Standart Dışı Para Politikası Nedir?
Standart olmayan bir para politikası - ya da geleneksel olmayan para politikası - merkez bankası ya da diğer para otoriteleri tarafından geleneksel önlemlerle uyumlu olmayan bir araçtır.
AŞAĞI KIRMA Standart Dışı Para Politikası
Standart olmayan önlemler, merkez bankalarının ve diğer para otoritelerinin derin ekonomik sıkıntılı zamanlarda kullandığı geleneksel yolların kapsamı dışındadır. Bu zamanlarda, çoğu standart veya geleneksel yöntem etkisiz hale gelir.
Tersine, merkez bankaları tarafından kullanılan standart veya geleneksel para politikaları, devlet menkul kıymetlerini almak ve satmak için açık piyasa işlemlerini, gecelik hedef faiz oranını belirlemek, banka rezerv gereksinimlerini belirlemek ve kamuoyuna niyetleri bildirmektir.
Standart Dışı Para Politikası Türleri
Durgunluk sırasında, bir merkez bankası, devlet tahvillerinin dışındaki açık piyasadaki diğer menkul kıymetleri satın alabilir. Bu süreç kantitatif genişleme (QE) olarak bilinir ve kısa vadeli faiz oranlarının sıfıra yakın veya yakın olduğu düşünülür. Para arzını arttırırken faiz oranlarını düşürür. Finansal kurumlar daha sonra borç verme ve likiditeyi desteklemek için sermayeye taşınır. Bu süre zarfında yeni bir para basılmaz.
Hükümetler, getiri eğrisini etkilemeye yardımcı olmak için uzun vadeli borçları satarken uzun vadeli tahvil de satın alabilirler. Bu süreç, uzun vadeli ipotek borcu ile finanse edilen konut piyasalarını desteklemeye çalışıyor.
Hükümetler ayrıca, tüketici güvenini artırmak için faiz oranlarını daha uzun süre düşük tutma niyetlerini gösterebilirler.
Banka ayrıca negatif faiz politikası (NIRP) da kullanabilir. Mevduat sahiplerine mevduatlarına faiz ödenmesi yerine, mevduat sahibi olmaları için kurumlara ödeme yaparlar.
Standart Dışı Para Politikalarıyla İlgili Sorunlar
Standart dışı para politikalarının ekonomi üzerinde olumsuz etkileri olabilir. Merkez bankaları QE uygular ve para arzını çok hızlı arttırırlarsa, enflasyona yol açabilir. Bu, sistemde çok fazla para varsa, ancak yalnızca belirli bir miktar mal mevcutsa meydana gelebilir. Olumsuz faiz politikası uygulamak da sorunlu olabilir, zira tasarruf eden insanları mevduatları için ödeme yapmaya zorlayarak cezalandırabilir.
Büyük Durgunluk Sırasında Standart Dışı Para Politikaları
Bu politika araçlarının çoğu, 2007'den 2009'a kadar süren ABD'yi vuran Büyük Durgunluk ve bunu izleyen küresel durgunluğa kadar yerine getirilmedi. Fed, ekonomik krizden daha fazla zarar gelmesini önlemek için çeşitli agresif politikalar uygulamaya koydu. Merkez bankası, piyasalardaki likiditeyi artırmak için kilit faiz oranını neredeyse sıfıra indirdi. Fed aynı zamanda acil kredilerde bankalara 7 trilyon dolardan fazla para enjekte etti. Benzer şekilde, Avrupa Merkez Bankası (ECB), küresel ekonomik gerilemenin etkilerini ortadan kaldırmak için negatif faiz oranları uyguladı ve önemli varlık alımları gerçekleştirdi.