Tutulmayan Emir nedir?
Genellikle piyasa veya limit emri olan tutulmamış bir emir, brokere veya kat tüccarına mümkün olan en iyi fiyatı almak için hem zaman hem de fiyat takdir yetkisi verir.
Tutulmayan Emirleri Anlama
Bekletilen bir emir veren bir yatırımcı, taban tüccarın kendi başına piyasaya erişerek yatırımcının elde edebileceğinden daha iyi bir piyasa fiyatı elde edebileceğine güvenmektedir. Kat tüccarının fiyat ve zaman takdirine sahip olmasına rağmen, hissedarın bu tür bir emirle karşı karşıya kalabileceği zararlardan sorumlu değildir.
Tutulmayan siparişler en çok uluslararası hisse senetleri ticareti yaparken yaygındır. Tutulmayan bir emrin tersi, çoğu yatırımcının daha aşina olduğu ve derhal icra edilmesini gerektiren emirdir.
Önemli Çıkarımlar
- Beklenmeyen bir emir, genellikle bir piyasa veya limit emri, komisyoncuya veya kat tüccarına mümkün olan en iyi fiyatı almak için hem zaman hem de fiyat takdirini verir. Beklenmeyen emirler, komisyoncuyu hissedarın uğrayabileceği zararlardan kurtarır.
Tutulmayan Emir Türleri
- Piyasada Bulunmayan Emir: Bu, yatırımcının hemen yürütülmesini istemediği bir piyasa emridir. Örneğin, bir yatırımcı brokere, piyasa kapanmadan önce alabilecekleri en iyi fiyatla emri yerine getirme talimatı ile 1000 Apple (AAPL) satın almak için tutulan bir piyasa emri verebilir. bu tür tutulan emirlere alt limit eklenir, ancak piyasa limit fiyat üzerinden işlem yapsa bile broküre karar verme yetkisi verilir. Örneğin, bir komisyoncu, üst limit fiyatı 200 $ olan 1.000 AAPL satın almak için tutulmayan bir limit alabilir. Bu, yatırımcının ideal olarak 200 $ 'dan AAPL satın almak isteyeceği, ancak hisse senedi için daha fazla ödememeyi tercih edeceği anlamına gelir. Ancak komisyoncu, özellikle yatırımcı için daha iyi bir fiyat alabileceklerini düşünüyorlarsa, 200 $ 'dan doldurup doldurmadıklarına dair kararlarını kullanma yetkisine sahiptir. Emrin ya ifa edilmemesi ya da yatırımcının belirttiği fiyattan başka bir fiyattan ifa edilmesi durumunda aracı sorumlu tutulamaz.
Tutulmayan Emirlerin Faydaları
Kat yatırımcıları, sipariş akışlarını ve işlem modellerini görme avantajına sahiptir ve bu da müşterinin siparişini gerçekleştirmek için en iyi fiyat ve zamanı belirlerken onlara avantaj sağlar. Örneğin, bir tüccar, sipariş defterinin alım tarafında, hisse senedinin fiyatının artmaya devam edeceğini gösteren tekrarlayan bir artış fark edebilir. Bu, tüccarın müşterinin bekletilmeyen siparişini daha sonra değil, daha erken gerçekleştirmesine neden olur. Aynı anda geçebilecekleri diğer müşteri siparişleri de olabilir.
Tutulmayan Emirlerin Sınırlamaları
Yatırımcı tüccara tutulmayan bir emir verdiğinde, o bireye ticareti mümkün olan en iyi fiyatla yürütmesi için tam bir güven veriyorlar. Yatırımcı, tüm düzenleyici gereklilikleri yerine getirmesi koşuluyla, ticaretin icrasına itiraz edemez. Örneğin, bir hissedar komisyoncunun FOMC faiz oranı açıklamasından önce tutulan emirlerini yerine getirmemesi gerektiğini düşünürse, yeniden rezervasyon talep edemez.