Belediye Tahvil Arbitrajı nedir
Belediye tahvil arbitrajı vergiden muaf belediye tahvilleri kaldıraçlı bir portföyün oluşturulmasını ve eş zamanlı olarak portföyün süre riskinden korunmasını içerir. Riskten korunma, genellikle aynı faiz oranına sahip eşdeğer vergilendirilebilir şirket tahvillerinin, genellikle faiz swapları yoluyla kısa satışları yoluyla gerçekleşir.
Belediye tahvil arbitrajı yaygın olarak belediye tahvil göreli değer arbitraj, belediye arbitraj veya sadece muni arb olarak da adlandırılır.
AŞAĞI KIRMA Belediye Tahvil Arbitrajı
Belediye tahvil arbitraj stratejisi, belediye tahvilleri ve benzer kalite ve vadedeki faiz oranı swaplarını kullanarak kredi ve süre riskini en aza indirmeyi amaçlamaktadır. Bu yöntemde örtük varsayım belediye tahvilleridir ve faiz swapları ile yakın korelasyon devam edecektir.
Belediye tahvillerine olan faiz federal gelir vergisinden muaf olduğu için, bir hakem, belediye tahvil portföyünden, faiz swapına ödenen faizden daha yüksek olan vergi sonrası gelir elde edebilir. Bu strateji, yüksek gelirli vergi gruplarındaki bazı yatırımcılar için özellikle cazip bir seçenek olabilir. Arbitraj fırsatları, genellikle düşük riskli olarak kabul edilir, çünkü bunlar genellikle çok az negatif nakit akışı içerir veya hiç içermez.
Örneğin, belediye tahvil sahipleri genellikle vergiden muaf, yüksek kaliteli belediye tahvilleri portföyü satın alacaklardır. Aynı zamanda, vergi oranından kâr etmek için eşdeğer vergiye tabi kurum bonosu koleksiyonu satacaklar. Belediye tahvil arbitrajından alınan pozitif, vergisiz getiriler çift haneli rakamlara ulaşabilir.
Belediye tahvil arbitrajının hesaplanması çok sayıda karmaşık faktör ve hesaplama gerektirir. Hesaplamalar, bir belediye tahvil ihracı üzerindeki gerçek getirinin belirlenmesini, bu gerçek getiriyi kullanarak gerçek izin verilen kazançların hesaplanmasını içerir. Yatırımcı daha sonra yatırım kazancı makbuzu tarihi ile hesaplama tarihi arasındaki fark üzerinde gelecekteki değer hesaplamalarını kullanır.
Belediye Tahkim Tahkim Uyumu
Vergiden muaf belediye tahvil ihracıları, tahvil sözleşmeleri gibi ihraç şartlarının bir koşulu olarak katı federal arbitraj uyum kurallarına tabidir. İade denilen hesaplanmış karlar federal hükümete ödenmelidir. Federal arbitraj kuralları, vergiden muaf tahvil bono ihraççılarının aşırı veya erken borç almasını ve dolayısıyla gelir getirici yatırımlara tahvil gelirlerinin yatırımından faydalanmasını önlemek için tasarlanmıştır.
Federal gelir vergisi kanunları, vergiden muaf tahviller veya federal olarak vergiden avantajlı diğer tahvillerle ilgili olarak arbitraj kazanma yeteneğini sınırlar. Arbitraj, potansiyel bir IRS arbitraj indirim sınavına uyacak şekilde dikkatle hesaplanmalı ve belgelenmelidir. Kârlar IRS Form 8038-T'de rapor edilmeli ve en az beş yılda bir dosyalanmalıdır. Bu koşullara uyulmaması, mali cezalara veya tahvillerin vergiden muaf statüsünün kaybedilmesine neden olabilir.