Çıplak Varantın TANIMI
Kapsamlı varant olarak da bilinen çıplak bir varant, sahibinin tahvil veya hisse gibi bir menkul kıymet almasına veya satmasına izin veren bir türevdir. Normal bir varantın aksine, yeni çıkarılan bir bonoya veya tercih edilen hisse senedine bağlı değildir. Çıplak varantlar finans kuruluşları tarafından verilir ve büyük borsalarda alınıp satılabilir.
AŞAĞI KIRMA Çıplak Gedikli
Şirketler genellikle hisse senedi veya borç teklifi talebini artırmak ve sermaye maliyetlerini düşürmek için kendilerine bağlı varantlarla tahvil ve imtiyazlı hisse senedi çıkarırlar. Varantlar, hamiline belirli bir bedel karşılığında belli sayıda dayanaklı menkul kıymet - genellikle ihraççının adi hisse senedi - satın alma yükümlülüğünü vermeyen menkul kıymetlerdir. Amerikan tarzı varant, sahibinin varant sona ermeden önce istediği zaman egzersiz yapmasını sağlarken, Avrupa tarzı varant sahibi sadece son kullanma tarihinde egzersiz yapabilir.
Çıplak varantlar çağrı seçenekleriyle aynı değildir, çünkü özel partiler tarafından verilir, bir değişim değil ve sona erme süresi çok daha uzundur. Seçeneklerin süresi genellikle bir yıldan az sürerken, varantların süresi genellikle bir veya iki yıl içinde dolar. Ayrıca, hisse satın alma haklarına benzer olmakla birlikte, hisse satın alma hakları yalnızca birkaç hafta sürer. Varantlar ve çağrı seçenekleri arasındaki fark hakkında daha fazla bilgi için Varantları ve Çağrı Seçeneklerini Anlama bölümünü okuyun.
Normal varantlar eşlik eden bir tahvil (varant bağlantılı tahvil) ile düzenlenir ve varantın elinde bulunan yatırımcıya tahvil kullanma ve dayanak tahvil ihraç eden şirketin hisselerini alma hakkı verir. Tahvili yazan şirket tipik olarak dayanak tahvil ihraç eden şirkettir.
Öte yandan çıplak varantlar, hisse senetleri de dahil olmak üzere çeşitli temel menkul kıymetlerle desteklenebilir ve daha esnek olarak kabul edilir. Bunlara bazen "teminatlı" varantlar denir, çünkü ihraççı bir yatırımcıya varant sattığında, piyasadaki dayanak varlığı satın alarak maruz kalmasını genellikle telafi eder (karşılar). Varant egzersiz fiyatları genellikle ihraç sırasındaki piyasa fiyatının% 15 üzerindedir ve genellikle hisse senedi fiyatına göre prim ticareti yapar.
Varantların Artıları ve Eksileri
Hisse senedi varantları yatırımcılara ekstra kaldıraç sağlar, ancak bu onları riskli yatırımlar haline getirir. Dayanak teminatın fiyatı yükseldiğinde, varantın değerindeki yüzde artış, dayanak kıymetin değerindeki yüzde artışın üzerindedir. Bu, borsa yükseldiğinde - seçeneklerden daha az riskli bir yatırım olduklarında, sürelerinin daha uzun sürmesi nedeniyle iyidir. Diğer taraftan, hisse fiyatı grev fiyatının altına düştüğünde hissedar paralarının bir kısmını veya tamamını kaybedebilir.