Japon Devlet Tahvilleri Nelerdir?
Japon Devlet Tahvili (JGB) Japonya hükümeti tarafından çıkarılan bir tahvildir. Hükümet vade tarihine kadar tahvile faiz ödüyor. Vade tarihinde tahvilin tam fiyatı tahvil sahibine iade edilir. Japon devlet tahvili, Japonya'daki finansal menkul kıymetler piyasasında kilit bir rol oynamaktadır.
Japon Devlet Tahvili'ni (JGB) Anlamak
Üç tür Japon devlet tahvili vardır - (1) İnşaat bonoları ve borç finansman bonoları gibi genel tahviller; (2) Mali Kredi Fonu'nun yatırımı için fon toplamak amacıyla kullanılan Mali Yatırım ve Kredi Programı (FILP) tahvilleri; ve (3) Sübvansiyon bağları. Japon devlet tahvillerinin (JGB'ler) 6 ay ile 40 yıl arasında değişen çeşitli vadeleri vardır. Vadesi 1 yıl veya daha az olan kısa vadeli tahviller, ıskontolu olarak ihraç edilir ve sıfır kuponlu tahviller olarak yapılandırılır. Ancak, vade sonunda tahvilin değeri tam nominal değerinden itfa edilebilir. Orta ve uzun vadeli tahvillerinin ihraç tarihinde tespit edilen ve menkul kıymet vadeye kadar altı ayda bir ödenen sabit kupon ödemeleri vardır.
Japon devlet tahvili (JGB'ler) ABD Hazine tahvillerine çok benziyor. Japon hükümeti tarafından tamamen desteklenmektedir, bu da onları düşük riskli yatırımcılar arasında çok popüler bir yatırım ve yüksek riskli yatırımcılar arasında portföylerinin risk faktörünü dengelemenin bir yolu olarak faydalı bir yatırım haline getirmektedir. ABD tasarruf bonoları gibi, yüksek kredi ve likidite seviyelerine sahipler, bu da popülerliklerini daha da artırıyor. Ayrıca, JGB'lerin ticaretinin fiyat ve getirisi, ülkedeki diğer riskli borçların değerlendiği bir ölçüt olarak kullanılır.
Merkez bankası Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) agresif parasal hareketleri nedeniyle son yıllarda JGB piyasasında likidite düşüşü gözlenmiştir. Japonya Bankası 2013 yılından bu yana milyarlarca dolarlık Japon devlet tahvili satın alarak, uzun vadeli faiz oranlarını yaklaşık 0 civarında tutarak ülkenin düşük yıllık enflasyon oranını% 2 hedefine doğru ilerletme çabasıyla ekonomiyi nakitle dolduruyor. %. 10 yıllık JGB'lerde getiriyi sıfırlamak için, bu tahvillerin verimindeki artış, BoJ'den bir satın alma eylemini tetikler. 2017 itibarıyla merkez bankası Japon devlet tahvillerinin% 40'ına sahipti. Piyasalarda arz ve talebin belirlediği faiz oranları ile tahvil fiyatları arasında ters bir ilişki vardır. JGB'lerin aşırı satın alınması, tahvillere olan talebi arttırır ve bu da tahvillerin fiyatında bir artışa yol açar. Fiyat artışı, merkez bankasının ultra gevşek getiri eğrisi kontrolü (YCC) politikasının önemli bir unsuru olan tahvil getirisini aşağı çekiyor ve bu da Japon bankalarının borç verme paralarından kazanabilecekleri karı artırmaya yardımcı olmak için tasarlandı.
Getiri eğrisi kontrolü, Japonya Merkez Bankası tarafından 2016 yılında 10 yıllık JGB'sindeki getiriyi sıfırda tutmak ve getiri eğrisini dikleştirmek amacıyla uygulanmıştır. Japonya'da negatif olan kısa vadeli faiz oranları ile uzun vadeli faiz oranları arasındaki fark arttıkça getiri eğrisi dikleşmektedir. Faiz oranlarındaki daha geniş yayılma, arbitraj karları için fırsatlar yaratır ve bu da Japonya'daki bankalar için avantajlıdır.