Piyasa yapıcı yayılımı, piyasa yapıcısının menkul kıymet almaya istekli olduğu fiyat ile menkul kıymeti satmaya istekli olduğu fiyat arasındaki farktır. Piyasa yapıcı spreadleri, piyasa yapıcısının güvenlik için kaydettiği teklif ve satış fiyatı arasındaki farktır. Piyasa yapıcısının bu faaliyetten elde edebileceği potansiyel kârı temsil eder ve pazar yapma riskini telafi etmek içindir. Piyasada bulunan risk piyasa yapıcı spread oranını etkileyebilir. Yüksek bir volatilite veya belirli bir teminattaki likidite eksikliği piyasa yapıcı spread oranını artırabilir.
Piyasa Yapıcısının Rolü
Market-Maker Spread Dağılımı
Piyasa yapıcılar, işlem günü boyunca herhangi bir zamanda belirlenmiş menkul kıymetleri almaya ve satmaya hazır olarak likiditeye katkıda bulunur. Alış ve satış arasındaki fark sadece birkaç sent olsa da, piyasa yapıcıları günde binlerce işlem yaparak ve “kitaplarını” ustaca alıp satarak kazanç elde edebilirler. Ancak, pazar yapıcı ise ticaretin yanlış tarafında yakalandı.
Market-Maker Spread Örneği
Örneğin, piyasa yapıcısı MM bir stokta - buna Alpha diyelim - bir teklif gösterebilir ve 10 $ / 10.05 $ fiyat sorabilir, bu da MM'nin 10 $ 'dan satın alıp 10.05 $' dan satmaya istekli olduğu anlamına gelir. 5 sent yayılması işlem gören hisse başına karıdır. MM, yayınlanan teklifte 10.000 hisse senedi alıp satabilirse, spread'den karı 500 $ olacaktır.
Alpha'daki her bir işlemin fiyatını izlemek yerine, MM'nin yatırımcıları binlerce işlem boyunca hisse senedinin ortalama fiyatına bakacaklar. MM envanterinde uzun Alfa payları ise, yatırımcıları Alfa'nın envanterindeki ortalama fiyatının mevcut piyasa fiyatının altında olmasını sağlamak için çaba gösterecek, böylece Alfa'daki pazar üretimi karlı olacaktır. MM kısa Alfa ise, ortalama fiyat mevcut piyasa fiyatının üzerinde olmalıdır, böylece net kısa pozisyon daha ucuz bir fiyata Alpha hisselerini geri alarak kârla kapatılabilir.
Piyasa yapıcı spreadleri, artan risk riski nedeniyle değişken piyasa dönemlerinde genişlemiştir. Ayrıca, düşük işlem hacmi, düşük fiyat görünürlüğü veya düşük likiditeye sahip hisse senetleri için genişlerler.