Amerika'nın önde gelen iş liderlerinden ikisi, hisse senedi geri alımları olarak da bilinen kurumsal hisse geri alımlarının savunmasında güçlü duruşlar yapıyor: Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) CEO'su Jamie Dimon ve JPMorgan Chase & (JPM), ülkenin en büyük bankası. Her iki şirket de son yıllarda büyük oranda geri alımlara harcadı.
Kamusal açıklamalarının katalizörü, Demokrat Parti'nin 2020'deki cumhurbaşkanlığı adaylığı için birçok yarışmacının yanı sıra hisse senedi geri alımlarına saldıran yükselen bir koroya katılan Senato Azınlık Lideri Chuck Schumer ile birlikte kapsamlı bir eleştiridir. Buna ekonomiye zarar veren ve sıradan işçilere zarar veren zengin hissedarlar ve açgözlü şirket yöneticileri aracı diyorlar. Hem Buffett hem de Dimon geçmişte Demokrat partiyi ve Demokrat adayları tercih etti.
Buffett's View
İşte dünyanın önde gelen hisse senedi seçicilerinden biri olarak kabul edilen ve Berkshire'ı bugün yaklaşık 500 milyar dolarlık piyasa değerine sahip bir şirkete dönüştüren Buffett'den başlayarak, her iki iş liderinin konu hakkında söylediklerine bir bakış.
2018'in dördüncü çeyreğinde Berkshire, geri alımlara 418 milyon dolar harcadı. Aşağıdaki tablo Buffett'in bazı yorumlarını sunmaktadır.
Warren Buffett Geri Alımlar Hakkında Ne Diyor?
- "Geri alımlar hem şirketten ayrılan hissedarlara hem de kalanlara fayda sağlayacak." "Hisse senedi, bir işletmenin değerinin altında satın alınabildiğinde, muhtemelen en iyi nakit kullanımıdır." "… Berkshire, hisselerinin önemli bir geri alımcısı olacak, kitap değerinin üzerindeki, ancak içsel değer tahminimizin altındaki fiyatlarla gerçekleşecek işlemler. Bu tür satın alma işlemlerinin matematiği basit: Her işlem, hisse başına içsel değer artarken, hisse başına defter değeri düşüyor… "" Tüm büyük holdinglerimiz mükemmel ekonomiden yararlanmaktadır ve çoğu, elde ettikleri kazancın bir kısmını hisselerini geri almak için kullanmaktadır.Biz çok şöyleyiz: Charlie ve ben bir yatırımcının hisselerinin düşük olduğu düşünülürse, yönetim kazançlarının bir kısmını kullandığında seviniriz Berkshire'ın sahiplik oranını artır. "
Dimon adlı kullanıcının görünümü
Son beş yıl boyunca, JPMorgan Chase 2018 yıllık raporuna göre işlemlerinin 55 milyar dolarını harcayarak hisselerinin% 20'sini geri aldı. JPMorgan'ın bugünkü piyasa değeri yaklaşık 345 milyar dolar. Dimon'un hissedarlarına yazdığı mektuptaki yorumlarından bazıları aşağıdaki tabloda yer almaktadır.
Jamie Dimon Geri Alımlar Hakkında Ne Diyor?
- "Borsa geri alımlarının uygun sermaye tahsisinin önemli bir parçası olduğuna inanıyoruz." "Geri alımlar… işletmelerin aşırı sermayeyi yeniden tahsis etmesi gereken önemli bir araçtır." "Geri alımlar şirketimize doğru yatırım pahasına yapılmamalıdır. "
Dimon, geri alımların JPMorgan'a çok büyük bir değer kattığını ve "beyinsiz" olduğunu söyledi. Ayrıca, bu yılın yıllık raporunda, "Yedi yıl önce bunun bir örneğini sunduk: Maddi defter değeri üzerinden büyük bir hisse senedi geri satın alırsak, hisse başına kazanç ve maddi defter değeri sadece dört yıl önemli ölçüde daha yüksek olurdu geri alım olmadan daha geç. " Banka bu yıl hisselerinin büyük bir bloğunu geri alacak olsaydı, Dimon beş yıl içinde hisse başına kazancın% 2–3 daha yüksek olması gerektiğini söylüyor.
Hisse geri alımları, mevcut boğa piyasası boyunca hisse senetleri için önde gelen talep kaynağı olmuştur. The Wall Street Journal'a göre, geri alımlara yapılan toplam harcamaların 2019'da 940 milyar dolara ulaşacağı tahmin ediliyor.
İleriye bakmak
Başkan adayı olan Senatörler Schumer ve Bernie Sanders, şirketlerin hisselerini geri alabilmeleri için çalışanların ücretlerini artırmalarını gerektiren bir yasa tasarısı sunmayı planladıklarını belirtiyorlar. Senatoyu kontrol eden Cumhuriyetlerin muhalefeti göz önüne alındığında, bu tür bir mevzuatın bugün geçiş yapması pek olası değildir. Ayrıca, Başkan Trump'tan bir veto neredeyse kesin olacaktı. Geri alımları engelleyen büyük mevzuatın kabulü, Demokratların hem Senatoyu hem de Evi ve belki de Beyaz Saray'ı kontrol etmesini gerektirebilir.
