İçindekiler
- Yatırım Fonları ve ETF'ler
- benzerlikler
- Yatırım fonları
- Borsa Yatırım Fonları
- Özel Hususlar — Vergiler
Yatırım Fonları ve ETF'ler: Genel Bakış
Yatırım fonları ve borsa yatırım fonları (ETF'ler), genellikle temsili kıyaslama endekslerini takip etmeye veya çoğaltmaya çalışan pasif, endeksli bir stratejiye bağlı kalarak toplanan fon yatırımı kavramından yaratılır. Toplanan fonlar, yatırımcılara çeşitlendirilmiş bir portföyün avantajını sunmak için menkul kıymetleri bir araya getirir. Havuzlanmış fon kavramı öncelikle çeşitlendirme sunar ve ölçek ekonomileri ile birlikte gelir ve yöneticilerin havuzlanmış yatırım sermayesi ile büyük miktarda hisse işlemi yoluyla işlem maliyetlerini azaltmasına olanak tanır.
Önemli Çıkarımlar
- Hem yatırım fonları hem de ETF'ler yatırımcılara havuzlanmış yatırım ürünü seçenekleri sunar.Mutual fonlar, değişen hisse sınıflarına ve ücretlere sahip ETF'lerden daha karmaşık bir yapılandırmaya sahiptir.ETF'ler genellikle piyasa endekslerini takip ettikleri için yatırımcılara hitap eder, yatırım fonları aktif olarak yönetilen geniş bir seçim sundukları için caziptir ETF'ler işlem günü boyunca aktif olarak işlem görürken yatırım fonu işlem gününün sonunda kapanır.Gerçek fonlar aktif olarak yönetilir ve ETF'ler pasif olarak yönetilen yatırım seçenekleridir.
benzerlikler
Hem yatırım fonları hem de ETF'ler genellikle fon içinde 100 ila 3.000 farklı menkul kıymete sahiptir. Her iki yatırım türü de esas olarak 1929 piyasa çöküşünden sonra çıkarılan üç ana menkul kıymetler kanunu tarafından düzenlenmektedir.
- 1933 Menkul Kıymetler Kanunu 1934 Menkul Kıymetler ve Borsa Kanunu 1940 Yatırım Şirketi Kanunu
Bu iki yatırım ürünü aynı havuz fonu konseptinden yapılmış ve aynı ana menkul kıymetler kanunu tarafından düzenlenmiş olsa da, seçimler arasında tartışmasız bazı önemli farklılıklar bulunmaktadır. Bu farklılıklar yatırımcıya bağlı olarak cazip olabilir.
3.000
Bir yatırım fonunda tipik olarak bulunan veya bir ETF tarafından takip edilen maksimum menkul kıymet sayısı; minimum sayı tipik olarak en az 100'dür.
Yatırım fonları
MFS Yatırım Yönetimi, 1924 yılında ABD'nin ilk yatırım fonunu sundu. 1920'lerden bu yana yatırım fonları yatırımcılara geniş bir yelpazede havuzlanmış fon teklifi sunuyor. Bazı yatırım fonları pasif olarak yönetilirken, birçok yatırımcı aktif olarak yönetilen bir stratejide sunabilecekleri katma değer için bu menkul kıymetlere bakar. Bu yatırımcılar için, aktif yönetim, sadece bir endeksi takip etmek yerine en uygun portföyü oluşturmak için profesyonel bir yöneticiye güvendikleri için anahtar farklılaştırıcıdır.
Yatırım fonları çok çeşitli aktif olarak yönetilen fon seçenekleri sunarken, ETF'ler daha pasif olarak yönetilen seçeneklere sahip olma eğilimindedir.
İki seçenek arasında, lider, aktif olarak yönetilen yatırım olarak, yatırım fonları bazı ek karmaşıklıklara sahiptir. Tipik olarak, yönetim fonları yatırım fonu için daha yüksek olacaktır çünkü yöneticiler portföyün stratejisine uyacak en iyi menkul kıymetleri tanımlamakta daha zor bir işle görevlendirilir. Yatırım fonları da tam hizmet aracılık işlem sürecine uzun zamandır entegre olmuştur. Bu tam hizmet teklifi, hisse sınıflarının yapılandırılmasının başlıca nedenidir ve ayrıca bazı ek ücret unsurları ekleyebilir.
Yatırım fonları çoklu hisse sınıfları ile sunulacak şekilde yaratılır. Her hisse sınıfının, yatırımcının bir brokere farklı satış yükleri ödemesini gerektiren ücret yapılandırması vardır. Farklı hisse sınıflarının da değişen operasyonel ücretleri vardır.
Yatırım fonunun işletme ücretleri gider oranı üzerinden yatırımcıya kapsamlı olarak ifade edilir. Gider oranı yönetim ücretleri, operasyonel giderler ve 12b-1 ücretlerinden oluşmaktadır. 12b-1 ücretleri, yatırım fonları ve ETF'ler arasında temel bir farklılaştırıcıdır. Yatırım fonu, tam hizmet aracılık ilişkileri yoluyla fonun satılmasıyla ilişkili maliyetleri desteklemek için 12b-1 ücretler gerektirir. ETF'lerde 12b-1 ücretlerine gerek yoktur ve bu nedenle yatırım fonu gider oranını biraz daha yükseltebilir.
