Düzinelerce şirketin ekranı, düşük değerli, yüksek kaldıraçlı hisse senetlerinin son aylarda piyasaya öncülük ettiğini ve daha iyi performans göstermeye hazır olduğunu gösteriyor. 26 Temmuz'da yayınlanan Goldman Sachs ABD Haftalık Kickstart raporu, Fed hafifletme işleminin P / E katsayılarının 14 kattan 17 kata çıkmasına neden olduğunu ve S&P 500'ün yılbaşından bugüne% 20'lik geri dönüşünün (YTD) neredeyse% 95'ini oluşturduğunu belirtti.
Federal Rezerv'in faiz oranlarını düşürmesi beklentisiyle, bilançoları zayıf olan hisse senetleri orantısız olarak faydalanmaya devam edebilir. Bu firmalar aynı zamanda ABD'nin ekonomik büyüme hızında ılımlı bir artış sağlamalıdır. Goldman'ın bu ortamda büyük ölçüde getiri sağlaması beklenen hisse senetleri listesi AT&T Inc. (T), DISH Network Corp. (DISH), Hilton Worldwide Holdings (HLT), Kinder Morgan Inc. (KMI), IQVIA Holdings Inc. (IQV), Becton Dickenson (BDX), Ford Motor Co. (F), Delta Air Lines (DAL), Xerox Corp. (XRX) ve Global Ödemeler (GPN).
Yüksek Şirket Kaldıraç Performansına Sahip Çoraplar
Daha düşük faiz oranlarına sahip bir ortam, şirketlerin büyümeye yatırım yapması ve hissedarlara nakit getirmesi için daha fazla kapasite kazandığı düşünülmektedir. S&P 500 yatırım harcamaları, yatırım harcamaları, Ar-Ge ve nakit M&A dahil olmak üzere, son dört Fed kesme döngüsünün başlamasını izleyen üç ay boyunca ortalama% 8 arttı. Hisse senedi geri alımları yıllık% 26 artışla devam ediyor. Bu arada, ödeme oranları arttı, nakit bakiyeleri düştü ve kurumsal kaldıraç tüm zamanların en yüksek seviyesinde.
Goldman yeni raporda, "Zayıf bilançoları olan hisse senetleri ABD'nin ekonomik büyüme hızında ılımlı bir ivmelenmeden faydalanmalıdır." Diye yazdı Goldman. "Zayıf bilançolar, güçlü bilançoları olan hisse senetlerine vadeli döviz alım satımına dayalı önemli bir iskontoda işlem görüyor (15x'e karşı 25x) ve 2019'da eşdeğer EPS büyümesi üretmesi bekleniyor (+% 7)."
Yüksek kaldıraçlı hisse senetleri, 2017 yılının başından 2018'in sonuna kadar güçlü bilançoları olanları 24pp (% -3'e karşı% 21) düşük performans gösterdi. Ancak son zamanlarda Fed daha sert bir duruşa geçtikçe ve Fed'in gevşemesine yönelik beklentiler güçlendikçe zayıf bilançolar güçlü bilançolardan daha iyi performans gösterdi. Haziran ayının başından bu yana, yüksek kaldıraçlı şirketler sepeti 450 bp (% + 12'ye karşı +% 8) daha iyi performans gösterdi.
Hilton Worldwide, Delta
28 milyar dolarlık piyasa değerine sahip çok uluslu otelcilik şirketi Hilton Worldwide'ın 2019'da hisse başına kazançların (EPS)% 34 büyümesi bekleniyor. Şirketin FAVÖK'ye olan net borcu yaklaşık 4 kat, sektör ortalamasına daha çok benzeyen ve iflas olasılığını gösteren Altman Z-Skoru 1.4'tür.
GA merkezli Delta Altanta, American Airlines Group Inc. (AAL) ve Southwest Airlines Co. (LUV) gibi rakipleri geride bırakarak% 27 oranında hisse senedi atladı. Delta stokunun mitingine, şirketin diğer uçakları binlerce uçuşu iptal etmeye ve yüz milyonlarca dolar kaybetmeye zorlayan Boeing Co.. Fikir birliği tahmini, 2019 EPS'de% 20'lik bir artış gerektiriyor. Şirketin FVAÖK'ya olan net borcu 1, 5 kat, Altman Z puanı 1, 4'tür.
İleriye bakmak
Fed önümüzdeki Çarşamba günkü toplantısı için hazırlanırken, piyasa gözlemcileri başka bir faiz indirimi geleceğinden neredeyse emindir. Goldman analistleri% 80'lik oranlarda 25bp'lik bir azalma ve% 20'lik bir olasılıkla 50bp'lik bir kesme şansı elde ediyor. Bu durum, yüksek kurumsal kaldıraçlı şirketlerin hisselerini satın alma eğilimini desteklemeye devam etmelidir. Fed hafifletme tarihsel olarak hisse geri alımlarını artırırken ve kurumsal kaldıraçta ani artış sağlarken, kriz sonrası dönemde ilk kez şirketler hissedarlara serbest nakit akışı yarattıklarından daha fazla nakit iade ediyorlar. Ve kazanç büyümesi önemli ölçüde hızlanmadıkça, bu firmaların nakit bakiyelerini kullanarak ve kaldıraç oranını artırarak harcamalarını finanse etmeye devam etmeleri muhtemeldir.
![10 Düşen mavi fişler besleniyormuş gibi gözüküyor 10 Düşen mavi fişler besleniyormuş gibi gözüküyor](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/859/10-bargain-blue-chips-seen-surging.jpg)