Dokuz Bağ Kuralı Nedir?
"Kural 396" olarak da bilinen Nine-Bond Kuralı, New York Menkul Kıymetler Borsası (NYSE) tarafından dokuz veya daha az tahvilin tüm emirlerinin bir saat boyunca ticaret katına gönderilmesi şarttır. Bu süre zarfında, bu tür menkul kıymetler için bir pazarın bulunması beklenmektedir.
AŞAĞI DAĞILIM Dokuz Bağ Kuralı
Tahviller tezgah üstü (OTC) pazarında daha sık işlem yapma eğilimindedir ve Dokuz Bond kuralı OTC pazarına yönelik siparişler için geçerli değildir. NYSE'de tahvil ticaretinin göreceli hareketsizliği nedeniyle (en çok listelenen tahvillerin OTC ticareti yapılan birçok faktör de dahil olmak üzere), bir saat boyunca yerde kalmasını sağlayan Nine-Bond kuralı koyuldu Bireysel yatırımcı için mümkün olan en iyi fiyatı elde etmek için.
ABD sabit gelir piyasası, ABD hisse senedi piyasasından önemli ölçüde daha büyük olmasına rağmen, tahvil ticareti hiçbir zaman hisse senetleri kadar kesintisiz ve şeffaf olmamıştır. Bu tutarsızlığın birçok nedeni vardır. Bunların başında likidite geliyor, çoğu tahvilde çevrimiçi aracılık hesapları veya tek lotlar aracılığıyla bu tür işlemleri kolaylaştırmak için yeterli günlük alım satım faaliyeti yok.
İndirimli hisse senedi alım satımına en yakın eşdeğer, bireysel yatırımcıların doğrudan ABD hükümetinden Hazine menkul kıymetleri satın almalarını sağlayan TreasuryDirect.gov web sitesidir.
Tahvil Ticaretinin Evrimi ve Dokuz Tahvil Kuralı
On yıllar boyunca, birincil bayiler olarak bilinen onlarca aracı kurum ve yatırım bankası, etkin ticareti kolaylaştırmak için bilançolarında büyük miktarda tahvil stokları tuttu. Ancak, birincil bayilerin rolü, federal olarak finanse edilen bankaların kendi karları için ticaret yapmasını yasaklayan Volcker Kuralının 2015'te uygulanmasından bu yana azaldı. Piyasanın çoğu tahvil almak ve satmak için elektronik ağlara taşındığından NYSE gibi fiziksel borsalar sabit gelir ticaretindeki payını kaybetti. Bu ağların birçoğu, birincil bayilerin vazgeçmek zorunda kaldığı sabit gelirli ticaretin payını üstlenen sadece acente aracıları tarafından kullanılmaktadır.
Nine-Bond kuralı, çoğu sabit gelirli işlemlerin büyüklüğünden dolayı da gereklidir. Ticaret büyüklükleri düşerken - 2014'te ortalama ticaret büyüklüğü 536.000 dolardı - Dokuz Bond kuralı için geçerli olan çok küçük miktarlara asla yaklaşmayacaklar.