Borsa son geri çekilmesinden kurtuldukça, birçok yatırımcı rahat bir nefes alıyor ve bazı piyasa uzmanları ileride daha fazla kazanç öngörüyor. Bununla birlikte, Morgan Stanley'nin ABD sermaye stratejisi ekibi, bir bütün olarak pazar için ve özellikle üç kilit sektör için büyük riskler görüyor. En son Haftalık Isınma raporunda yazdıklarına göre, "Likidite ve yükselen büyümenin neden olduğu tüm küresel risk varlıklarında bir haddeleme ayı piyasasının ortasında olduğumuza inanmaya devam ediyoruz." "Geçen haftaya kadar, İsteğe Bağlı, Büyüme ve Teknoloji son duraklamalar arasındaydı… ama Büyüme, İsteğe Bağlı ve Teknoloji için acının bittiğini düşünmüyoruz" diye devam ediyor. Aşağıdaki tablo, 11 S&P 500 pazar sektörleri için gelecek 12 aylık (NTM) vadeli P / E oranlarındaki artı 28 Aralık 2017'den 11 Ekim 2018'e kadar Russell 1000 Büyüme Endeksi'nde yüzde düşüşleri göstermektedir.
Büyüme, İsteğe Bağlı ve Teknoloji Daha Fazla Düşecek Odaya Sahip
sektör | * NTM P / E% Değişim |
Sağlık hizmeti | (% 6.9) |
Tech | (% 7.7) |
Araçlar | (% 8.2) |
Tüketicinin isteğine bağlı | (% 8.6) |
Russell 1000 Büyüme | (% 9.5) |
Emlak | (% 10.3) |
Tüketici Zımbaları | (% 13.5) |
İletişim servisleri | (% 19.8) |
sanayi hisse senetleri | (% 20.1) |
Finansal | (% 23.2) |
Malzemeler | (% 23.7) |
Enerji | (% 38.7) |
Yatırımcılar İçin Önemi
Artan faizlerin bir sonucu olarak, Morgan Stanley, oranların% 3, 00 aralığında kalacağı varsayımına dayanarak, 16 kat NTM kazancının ileri P / E oranının artık S&P 500 için bir tavan olduğuna inanıyor. % 3.25. Şubat ayında, oranların daha düşük olduğu düşünüldüğünde, 16'nın katsayısı katlanarak gözlemlediler. Aracılık ayrıca oynaklığın artmasını bekliyor.
Yukarıdaki tabloda belirtildiği gibi, "Büyüme, İsteğe Bağlı ve Teknoloji bu yılki değer kaybından en az etkilenen gruplar arasında kalıyor, " diyor Morgan Stanley. S&P 500'ün, vergi faturasının imzalanmasından bir gün önce 18 Aralık 2017'de bir değerleme zirvesine ulaştığını belirtiyorlar. Buna ek olarak, şu anda bir bütün olarak piyasa için önemli bir risk, maliyetleri yukarı çeken ve talebi aşağı gönderme tehdidinde bulunan çeşitli makro güçlerden kar marjları üzerinde ciddi aşağı yönlü baskıdır. Morgan Stanley bu baskıları ayrıntılı bir raporda ele aldı.
"Büyüme, İsteğe Bağlı ve Teknoloji için acının bittiğini düşünmüyoruz." - Morgan Stanley
Morgan Stanley'nin maliyet baskıları, olası zirve talebi veya her ikisi nedeniyle yüksek bir marj sıkıştırma riski taşıdığını gördüğü sektör grupları arasında otomobiller ve bileşenler, dayanıklı tüketim ürünleri ve perakendecilik bulunmaktadır. Tüm bunlar, Fidelity Investments'a göre tüketici takdirindedir. Buna ek olarak, Morgan, perakende ve dayanıklı tüketim malları ve giyimde kazanç hayal kırıklığı riskinin yüksek olduğuna inanıyor. Ancak, Consensus pazarın her sektöründe marj genişlemesini öngördüğünü belirtti. Bunun "iyimser şirket yönetimi ve maliyetlerin üstesinden gelme becerisi" konusunda aşırı iyimser olduğunu düşünüyorlar. Aslında, Morgan Stanley, kar marjı sıkıştırma riski yüksek, ancak iyimser değerlemeler veya kazanç tahminlerinden hoşlanan birkaç endüstri grubu buldu. "Ulaştırma, Teknoloji Donanımı, Dayanıklı Tüketim Ürünleri, Tüketici Hizmetleri ve Perakendecilik daha açık görünüyor."
İleriye bakmak
Tüketici ihtiyari bakış açısı, büyük ölçüde sürekli ekonomik genişlemeye, istihdam artışına ve ücret artışına bağlıdır. Morgan Stanley'nin analizine göre, teknoloji içinde teknoloji donanım ve ekipman sektörü potansiyel olarak zirve yapabilecek taleplerden dolayı risk altındayken, hem kendisi hem de yarı iletken endüstrisi marj sıkıştırma nedeniyle orta ila yüksek risk altında. Son olarak, Federal Rezerv'in enflasyonu kontrol altında tutma taahhüdünün ve muazzam bilançosunu azaltma kararının teşvik ettiği yükselen faiz oranlarının arka planına karşı, tüm piyasa sektörleri finansman maliyetleri ve özkaynak değerleriyle ilgili kafa dalgalarıyla karşı karşıyadır.
Yatırım Hesaplarını Karşılaştır × Bu tabloda yer alan teklifler, Investopedia'nın tazminat aldığı ortaklıklardan alınmıştır. Sağlayıcı Adı Açıklamaİlgili Makaleler
En İyi Stoklar
Ocak 2020 En İyi Tüketici İsteğe Bağlı Stokları
En İyi Stoklar
Ocak 2020'de En Önemli Finansal Hisse Senetleri
Şirket profilleri
Tesla'nın İş Modelini Farklı Kılan Nedir?
Stok Ticaret Stratejisi ve Eğitim
Borsa Ne Yönlendirir?
Risk yönetimi
Hisse Senedi Riski Priminin Hesaplanması
En İyi Stoklar