Kafes Tabanlı Model Nedir
Kafes tabanlı bir model, fiyatlarını hisse senedi gibi bir duran varlıktan alan finansal araçlar olan türevlere değer vermek için kullanılır. Bir kafes modeli, stok gibi temel bir varlığın fiyatının türev ömrünü devralabileceği farklı yolları göstermek için bir binom ağacı kullanır. Bir binom ağacı, opsiyon fiyatlarının farklı zaman dilimlerinde olabileceği olası değerleri grafiksel olarak çizer.
Kafes modelleri kullanılarak fiyatlandırılabilen türev örnekleri, hisse senedi opsiyonları ile emtia ve para birimleri için vadeli işlem sözleşmelerini içerir. Kafes modeli, bir dizi benzersiz özelliğe sahip çalışan stok seçeneklerinin fiyatlandırılması için özellikle uygundur.
Önemli Çıkarımlar
- Kafes tabanlı bir model, fiyatlarını dayanak bir varlıktan alan finansal araçlar olan türevlere değer vermek için kullanılır. Kafes modelleri, dayanak bir varlığın fiyatının türev ömrü boyunca alabileceği farklı yolları göstermek için binom ağaçları kullanır. modeller, bir seçeneğin ömrü boyunca oynaklık gibi çeşitli parametrelerde beklenen değişiklikleri dikkate alabilir.
Kafes Tabanlı Bir Modeli Anlama
Kafes tabanlı modeller, seçeneklerin ömrü boyunca oynaklık gibi çeşitli parametrelerde beklenen değişiklikleri dikkate alabilir. Oynaklık, bir varlığın fiyatının belirli bir dönemde ne kadar dalgalandığının bir ölçüsüdür. Sonuç olarak, kafes modelleri, opsiyon fiyatları için standart matematiksel model olan Black-Scholes modelinden daha opsiyonlu fiyat tahminleri sağlayabilir.
Kafes tabanlı modelin beklenen oynaklık değişikliklerini dahil etme esnekliği özellikle erken aşama şirketlerde çalışan seçeneklerinin fiyatlandırılması gibi bazı durumlarda yararlıdır. Bu tür şirketler, işleri olgunlaştıkça gelecekte hisse senedi fiyatlarında daha düşük oynaklık bekleyebilirler. Varsayım, bir kafes modelinde hesaba katılabilir, bu da seçeneğin ömrü boyunca aynı volatilite düzeyini üstlenen Black-Scholes modelinden daha doğru seçenek fiyatlandırması sağlar.
Bir kafes modeli, türevleri fiyatlandırmak için kullanılan sadece bir modeldir. Modelin adı, türev fiyatının alabileceği olası yolları gösteren binom ağacının görünümünden türetilmiştir. Black-Scholes, türevin ömrünün sonunda uygulandığını varsayan kapalı formlu bir model olarak kabul edilir.
Örneğin, Black-Scholes modeli - hisse senedi opsiyonlarını fiyatlandırırken - on yıl içinde süresi dolan opsiyonları olan çalışanların, son kullanma tarihine kadar bunları kullanamayacağını varsayar. Varsayım modelin bir zayıflığı olarak kabul edilir, çünkü gerçek hayatta, seçenek sahipleri zaman aşımına uğramadan önce onları iyi kullanırlar.