Nominal Verim Nedir?
Bir tahvilin yüzde olarak gösterilen nominal getirisi, yıllık faiz ödemelerinin tamamı tahvilin yüz değerine veya nominal değerine bölünmesiyle hesaplanır.
Önemli Çıkarımlar
- Bir tahvilin yüzde cinsinden gösterilen nominal getirisi, tüm yıllık faiz ödemelerinin tahvilin yüz değerine veya par değerine bölünmesiyle hesaplanır. İki bileşen, bir borçlanma aracının nominal getirisini belirlemek için birleştirilir: geçerli enflasyon oranı ve Nominal getiri, her zaman yıllık getiriyi temsil etmez, çünkü tahvilin nominal değerine dayalı bir yüzde olup o bono için ödenen gerçek fiyat değildir.
Nominal Verimi Anlama
Nominal verim, bir tahvil üzerindeki kupon oranıdır. Esasen, tahvil ihraç edenin tahvil alıcılarına ödeme sözü verdiği faiz oranıdır. Bu oran sabittir ve tahvilin ömrü için geçerlidir. Bazen nominal oran veya kupon verimi olarak da adlandırılır.
Nominal getiri her zaman yıllık getiriyi temsil etmez, çünkü tahvilin nominal değerine dayanan bir yüzdedir ve bu bonoyu satın almak için ödenen gerçek fiyatı değil. Belirli bir tahvilin nominal değerinden daha yüksek bir prim ödeyen alıcılar nominal verimden daha düşük bir gerçek getiri oranı alırken, nominal değerin altında bir iskonto ödeyen yatırımcılar daha yüksek bir gerçek getiri oranı alırlar. Ayrıca, yüksek kupon oranlarına sahip tahvillerin, ilk olarak - mümkün olduğunda - çağrılma eğiliminde olduklarını belirtmek gerekir; çünkü, ihraççının düşük getirili tahvillere kıyasla en büyük yükümlülüğünü temsil ederler.
Örneğin, nominal değeri $ 1, 000 olan tahvil sahibine yıllık faiz ödemelerinde 50 $ ödeyen bir tahvilin nominal getirisi% 50'dir (50/1000).
- Eğer bono sahibi tahvili 1.000 dolara satın aldıysa, nominal verim ve yıllık getiri oranı aynıdır, % 5. Tahvil sahibi tahvili indirimle alıp 950 dolar ödemişse, nominal getiri hala% 5, ancak yıllık getiri oranı% 5, 26 (50/950) olacaktır.
Tahviller, devlet harcamaları için devletler ya da şirketler tarafından araştırma ve geliştirme ve sermaye harcamalarını (CAPEX) finanse etmek için fon toplamak amacıyla ihraç edilmektedir. İhraç edildiği sırada, bir yatırım bankacı tahvil ihraç eden - bir şirket olabilir - ve tahvil alıcısı arasında aracı görevi görür. İki bileşen, bir borçlanma aracının nominal getirisini belirlemek için birleşir: hakim enflasyon oranı ve ihraççının kredi riski.
Enflasyon ve Nominal Verim
Nominal oran, algılanan enflasyon oranına ek olarak reel faiz oranına eşittir. Bir tahvilin altına girildiği zaman, bir tahvilin kupon oranı belirlenirken mevcut enflasyon oranı dikkate alınır. Böylece, yüksek yıllık enflasyon oranları nominal getiriyi yukarı çekmektedir. 1979'dan 1981'e kadar çift haneli enflasyon art arda üç yıl boyunca belirdi. Sonuç olarak, ABD Hazinesi desteğinden dolayı risksiz yatırımlar olarak kabul edilen üç aylık Hazine bonoları, Aralık 1980'de% 16, 3'lük bir vadede ikincil piyasada zirveye ulaştı. aylık Hazine yükümlülüğü Aralık 2019'da% 1, 5'tir. Faiz oranları yükselip düşerken tahvil fiyatları ters oranlara doğru hareket ederek vadeye kadar yüksek veya düşük nominal getiriler yaratır.
Kredi Notu ve Nominal Getiri
ABD devlet tahvillerinin temelde risksiz menkul kıymetleri temsil etmesi ile kurumsal tahviller tipik olarak karşılaştırma yoluyla daha yüksek nominal getirilere sahiptir. Şirketlere Moody's; verdikleri değer, ihraççının finansal gücüne dayanır. Aynı vadeye sahip iki tahvil arasındaki kupon oranlarındaki fark, kredi marjı olarak bilinir. Yatırım dereceli tahviller, ihraçta, yatırım dışı sınıf veya yüksek getirili tahvillerden daha düşük nominal getirilere sahiptir. Daha yüksek nominal getiriler, daha büyük bir temerrüt riski ile karşı karşıyadır, bu durum kurumsal ihraççının borç yükümlülükleri için anapara ve faiz ödemeleri yapamamasıdır. Yatırımcı, ihraççının finansal sağlığının anapara için daha büyük bir risk oluşturduğu bilgisiyle daha yüksek nominal getirileri kabul eder.