Bir yatırımcının yatırım fonlarının fiyatlandırmasını anlaması da çok önemlidir. Yatırım fonları, işlem gününün sonunda hesaplanan net varlık değerine (NAV) göre fiyatlandırılır. Standart açık uçlu yatırım fonları sadece NAV'larında satın alınabilir ve satılabilir, yani işlem günü boyunca ticaret yapan bir yatırımcının siparişlerini işlemek için nihai fiyat hesaplanana kadar beklemesi gerekir.
Yatırım fonu ücretleri tipik olarak ETF'lerin ücretlerinden daha yüksektir, çünkü yatırım fonlarının çoğunluğu aktif olarak yönetilmektedir, bu da pasif olarak yönetilen ETF'lerden daha fazla insan gücü ve girdi gerektirir.
Borsa Yatırım Fonları
İlk ETF'ler 1990'larda ticarete başladı. Düzenlemeler öncelikle bu fonların bir endeksi izleyen menkul kıymetlerle pasif olarak yönetilmesini gerektiriyordu. 2008 yılında, yasal değişiklikler ABD yatırımcıları için aktif olarak yönetilen ETF'leri kullanıma sunmaya başladı.
Tarihsel olarak, ETF'ler, sektörde çeşitlilik kazanmanın yararları ile belirli bir pazar segmentine maruz kalmak isteyen endeks yatırımcıları için popüler olmuştur. 2008 piyasa krizinin ardından akıllı beta fonların popülaritesi artmaya başladı. ETF teklif arenasında, akıllı beta, faktör tabanlı bir dizin metodolojisi üzerine inşa edilmiş bir tür özelleştirilmiş indeks ürünü sağlar. Bu özelleştirme, yatırımcıların, birçok durumda önemli ölçüde daha iyi performans gösterebilecek belirli temel özelliklere sahip endeks seçeneklerinden seçim yapmalarını sağlar. Akıllı beta endeks fonlarının gelişimiyle ETF seçenekleri genişledi ve yatırımcılara daha geniş bir pasif ETF seçeneği sunuyor.
Ücretler ETF yatırımcıları için de önemli bir husustur. ETF'ler satış yükü ücreti taşımamaktadır. Yatırımcılar, işlem yapmak için gerekirse bir komisyon ödeyecek, ancak birçok ETF ücretsiz olarak işlem görecek. Operasyonel giderler söz konusu olduğunda, ETF'ler aynı zamanda yatırım fonu seçeneğinden birkaç farklılığa sahiptir.
ETF giderleri genellikle birkaç nedenden dolayı daha düşüktür. ETF'lerin yönetim ücretleri daha düşüktür, çünkü birçoğu fon yöneticisinden stok analizi gerektirmeyen pasif fonlardır. İşlem ücretleri de daha az alım satım gerektiğinden genellikle daha düşüktür. Belirtildiği gibi, ETF'ler ayrıca toplam gider oranını düşüren 12b-1 ücretleri almazlar.
ETF'lerin fiyatlandırılması da yatırım fonu fiyatlandırmasından farklıdır. İkisini karşılaştırırken önemli bir husus. ETF'ler gün boyunca borsa gibi borsalarda işlem görüyor. Bu aktif ticaret, portföylerinde gerçek zamanlı ticaret ve işlem aktivitesini tercih eden birçok yatırımcıya hitap edebilir. Genel olarak, bir ETF'nin fiyatı portföy içinde tutulan menkul kıymetlerin gerçek zamanlı fiyatlandırmasını yansıtır.
Özel Hususlar — Vergiler
Yatırım fonları ve ETF'ler üzerindeki vergiler, kazanılan gelirlerin vergilendirildiği diğer yatırımlar gibidir. Yatırımcılar, hisselerini bir kâr karşılığında satarken, kısa vadeli veya uzun vadeli sermaye kazancı vergisini ödemek zorundadır. Kısa vadeli sermaye kazançları, satıştan bir yıldan az bir süre önce elde edilen hisselere uygulanır. Uzun vadeli vergiler, bir yıl veya daha uzun süre elde tutulduktan sonra satılan hisse senetlerinden elde edilen kârı içerir.
2019 yılı için kısa vadeli sermaye kazançları normal gelir vergisi oranında vergilendirilir. Uzun vadeli sermaye kazançları, yatırımcının olağan gelir vergisi dilimine bağlı olarak% 0, % 15 ve% 20 üzerinden vergilendirilir. Yatırım fonları ve ETF'lerdeki yatırımcılar da holdingden aldıkları temettüler üzerinden vergi ödemek zorundadır. Adi temettüler, olağan gelir vergisi oranında vergilendirilir. Kalifiye temettüler, uzun vadeli sermaye kazancı oranında vergilendirilir.
Yatırım fonları genellikle yatırımcılara sermaye kazancı dağıtımı yaptıkları için daha yüksek vergi etkilerine sahiptir. Yatırım fonu tarafından ödenen bu sermaye dağılımları vergilendirilebilir. ETF'ler genellikle sermaye dağıtımlarını ödemezler ve bu nedenle hafif bir vergi avantajına sahip olabilirler.
Varlıklarını 401 (k) gibi vergi avantajlı bir araçta tutan yatırımcılar için bu avantaj ortadan kalkar. 401 (k) s ve diğer nitelikli planlar vergi ertelemeli olarak katkı almaktadır. Yatırılan para - belirli yıllık sınırlara kadar - herhangi bir gelir vergisine tabi değildir. Ayrıca, hesaba yapılan yatırımlar vergiden muaf olarak büyüyebilir ve esnaf yapıldığında vergiye maruz kalmaz.