 dolar. Bir özsermaye seçeneği, 100 adet hisseleri kontrol eder. Bir trader 1.50 x 100 = 150 $ opsiyonunu satın alır.
Seçeneğin kavramsal değeri 20 $ x 100 = 2.000 $ 'dır. Hisse senedi opsiyon sözleşmesini satın almak, tüccarın hisse senetlerini 2.000 $ karşılığında satın almasıyla karşılaştırıldığında 150 $ için yüzlerce hisse senedi üzerinde kontrol sahibi olmasını sağlayacaktır.
Hisse senedi opsiyon sözleşmesinin kavramsal değeri, işlemin maliyetinden ziyade kontrol edilen hisse senetlerinin değeridir.
Döviz Alım Satım ve Döviz Türevleri
Vadeli işlem ve opsiyonlar gibi döviz türevlerinin iki kavramsal değeri bulunmaktadır. Bu işlemler iki para birimi içerdiğinden, her ikisi de ayrı kavramsal değerler alır. Örneğin, bir işlem sırasında İngiliz sterlini (GBP) ile ABD doları (USD) arasındaki döviz kuru 1, 5 ise, 1, 000, 000 USD, 666, 667 GBP'ye eşdeğerdir. (İlgili okumalar için bkz. "Duygusal Değerle Piyasa Değerini Karşılaştırma")