2007'de Apple, Inc. (AAPL) iPhone'u muazzam bir başarıya imza attı. Şirketin kurucusu Steve Jobs'un vizyonu, AAPL'nin yeni bir tüketici türünü donanım ve yazılım imparatorluğuna yakalayıp dolaştırmasıyla ortaya çıktı. Şirketin hisse senedi üzerindeki sonuç daha da etkileyiciydi. Yaklaşık 12 $ 'dan başladı ve küresel mali kriz boyunca yükselişine sekiz yıl sonra 127 $ civarında devam etti. Görünürde sonu olmayan ödüller sınırsız görünüyor. Peki yatırımcılar duvarlar yıkılana kadar görmezden gelmek gibi görünüyorlar mı?
Apple'ın Ödülleri
- Çoğu analist, iPhone satışları AAPL'yi destekliyor. Yeni pazarlara nüfuz etme, özellikle Çin'deki girişiminin başarısı, şirketin yıllık bazda güçlü büyüme üretip üretemeyeceğini büyük ölçüde belirleyecektir. Şirket ayrıca oyun konsolları, akış hizmetleri, saatler, diğer “giyilebilir cihazlar” ve TV / DVD / set üstü kutu pazarları gibi yeni alanları da keşfedebilir. Bunlar gelecekteki büyümenin yollarını üretebilirken, iPhone için beklenen iç talep gibi yakın vadede (önümüzdeki 18 ay-iki yıl) kazanç büyümesini artırmayacaklar. Nisan 2014'te şirket büyük bir sermaye iade programı açıkladı hissedarları ödüllendiren hisse geri alımları ve temettü artışları şeklinde. Beklenti, 2015 yılında da etkisi 2016'ya kadar hissedilecek olan benzer bir duyuru olacak. Apple'ın takip eden fiyat / kazanç oranı, pazarın dışına çıkması beklenen büyümeyle birlikte 17.1x (Standart ve Zayıf'ın değerlemesinin biraz üzerinde). Bilançosundaki güçlü bir nakit pozisyonu, birçokları tarafından büyüme için bir katalizör veya en azından sürekli hisse geri alımları olarak belirtilir.
Apple'ın Riskleri
Güçlü stok değer kazanması ve devam eden güçlü büyüme ile rekabet etmek zordur, ancak yatırımcıların göz ardı ettiği riskler olabilir.
Yine kısa vadeli riskler için odak iPhone'da. Akıllı telefon pazarının büyümesi ve penetrasyonundaki yavaşlama, mevcut gelirlerinin yarısından fazlası iPhone ürünlerinden geldiği için Apple için katlanarak daha acı verici olabilir. Aşağıdakilerden herhangi birindeki yavaşlama Apple'ın çoklu ve hisse senedi fiyatını önemli ölçüde azaltabilir: genel akıllı telefon pazarındaki büyüme, iPhone pazar payı büyümesi veya Çin'e giriş. Analistlerin iPhone satışlarına yönelik tahminlerinin bu yıl için yükseldiği göz önüne alındığında, gelecek yıl negatif kompozisyonlar veya yıldan yıla düşüş gösterebilir ve bu da stokun katını etkili bir şekilde devirebilir.
Gelecekteki büyüme, yeni ürün kategorilerine veya mevcut bir kategoriyi yeniden tanımlayacak bir ürüne bağlıdır. Bazı şüpheciler, şirketin araştırma ve geliştirmeye yeniden yatırım yapmak veya satın alma yapmak yerine neden nakit geri alımları ve temettüler yoluyla geri dönmeye meraklı olduğunu merak ediyor. Gelecekte şirketin “yenilikçi” stratejisini sürdüremeyeceği riski var, çünkü yarının teknolojisini keşfetmek için bugün bu parayı işe koymuyor.
Alt çizgi
Apple, kişisel bilgi işlem (Mac), akıllı telefon (iPhone) ve tablet (iPad) ürünleri ile tüketicinin tüm teknoloji dolarlarını yakalayarak büyüme ve inovasyon ile eşanlamlı hale geldi ve anahtarlama maliyetlerini inkar edilemeyecek kadar yüksek bir seviyeye yükseltti. Riskler, şirketin daha fazla pazarda yenilerini çekerken bu tüketicileri tutabilme yeteneğinde yatmaktadır. Yeni teknoloji tüketicileri kararsız hale getiriyor. En yeni ve en iyisini istiyorlar ve marka sadakati bir sonraki en büyük gadget'a sahip olmak için feda edilecek. Risk, yeni dalga içeri girdiğinde Apple'ın çalışmaya devam etmemesi.