2019 yılında ekonomik ve borsa belirsizlikleri göz önüne alındığında, Goldman Sachs yatırımcılara bir güvenlik marjı sunan hisse senedi aramasını tavsiye ediyor. Goldman'ın endeks için ileri P / E oranının geçmişe doğru düştüğünü tespit eden en son ABD Haftalık Kickstart raporu, "S&P 500'ün düşük başlangıç değerlemesi, tahminimizin S&P 500 getirilerinin 2019'daki dağılımına olumlu bir eğim gösteriyor, " diyor. önceki bir Investopedia makalesinde ayrıntılı olarak açıklandığı gibi, geçen yıl boyunca ortalamalar.
İlk makalemizde sunulan sekize ek olarak Goldman'ın "güvenlik marjı" sepetindeki sekiz hisse senedi: Colgate-Palmolive Co. (CL), Kroger Co. (KR), Sysco Corp. (SYY), PPG Industries Inc (PPG), Illinois Tool Works Inc. (ITW), AvalonBay Communities Inc. (AVB), Citrix Systems Inc. (CTXS) ve Tyson Foods Inc. (TSN). Aşağıdaki tablo Goldman'ın tarama adımlarının kısa bir özetini sunmaktadır, bunlar önceki yazımızda daha ayrıntılı olarak açıklanmıştır.
Goldman Güvenlik Stoklarını Nasıl Seçti?
- Düzeltilmiş ileri P / E, 10 yıllık tarihi medyanın% 10'undan daha az Düzeltilmiş bilanço S&P 500 medyanının altında bir temettüDüşük beta
Kaynak: Goldman Sachs
Yatırımcılar İçin Önemi
Goldman'ın ayarlanan ileri P / E dediği şey, önümüzdeki 12 ay boyunca EPS'nin fikir birliği tahmini% 10 azaltılarak hesaplandı. Bu, çok iyimser kazanç tahminlerine dayanarak ileri değerlemelerin abartılabileceği olasılığını düzeltmeye çalışır. Goldman'ın haberine göre, "Bu önlem özellikle AAPL'nin Çarşamba günü Çin ekonomisindeki yavaşlamaya rağmen olumsuz ön duyurusu ışığında geçerlidir."
Bu arada Goldman, yatırımcılar arasında "kaliteye" bir uçuşun sürdüğünü gözlemliyor. Raporda, düşük volatilite (beta ile ilgili) ve güçlü bilançolar, "yatırımcıların savunma özelliklerine prim atarken daha iyi performans gösteren" kalite faktörleri arasında yer alıyor.
Önceki yazımızda bahsedilen sekiz hisse senedinde olduğu gibi, yukarıda listelenen sekiz ek özkaynak çeşitli endüstrileri kapsar: gıda ve diğer tüketici zımbaları (Tyson, Sysco, Kroger ve Colgate-Palmolive), bilgi teknolojisi (Citrix), endüstriler (Illinois Araçlar), malzemeler (PG) ve konut emlakları (AvalonBay).
Cincinnati merkezli Kroger, mağazalar ve gelir açısından ABD'nin en büyük market zinciridir. Kroger, analistlerin cari mali yılın üçüncü çeyreği olan Kasım ayında sona eren mali çeyreğe ilişkin tahminlerini yendi. Bununla birlikte, aynı mağaza satışlarının yıllık bazda% 1, 6 (YOY) arttığını bildirirken, MarketWatch'a göre toplam satışlar ve kazançlar düştü. Aynı makalede, giderek daha zorlu bir rekabet ortamına ayak uydurmak için Kroger, hem mağazada hem de çevrimiçi olarak fiyatları düşürdü.
CEO Rodney McMullen'den yapılan açıklamaya göre, MarketWatch tarafından yapılan açıklamaya göre, "Geleneksel bir bakkaldan bir büyüme şirketine geçiyoruz." Bu amaçla Kroger, hem mağaza içi hem de çevrimiçi satışları artırmak için ittifaklar kuruyor. Örneğin, şimdi seçkin Walgreens Boots Alliance Inc. (WBA) ilaç mağazalarında Kroger markalı bölümler var. Bu arada, Kroger mağazaları Walmart Inc. (WMT) ile rekabet etmek için giyim ve diğer gıda dışı mallar satıyor ve şirket markalı oyuncaklar ve diğer malları satmak için geçersiz Oyuncaklar "R" Us markasının sahipleri ile bir anlaşma var. Kroger ayrıca İngiltere merkezli online market Ocado Group PLC'den de pay sahibi.
İleriye bakmak
Goldman, "Stratejik olarak yatırımcılara portföy savunmasızlığını artırmalarını öneriyoruz." "3 aylık ABD T-Bonoları% 2, 4 ve de minimis volatilitesi ile nakit artık rekabetçi bir varlığı temsil ediyor."
Yukarıda listelenen "güvenlik marjı" hisse senetleri ile ilgili olarak, genel ekonomik büyümedeki düşüş herkes için olumsuz olacaktır. Dahası, borsa gerilemeye devam ederse, durgunluk olmasa bile, düşük beta stokları yine de bir bütün olarak piyasadan daha az derecede düşmeye eğilimlidir. Kroger ile ilgili olarak, yukarıda tartışılan girişimlerin meyve verip vermeyeceği ve azalan beklentilerini tersine çevirip çevirmeyeceği görülüyor.