Başlıca Hareketler
Grafik Danışmanı'nda birkaç kez tartıştığım gibi Brexit, İngiltere ve Avrupa ekonomileri için varoluşsal bir tehdit oluşturuyor. Bu ekonomilerdeki ciddi bir daralmanın ABD ve Asya pazarları üzerinde de derin bir etkisi olacaktır.
Brexit ile ilişkili olarak ABD'li yatırımcıları endişelendirmesi gereken birçok risk olmasına rağmen, en acil iki riskin olduğuna inanıyorum:
- Brexit tehdidi zaten İngiliz sterlini (GBP) değerindeki düşüşle ilişkilendirildi. Bu, doların (USD), ABD ihracatçılarını dezavantajlı hale getiren ve ABD çokuluslu şirketlerinin kazandığı kârı düşüren zayıf bir GBP karşısında yükseldiği anlamına geliyor. Euro (EUR), Brexit ve Avrupa Merkez Bankası tarafından devam eden parasal genişleme nedeniyle de düşmektedir. GBP ve EUR ile ilgili temel sorunların yanı sıra Avrupa Merkez Bankası'nın artan müdahalesinin Brexit meydana gelirse USD üzerinde daha fazla baskı yaratacağını umuyorum. Avrupa ve İngiltere ekonomileri sırasıyla dünyanın ikinci ve altıncı büyük ülkeleri. yani Avrupa'daki ticaretin yavaşlaması, ABD, Çin ve Japonya gibi diğer ticaret ortakları üzerinde derin bir etki yaratacaktır. Avrupa ve İngiltere'de azalan talebin, ABD enerji sektörünü olumsuz etkileyecek olan emtia fiyatlarını etkileyeceğini rahatlıkla söyleyebiliriz.
Bununla birlikte, tüm bunlar gibi korkunç, Brexit'in riskleri biraz azalıyor olabilir. İngiltere Parlamentosu Başbakan Theresa May'ın önerdiği Brexit anlaşmasını (tekrar) reddetti ve bugün AB'yi 29 Mart'ta anlaşma yapmadan terk ederek "anlaşmasız Brexit" i reddetmek için oy kullandı.
Aşağıdaki grafikte de görebileceğiniz gibi, GBP / USD döviz kuru, oylama sonrasında GBP lehine güçlendi; ters baş ve omuz deseninin boyun çizgisine doğru tırmanmıştır. İngiltere ve Avrupa hisse senetleri GBP'nin yükselişini takiben ABD doları üzerindeki baskı biraz artacaktır.
Yatırımcıların çok fazla iyimserlik temelinde büyük bir bahis yapma olasılığı vardır. 16 Haziran 2016'daki orijinal Brexit oyunun da başarısız olduğu düşünülüyordu. Geleceği tahmin edemediğim için, analizimi yeni bilgilere bağlı tutacağım, ancak bu noktada, 2018-2019'da piyasa getirilerini engelleyen riskin bir kısmının azalıyor olabileceği görülüyor.
S&P 500
S&P 500, bugün seansın başında Brexit oylamasından hemen önce bir zemin kaybetmeden önce toplandı. Aşağıdaki grafikte de görebileceğiniz gibi, bu hafta fiyatlar yükselse de, bugünkü ralli yine 2.800 aralığında durdu. Dün Grafik Danışmanı'nda tartıştığım gibi, yeni zirvelere ara vermek küçük harflerle daha iyi performans ve daha güçlü ekonomik veriler alacaktır.
:
Dow Jones Yardımcı Ortalama Testi Boğa Piyasası Yüksek
Çin Ayı ETF Koparma Ticaret Fırsatı Sağlıyor
Sert, Yumuşak, Beklemede veya Anlaşma Yok: Brexit Sonuçları Açıklandı
Risk Göstergeleri - Hazine Bonosu Fonları
Her ne kadar risk göstergeleri bu haftaki miting hakkında bir miktar onay (veya en azından onaylamamaktan kaçındı) sağlamış olsa da, devlet tahvili inatla yüksek seviyede kalıyor. Örneğin, aşağıdaki grafikte de görebileceğiniz gibi, iShares 20+ Yıllık Hazine Bonosu ETF (TLT) bugün çok az yer kapladı ve sadece dün kazandı.
Uzun vadeli Hazine bonoları ve hisse senetleri arasında pozitif bir korelasyon genellikle hisse senetleri için kötü bir işarettir. Yatırımcılar daha fazla risk almak istiyorlarsa, genellikle yatırımcılar daha yüksek getiri aradıklarından tahvillerin fiyatı düşer. Analizim, hem TLT hem de S&P 500'ün tek bir günde% + 0.30'dan fazla olduğu günlerde, sonraki üç işlem seansındaki net getirinin zamanın% 65'inde net negatif olduğunu gösteriyor.
Bu kısa süreli sinyalin neden olduğu gibi çalınmasının nedenlerini tam olarak açıklayabileceğimi sanmıyorum. Her iki varlık sınıfının da yükseldiği gün pazar genişliğinin veya kurumsal katılımın düşük olması nedeniyle şüpheleniyorum. Bugünkü hisse senetleri performansı tipik olarak oynamamasına rağmen, oynaklık hala çok yüksekti, bu da dün güçlü korelasyondan sonra beklediğim en az şeydi.
:
Tahvil Fonlarının Performans ve Riskler için Değerlendirilmesi
Alfabe Payları Alışılmadık Alış Aktivitesini Uyarıyor
Bankalar 'Ultimate Contrarian Trade' 'Anlaşmasız' Brexit Tezgahları
Sonuç: Dayanıklı Tüketim Malları ve Büyüme
Brexit haberleri ticaret oturumuna hâkim olduğundan, bazı yatırımcılar bugün dayanıklı mal siparişlerinin serbest bırakılması gerçeğini gözden kaçırmış olabilir. Bu duyuru önemlidir, çünkü üç yıl veya daha uzun kullanım ömrüne sahip ekipman ve ürünler için tüketicilerden ve işletmelerden gelen talebi işaret eder.
Neyse ki, rapor siparişlerin düzeltilmiş bir temelde olduğunu, ancak kazançların nispeten ılımlı olduğunu gösterdi. Veriler, kısa vadede ekonomi için olumlu bir görünümü haklı çıkarıyor, ancak bu düşük büyüme oranları, Başkan Trump'ın ticaret savaşı tarafından zarar gören GSYİH büyümesi için tahminleri iyileştirmeyecek.