S&P 500 Endeksindeki (SPX) şirketler için 2019 kazanç büyüme tahminleri özellikle geniş bir varyasyona sahip ve Goldman Sachs bunu "temel yatırımcılar için bir fırsat" olarak görüyor. Hisse senedi yatırımcıları için kazançların temel itici gücünün betadan veya geniş makro kuvvetlerinin etkisinden alfa veya şirkete özgü temel ilkelere kaymasını bekliyorlar. Yakın tarihli bir raporda "Pazarın ABD'nin ekonomik büyümesinde ve hasta Fed'inde bir istikrarı fiyatlandırdığına inanıyoruz."
Goldman, şirkete özgü faktörlerden etkilenmesi muhtemel 25 S&P 500 hisse senedinin bir listesini geliştirdi. "Dağılım skoru" adı verilen bir metriğe dayanarak, bu yedi hisse ilk on içinde yer alır: Align Technology Inc. (ALGN), Nektar Therapeutics (NKTR), Monster Beverage Corp. (MNST), Akamai Technologies Inc. (AKAM), Nvidia Corp. (NVDA), Ulta Beauty Inc. (ULTA) ve Abiomed Inc. (ABMD).
7 Temel Stok Seçimi
(Goldman Sachs Dispersiyon Skorları)
- Align Technology, 15.3Nektar Therapeutics, 13.6Monster Beverage, 8.9Akamai, 8.0Nvidia, 7.9Ulta Beauty, 7.5Abiomed, 7.5 İlk 25'te Medikal stok, 6.0 S&P 500, 1.5'de Medikal stok
Yatırımcıların Önemi
S&P 500 şirketleri için 2019 konsensüs EPS tahminlerindeki geniş çaplı değişimin kanıtı olarak Goldman, 43'ün% 20 veya daha fazla büyüme öngördüğünü ve 19'un% 20 veya daha fazla düşüş beklediğini belirtti. Bu arada, medyan S&P 500 hissesinin EPS'de% 6 artış olması bekleniyor.
Şirkete özgü temel ilkelerin belirli bir hisse üzerindeki etkisini belirlemek için Goldman, son altı aylık getirilere baktı ve "piyasa, sektör, büyüklük veya değer faktörleri" nin etkilerini filtreledi. Daha sonra, önümüzdeki altı ay içinde, şirkete özgü temel ilkeler tarafından yönlendirilen toplam getirilerin oranının tahmin edilen oynaklık olarak tanımlanan "firmaya özgü riski" hesapladılar.
"Dağılım skoru", şirkete özgü takip eden getirilerin yüzdesinin "kök-özel risk" katıdır. Bu teorik çerçeve Goldman'ın 15 Şubat 2019 tarihli US Weekly Kickstart raporunda sunulmuştur.
Goldman, yatırımcıları listelerindeki hisse senetlerinin hem yukarı hem de aşağı yönde önemli bir risk oluşturduğu konusunda uyarıyor. Yukarıda listelenen yedi hisse senedinden üçü, S&P 500 medyanının% 6'nın oldukça üzerinde olan 2019 EPS büyüme oranlarını tahmin etti:% 17'de Ulta Güzellik ve hem de% 13'te Akamai ve Monster. Diğer dördü negatif EPS büyüme rakamları dahil ortalamanın altındadır:% 4'te hizalayın, % 3'te Abiomed, % -18'de Nvidia ve% -136 oranında Nektar.
Align ve Abiomed, sırasıyla% 23 ve% 27 gelir büyüme oranları öngörmüş, bu da maliyetlerin de önemli ölçüde artması beklenmektedir. Nvidia ve Nektar'ın sırasıyla% 6 ve% 80 satış düşüşlerine katlanması öngörülüyor. Goldman'ın raporu doğrudan bunu söylemiyor, ancak bu dört hisse senedi, uzlaşma tahminlerinin haksız yere kötümser olduğunu kanıtlıyorsa ve şirketler 2019'da olumlu kazanç sürprizleri sunuyorsa, önemli kazanımlar için fırsatlar sunabilir.
Aynı şekilde, diğer üç hisse senedi için ortalamanın üzerinde beklentiler, önemli bir dezavantaj riskine sahip olabileceğini düşündürmektedir. Bu arada, Morgan Stanley'den gelen bir rapor, şu anda hisse senedi yatırım kararları vermede makro sürücülerden şirkete özgü faktörlere kayma davasını da gündeme getiriyor.
İleriye bakmak
Stok toplamada başarılı olmak büyük beceri veya büyük şans gerektirir. Zorluk derecesi, Morningstar tarafından incelenen 4.600 aktif olarak yönetilen yatırım fonunun sadece% 24'ünün son on yıldaki kriterlerini geçtiği gerçeğiyle gösterilmiştir.