Teta nedir?
Teta, zamanın geçmesi nedeniyle bir opsiyonun değerindeki düşüş oranının bir ölçüsüdür. Ayrıca bir opsiyonun zamanla bozulması olarak da adlandırılabilir. Her şey sabit tutulursa, zaman seçeneğin olgunluğuna yaklaştıkça seçenek değer kaybeder. Teta genellikle negatif bir sayı olarak ifade edilir ve bir seçeneğin değerinin her gün azalacağı miktar olarak düşünülebilir.
Theta Yunan alfabesinden alınmıştır ve farklı alanlarda çok sayıda anlamı vardır. Ekonomi dünyasında, teta ekonomik modellerde bankaların rezerv oranını da ifade edebilir.
Teta
Teta'yı Anlamak
Teta, seçenek fiyatlandırmasında kullanılan Yunanlılar olarak bilinen önlem grubunun bir parçasıdır. Teta'nın ölçüsü, seçeneklerin yalnızca belirli bir süre için uygulanabilir olması nedeniyle, zamanın opsiyon alıcılarına yol açma riskini ölçmektedir.
Önemli Çıkarımlar
- Teta, bir seçeneğin değerindeki zaman içindeki düşüş oranını ifade eder.Diğer tüm değişkenler sabitse ve zaman olgunluğuna yaklaştıkça seçenek değer kaybeder.Genellikle negatif bir sayı olarak ifade edilen teta, seçeneğin değer her gün vadeye kadar düşecektir.
Seçenekler, alıcıya, opsiyonun süresi dolmadan önce dayanak varlığın grev fiyatından satın alma veya satma hakkı verir. İki seçenek benzer, ancak süresi dolana kadar daha uzun bir süreye sahipse, uzun vadeli seçenek daha fazla değere sahip olacaktır, çünkü seçeneğin grev fiyatının ötesine geçme şansı daha fazladır (daha fazla zaman verilir).
Teta ve Diğer Yunanlılar Arasındaki Farklar
Yunanlılar opsiyon fiyatlarının değişkenlerine olan duyarlılığını ölçer. Bir seçeneğin deltası, bir seçeneğin fiyatının temel güvenlikteki 1 $ 'lık değişime göre duyarlılığını gösterir. Bir seçeneğin gama değeri, bir seçeneğin delta değerinin temel güvenlikteki 1 $ değerindeki değişime duyarlılığını gösterir. Vega, zımni oynaklıktaki her bir yüzde nokta hareketi için bir opsiyon fiyatının teorik olarak nasıl değiştiğini belirtir.
Opsiyon Alıcılar için Theta ve Opsiyon Yazarları
Diğer her şey eşit kalırsa, zamanla değer kaybı sona erme tarihine yaklaştıkça dış değer kaybetme seçeneğine neden olur. Bu nedenle, teta, uzun opsiyon sahiplerine karşı zaman çalıştığı için opsiyon alıcılarının endişelenmesi gereken ana Yunanlılardan biridir. Buna karşılık, zamanın bozulması seçenekleri yazan bir yatırımcı için uygundur. Opsiyon yazarları zaman kaybından faydalanırlar çünkü yazılan seçenekler sona erme zamanı yaklaştıkça daha az değerli hale gelir. Sonuç olarak, seçenek yazarlarının kısa pozisyonu kapatma seçeneklerini geri almaları daha ucuzdur.
Farklı bir deyişle, seçenek değerleri hem dış hem de iç değerden (varsa) oluşur. Seçenek sona erdiğinde, geriye kalan tek şey, eğer varsa, içsel değerdir, çünkü zaman dışsal değerin önemli bir parçasıdır.
Önemli Çıkarımlar
- Teta, günlük fiyat düşüş oranını bir opsiyonun değerinde, sona erme tarihine yaklaştıkça ölçer. Seçenek yazarları, bir seçeneğin değerindeki düşüşün ana faydalanıcılarıdır, çünkü kısa pozisyonları kapatma seçeneklerini geri almaları daha ucuz hale gelir.
Teta Örneği
Bir yatırımcının 5 $ için 1.150 $ grev fiyatıyla bir çağrı seçeneği satın aldığını varsayın. Dayanak hisse senedi 1, 125 $ 'dan işlem görüyor. Opsiyonun sona erme tarihine kadar beş günü vardır ve teta 1 $ 'dır.
Teorik olarak, seçeneğin değeri son kullanma tarihine ulaşana kadar günde 1 $ düşer. Bu seçenek sahibi için elverişsizdir. Dayanak hissenin 1.125 $ seviyesinde kaldığını ve iki gün geçtiğini varsayın. Seçenek yaklaşık 3 $ değerinde olacaktır. Opsiyonun 5 dolardan fazla değere ulaşmasının tek yolu, fiyatın 1.155 doların üzerine çıkmasıdır. Bu, teta veya zamanın bozulmasından kaynaklanan zararı telafi ederek, opsiyonel değere en az 5 $ (1.150 $ - 1.150 $ grev fiyatı) verecektir.