Mutlak Getiriyle Göreceli Getirinin Karşılaştırması: Genel Bakış
Bir fon yöneticisinin veya komisyoncunun iyi bir iş yapıp yapmadığını bilmek bazı yatırımcılar için zor olabilir. Neyin iyi olduğunu tanımlamak zordur, çünkü piyasanın geri kalanının performansına bağlıdır.
Mutlak getiri, belirli bir süre içinde bir varlık veya portföyün getirdiği tek şeydir. Öte yandan, göreceli getiri, mutlak getiri ile S&P 500 gibi bir kriter veya endeks ile ölçülen piyasanın performansı (veya diğer benzer yatırımlar) arasındaki farktır. Göreceli getiriye alfa da denir.
Mutlak getiri tek başına fazla bir şey söylemez. Bir yatırımın geri dönüşünün benzer diğer yatırımlarla nasıl karşılaştırıldığını görmek için göreli getiriye bakmanız gerekir. Yatırımınızın geri dönüşünü ölçmek için karşılaştırılabilir bir kıyas ölçütünüz olduğunda, yatırımınızın iyi veya kötü performans gösterip göstermediğine karar verebilir ve buna göre hareket edebilirsiniz.
Mutlak Dönüş
Performanslarını mutlak getiri açısından ölçen fon yöneticileri genellikle varlık sınıfları, coğrafya ve ekonomik döngüler arasında çeşitlendirilmiş bir portföy geliştirmeyi amaçlar. Bu tür yöneticiler, portföylerinin farklı bileşenleri arasındaki korelasyona özellikle dikkat ederler. Amaç, bir piyasa olayı nedeniyle meydana gelen vahşi dalgalanmalara maruz kalmamaktır.
Mutlak bir getiri fonu, geleneksel yatırım fonundan farklı teknikler kullanarak pozitif getiri sağlayacak şekilde konumlandırılmıştır. Mutlak getiri fonu yöneticileri açığa satış, vadeli işlemler, opsiyonlar, türevler, arbitraj, kaldıraç ve geleneksel olmayan varlıkları kullanır. Getiriler, yalnızca kâr veya zararlar dikkate alınarak, diğer performans ölçütlerinden ayrı olarak kendi şartlarına göre incelenir.
Mutlak getiri yöneticilerinin kısa bir zaman ufku vardır. Bu yöneticilerin çoğu uzun süreli piyasa trendlerine güvenmeyecek. Aksine, kısa vadeli fiyat dalgalanmalarını hem uzun hem de kısa taraftan takas etmek isteyeceklerdir.
Bağıl Dönüş
Göreceli getiri önemlidir, çünkü piyasadan daha büyük bir getiri elde etmesi gereken aktif olarak yönetilen fonların performansını ölçmenin bir yoludur. Özellikle, göreceli getiri bir fon yöneticisinin performansını ölçmenin bir yoludur. Örneğin, bir yatırımcı her zaman düşük yönetim gideri oranına (MER) sahip olan ve piyasa getirisini garanti eden bir endeks fonu satın alabilir.
Bir yatırımcı piyasadan daha iyi performans göstermesi için bir yöneticiye ödeme yapıyorsa, ancak uzun bir süre boyunca olumlu bir getiri üretmiyorsa, yeni bir fon yöneticisi düşünmeye değer olabilir.
Performanslarını göreceli getiri ile ölçen birçok fon yöneticisi, getirilerini elde etmek için genellikle kanıtlanmış piyasa eğilimlerine dayanır. Genellikle bir yıl veya daha uzun bir süre boyunca uzanan bir zaman çizelgesi için belirli bir hisse senedi veya emtia yönünü belirlemek için belirli şirketler üzerinde küresel ve ayrıntılı bir ekonomik analiz gerçekleştireceklerdir.
Mutlak Geri Dönüş - Göreli Geri Dönüş Örneği
Mutlak getiriye ve göreceli getiriye bakmanın bir yolu, boğaya karşı ayı gibi bir piyasa döngüsü bağlamındadır. boğa piyasasında yüzde 2 korkunç bir getiri olarak görülecektir. Ancak bir ayı piyasasında, birçok yatırımcının yüzde 20 kadar düşebileceği durumlarda, sadece sermayenizi korumak bir zafer olarak kabul edilir. Bu durumda, yüzde 2'lik bir getiri o kadar da kötü görünmüyor. Dönüş değeri bağlama göre değişir.
Bu senaryoda, bahsettiğimiz yüzde 2 mutlak getiri olacaktır. Yatırım fonu geçen yıl yüzde 8 geri döndüyse, bu yüzde 8 mutlak getiri olacaktır. Oldukça basit şeyler.
Göreceli getiri, bir boğa piyasasında yüzde 2'lik bir getirinin kötü ve bir ayı piyasasında iyi olmasının nedenidir. Bu bağlamda önemli olan getirinin kendisinin miktarı değil, daha ziyade getirinin bir ölçüt veya daha geniş bir pazara göre ne olduğudur.
Önemli Çıkarımlar
- Mutlak getiri, bir varlığın ya da fonun belirli bir süre boyunca geri döndüğü şeydir. Reaktif getiri, bir varlığa ya da fonun bir ölçütle karşılaştırıldığında belirli bir süre boyunca elde ettiği getiridir. geri dönüş fonu yöneticileri daha büyük resme yöneliktir.