Kilitleme Ne Demektir?
Kilitleme olarak da bilinen kilitlenme, bir şirketin hisselerinin sahiplerinin hisselerini satmalarının kısıtlandığı bir dönemdir.
Kilitleme kısıtlamaları genellikle bir şirketin halka arzının (halka arz) öngörülmesiyle yürürlüğe girer. Genellikle kurucular, yöneticiler ve erken yatırımcılar gibi şirket içeriden kişileri etkilerler.
Önemli Çıkarımlar
- Kilitleme, bir şirketin hisselerinin sahiplerinin hisselerini satmalarının kısıtlandığı bir dönemdir. Kilitleme süreleri genellikle 90 veya 180 gün sürer. Zorunlu olmamakla birlikte, genellikle IPO sigortacıları tarafından talep edilirler. Şirketleri halka arzlarından sonra aşırı satış baskısından korumak için kilitlenme süreleri uygulanır. Eski yatırımcılar hisse ve yeni satışlar nedeniyle kilitlenmenin sona ermesini takip eden süre değişken olabilir. yatırımcılar yerini alıyor.
Kilitlenmeler Nasıl Çalışır?
Kilitleme süreleri halka arz sürecinin önemli bir parçasıdır. Şirket içerisindeki kişiler genellikle yatırımlarından nakit almak için halka arz sonrasında hisselerini satmaya heveslidir. Ancak, çok fazla satış baskısı, şirketin gelecekteki beklentilerine inanç eksikliği olarak yorumlayabilecek yeni yatırımcıları korkutabilir.
Kilitleme süreleri, içeriden öğrenenlerin hisselerini satmadan önce genellikle 90 veya 180 gün beklemelerini gerektiren bir uzlaşma çözümüdür. Her ne kadar kilitleme süreleri yasalarca gerekli olmasa da, başarılı bir halka arz sağlamak isteyen yükleniciler tarafından sıklıkla talep edilmektedir.
Sigortacılar genellikle bir kilitlenme süresinin takip edilmesinde ısrar ettiğinden, yatırımcılar içeriden kilitlenme döneminde satış yapmamalarının şirketin geleceğinden emin olduklarını göstermediğini anlamalıdır. Satış yapmak isteyebilirler, ancak geçici olarak bunu yapmaları engellenir.
Kilitleme döneminin sona ermesi yatırımcılar için çalkantılı bir dönem olabilir, çünkü genellikle artan ticaret hacmi ile ilişkilidir. Sonunda hisselerini satmakta serbest olan kişiler bunu yapabilir ve hisse fiyatı üzerinde aşağı yönlü bir baskı oluşturabilir.
Aynı zamanda, şirketin beklentilerine güvenen yeni yatırımcılar bu fırsatı nispeten düşük fiyatlarla hisse satın almak için kullanabilirler. Emeklilik fonları ve diğer kurumsal alıcılar gibi bazı yatırımcılar için, likiditedeki bu artış şirketi daha cazip hale getirebilir.
Gerçek Dünya Kilitleme Örneği
Kilitlenme süresinin önemli bir örneği Mayıs 2012'de halka arzını hisse başına 38 $ fiyatla tamamlayan Facebook (FB). Facebook'un halka arzı, Kasım 2012'de sona eren 180 günlük bir kilitlenme süresini içeriyordu.
Şirketin hisseleri halka arzından kısa süre sonra hisse başına 20 doların altına düştü, ancak kilitlenme süresinin sona ermesini takip eden aylarda 38 dolarlık teklif fiyatının üzerine çıktı. Hisse fiyatı daha sonra önümüzdeki yıllarda istikrarlı bir şekilde yükseldi ve Eylül 2019'da hisse başına 190 $ 'a ulaştı.
Pek çok içeriden gelen kişi kilitlenme döneminin ardından Facebook'ta hisse satmış olsa da, yeni perakende ve kurumsal yatırımcılar hızla yerini aldı. Aralık 2013'te Standard & Poor's (S&P), Facebook'un S&P 500 endeksine dahil edileceğini duyurdu. Bu duyuru, hisse senetlerini borsada işlem gören fonlara (ETF'ler) ve S&P 500 endeksine bağlı diğer yatırım araçlarına erişilebilir hale getirerek hisse fiyatının sürekli yükselişini destekledi.