Federal Rezerv de dahil olmak üzere dünyanın dört bir yanındaki merkez bankaları tarafından izlenen gevşek para politikaları, mevcut varlık kabarcıklarını daha büyük hale getirme ve muhtemelen yenilerini oluşturma açısından tehlikeli bir potansiyele sahiptir. Bu, “fabrika işletmesi durgunluğunu tam bir finansal krize dönüştürebilir”, Barron'un alıntıladığı müşterilere not olarak Wolfe Research'te kıdemli makro araştırma analisti, baş yatırım stratejisti ve baş kantitatif analist Chris Senyek'i uyardı.. “En çok 10 varlık balonundan endişe duyuyoruz. Soru, bu dengesizliklerin ne zaman gevşeyeceğidir ”diye ekliyor.
Senyek'in en yakından izlediği 10 baloncuk şunları içerir: ABD devlet borcu, ABD kurumsal borcu, ABD kaldıraçlı kredileri, Avrupa borcu, Bank of Japan (BoJ) bilançosu ve ilgili hisse senedi varlıkları, kârsız halka arzlar, kripto para birimleri ve esrar, büyüme ve momentum hisse senetleri, yazılım ve bulut bilişim stokları ve ETF'ler.
Yatırımcıların Önemi
UBS Group AG CEO'su Sergio Ermotti Bloomberg TV röportajında “Merkez bankalarının bilançosunu daha da büyütmek konusunda çok ama çok dikkatli olurum, ” dedi. “Varlık balonu oluşturma riski altındayız” diye ekledi. Avrupa Merkez Bankası (ECB) tarafından yapılan açıklamaların, oranları ilk yarısında "şimdiki veya daha düşük seviyelerde" tutmayı planladığı duyurusu geldi. Bu arada, Fed'in 31 Temmuz 2019 tarihli toplantısında başka bir CNBC raporuna göre federal fon oranını 25 baz puan düşürmesi bekleniyor.
Senyek'in 10 baloncukun bazılarına ilişkin yorumları aşağıda özetlenmiştir.
ABD Hükümet Borçları. Diyerek şöyle devam etti: "Mevcut döngünün en büyük baloncuklarından biri… ABD ekonomisinin neredeyse on yılını ekonomik toparlanmaya sokmasına rağmen, savaş sonrası yüksek seviyelerde ABD federal borç seviyeleri."
ABD Kurumsal Borç. Finansal olmayan ticari borçlar GSYİH'nın yüzdesi olarak büyüyor ve finansal olmayan şirketlerden gelen borç rekor seviyede.
Avrupa Borçları. Negatif getirileri olan Avrupa tahvilleri “belki de şu anki en büyük kabarcık” olabilir. Yatırımcılar ECB'den gelen ilave parasal teşvikler için bankacılık yapıyorlar.
Bank of Japan Bilanço Tablosu. BoJ'nin bilançosu GSYİH'nın yaklaşık% 100'üne karşılık geliyor ve Japon hisse senetleri ve ETF'lerin ağır alımları yapay olarak hisse senedi fiyatlarını destekledi.
Kârsız IPO'lar. Kâr amacı gütmeyen şirketlerden halka arz yüzdesi pazarda dotcom balonunun zirvesinde olduğundan daha yüksek bir köpük belirtisidir. Uber Technologies Inc. (UBER) ve Lyft Inc. (LYFT) gibi büyük para kaybedenleri için büyük değerler özellikle endişe vericidir.
ETF. Merkez bankalarından kolay para politikaları oynaklığı bastırdı ve ETF'ler aracılığıyla pasif yatırımların popülaritesini artırdı. “En fazla likiditeye sahip menkul kıymetlere yatırım yapan sabit getirili ETF'lerin sahibi olan araçlardan çok endişeliyiz.” Sabit gelirli ETF'ler hızlı bir şekilde büyümektedir ve son zamanlarda Emeklilik ve Yatırımlar için küresel olarak 1 trilyon dolarlık varlık aktarmıştır.
İleriye bakmak
Senyek, ekonomik bir yavaşlamanın ABD kurumsal borcunun "düşüş sürecinden" etkilendiği için "tam bir kriz" yaratma potansiyeline sahip olduğunu söylüyor. Benzer şekilde, ABD'de kaldıraçlı krediler, halihazırda yüksek borçlu olan şirketlerin borçları, bir yavaşlama riski altındadır, daha üst düzey alacaklıların uzun bir çizgisinin arkasında dururlar.
Japon hisse senetleri ve ETF'lerin değerini arttırarak, BoJ "bir sonraki gerileme isabetinde genel kayıpları çok daha ciddi hale getirebilir". Genel olarak ETF'lerle ilgili olarak Senyek, panik yatırımcılarının varlıklarını boşaltmasıyla bir sonraki piyasa krizinin hızlanmasından korkan birçok gözlemci arasında yer alıyor.
![Her şeyi havaya uçurabilecek 10 varlık balonu Her şeyi havaya uçurabilecek 10 varlık balonu](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/558/10-asset-bubbles-that-can-blow-everything-up.jpg)