Uluslararası Fisher Etkisi Nedir?
Uluslararası Fisher Etkisi (IFE), iki para biriminin döviz kuru arasındaki beklenen eşitsizliğin, ülkelerinin nominal faiz oranları arasındaki farka yaklaşık olarak eşit olduğunu belirten bir ekonomik teoridir.
Önemli Çıkarımlar
- Uluslararası Fisher Etkisi (IFE), ülkeler arasındaki nominal faiz oranlarındaki farklılıkların döviz kurlarındaki değişiklikleri tahmin etmek için kullanılabileceğini belirtmektedir. diğer para birimleri. Uygulamada, IFE'ye ilişkin kanıtlar karışıktır ve son yıllarda döviz kuru hareketlerinin beklenen enflasyondan doğrudan tahmin edilmesi daha yaygındır.
Uluslararası Fisher Etkisini (IFE) Anlamak
IFE, Hazineler gibi mevcut ve gelecekteki risksiz yatırımlarla ilişkili faiz oranlarının analizine dayanmaktadır ve para birimi hareketlerini tahmin etmeye yardımcı olmak için kullanılmaktadır. Bu, enflasyon oranlarını yalnızca döviz kuru kaymalarının öngörülmesinde kullanan diğer yöntemlerin aksine, enflasyon ve faiz oranlarını bir para biriminin değer kazanması veya amortismanıyla ilişkilendiren birleşik bir görüş işlevi görür.
Teori, gerçek faiz oranlarının bir ülkenin para politikasındaki değişiklikler gibi diğer parasal değişkenlerden bağımsız olduğu ve küresel bir pazardaki belirli bir para biriminin sağlığının daha iyi bir göstergesi olduğu konseptinden kaynaklanmaktadır. IFE, daha düşük faiz oranına sahip ülkelerin muhtemelen daha düşük enflasyon seviyeleri yaşayacağı varsayımını da beraberinde getirmekte ve bu da diğer ülkelere kıyasla ilişkili para biriminin gerçek değerinde artışa neden olabilmektedir. Aksine, daha yüksek faiz oranına sahip ülkeler paralarının değerinde amortisman yaşayacaklardır.
Bu teoriye ABD ekonomisti Irving Fisher denildi.
Uluslararası Fisher Etkisinin Hesaplanması
IFE şu şekilde hesaplanır:
E = 1 + i2 i1 −i2 ≈ i1 −i2 burada: E = döviz kurundaki yüzde değişimii1 = A ülkesinin faiz oranı
Örneğin, A ülkesinin faiz oranı% 10 ve B ülkesinin faiz oranı% 5 ise, B ülkesinin para birimi, A ülkesinin para birimine kıyasla kabaca% 5 değer kazanmalıdır. IFE'nin mantığı, daha yüksek faiz oranına sahip bir ülkenin daha yüksek bir enflasyon oranına sahip olma eğiliminde olmasıdır. Bu artan enflasyon miktarı, daha yüksek faiz oranına sahip ülkedeki para biriminin daha düşük faiz oranına sahip bir ülkeye göre değer kaybetmesine neden olmalıdır.
Fisher Etkisi ve Uluslararası Fisher Etkisi
Fisher Etkisi ve IFE ilgili modellerdir ancak birbirinin yerine kullanılamaz. Fisher Effect, beklenen enflasyon oranı ile reel getiri oranının kombinasyonunun nominal faiz oranlarında temsil edildiğini iddia etmektedir. IFE, Fisher Etkisi üzerinde genişlemektedir, bu nedenle nominal faiz oranları beklenen enflasyon oranlarını yansıttığı ve döviz kurundaki değişikliklerin enflasyon oranlarından kaynaklandığından, döviz değişikliklerinin iki ülkenin nominal faiz oranları arasındaki farkla orantılı olduğunu göstermektedir.
Uluslararası Fisher Etkisinin Uygulanması
IFE'yi test eden ampirik araştırmalar karışık sonuçlar göstermiştir ve diğer faktörlerin de döviz kurlarındaki hareketleri etkilemesi muhtemeldir. Tarihsel olarak, faiz oranlarının daha önemli büyüklüklerle ayarlandığı zamanlarda IFE daha fazla geçerliliğe sahipti. Bununla birlikte, son yıllarda dünya genelinde enflasyon beklentileri ve nominal faiz oranları genellikle düşüktür ve faiz oranı değişikliklerinin büyüklüğü de nispeten düşüktür. Tüketici fiyat endeksleri (TÜFE) gibi enflasyon oranlarının doğrudan göstergeleri, döviz kurlarında beklenen değişiklikleri tahmin etmek için daha sık kullanılmaktadır.