Vergi Sonrası Net Faaliyet Karı Ne Anlama Gelir?
Vergi sonrası net faaliyet kârı (NOPAT), eğer aktifleştirmesi kaldıraçsız ise (yani borcu yoksa) şirketin potansiyel nakit kazancıdır. NOPAT ekonomik katma değer (EVA) hesaplamalarında sıklıkla kullanılmaktadır. NOPAT, kaldıraçlı şirketler için işletme verimliliğine daha doğru bir bakış ve birçok şirketin mevcut borç nedeniyle aldığı vergi tasarruflarını içermez.
Vergi Sonrası Net Faaliyet Karı (NOPAT)
Vergi Sonrası Net Faaliyet Kârı (NOPAT)
Vergi sonrası net faaliyet kârı, bir şirketin temel faaliyetlerinden vergi hariç ne kadar iyi performans gösterdiğini gösterir. Rakam bir defalık kayıpları veya ücretleri içermez; bunlar bir şirketin gerçek kârlılığının gerçek bir temsilini sağlamaz. Bu ücretlerden bazıları, birleşme veya devralma ile ilgili ücretleri dikkate alabilir, ki bu dikkate alınırsa, şirketin o yılki kârlılığını etkileyebilse bile, şirketin faaliyetlerinin kesin bir resmini göstermez.
Analistler, bir şirketi yatırım olarak değerlendirirken birçok farklı performans ölçüsüne bakarlar. En sık kullanılan performans ölçütleri satış ve net gelir büyümesidir. Satışlar en üst düzeyde performans sağlar, ancak işletme verimliliğinden söz etmezler. Net gelir işletme giderlerini içerir, fakat borçtan vergi tasarrufu da içerir. Vergi sonrası net faaliyet kârı, analistlerin şirket performansını kaldıraç etkisi olmadan karşılaştırmasına olanak tanıyan karma bir hesaplamadır. Bu şekilde, saf çalışma verimliliğinin daha doğru bir ölçüsüdür.
Vergi Sonrası Net Faaliyet Kârı Örneği
Vergi sonrası net faaliyet karı, faaliyet geliri ile vergi oranı eksi çarpılarak hesaplanır:
NOPAT = Faaliyet Geliri x (1 - Vergi Oranı)
Faaliyet geliri faiz ve vergi öncesi kar (FVÖK) olarak da adlandırılır. Örneğin, EBIT 10.000 $ ve vergi oranı% 30 ise, hesaplama 10.000 x (1 - 0.3) veya 0.7'dir; bu da 7.000 $ 'a eşittir. Bu, borcun vergi avantajı olmadan vergi sonrası nakit akışlarının yaklaşık değeridir. Bir şirketin borcu yoksa, vergi sonrası net faaliyet karının vergi sonrası net gelirle aynı olduğunu unutmayın. Vergi sonrası net faaliyet karı hesaplanırken, analistler aynı sektördeki benzer şirketlerle karşılaştırmayı severler, çünkü bazı endüstrilerin maliyetleri diğerlerinden daha yüksek veya daha düşüktür.
NOPAT ve Kullanımlarının Yorumlanması
Analistlere borç etkisi olmaksızın çekirdek işletme verimliliği ölçüsünün yanı sıra, birleşme ve devralma analistleri vergi sonrası net faaliyet kârı kullanırlar. Bunu, vergi sonrası net işletme karına eşit olan firmaya (FCFF) serbest nakit akışını hesaplamak için, işletme sermayesindeki değişiklikler eksi olarak kullanırlar. Ayrıca, vergi eksi sermaye sonrası net işletme karına eşit olan firmaya (FCFF) ekonomik serbest nakit akışının hesaplanmasında da kullanılırlar. Her ikisi de öncelikle edinim hedefleri arayan analistler tarafından kullanılır, çünkü edinicinin finansmanı mevcut finansman düzenlemesinin yerini alacaktır. Vergi sonrası net faaliyet karını hesaplamanın diğer bir yolu, net gelir artı net vergi sonrası faiz gideri veya net gelir artı net faiz gideri, 1 ile çarpılarak vergi oranıdır.